Penguasaan triopoli ETF terhadap ruang pengurusan aset, di mana BlackShock Inc (BLK) iShares, Vanguard Group, dan Penasihat Global Street St Corp (STT) mengendalikan 80% pasaran dengan 600 produk, boleh mengancam pertumbuhan industri, dan kini menjadi tumpuan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). SEC telah mengumumkan "inisiatif jangkauan, " di mana ia bertujuan untuk mendapatkan wawasan daripada pengurus wang yang lebih kecil dan akan berpotensi melancarkan jawatankuasa penasihat, berdasarkan laporan Barron yang baru-baru ini.
Triopoly Crowds Out New Entrants
- Tiga firma memegang 80% daripada aset ETF dalam 600 produk daripada 268 ETF bermula pada 2018, 81% gagal mencapai $ 50 juta menjelang akhir tahun berakhir pada penutupan kini berada pada nisbah 1-ke-1
Hanya 19% daripada ETF Baru Hit $ 50 Juta pada 2018
Kerana dominasi trio yang menghancurkan industri $ 4 trilion, pelancaran ETF telah berkurang dan penutupan telah meningkat. Nisbah ETF dilancarkan ke penutupan sekarang 1-ke-1. 1, 600 ETF yang lain yang diuruskan oleh lebih dari 100 syarikat telah berjuang untuk menarik pelanggan berdasarkan tiga produk terkenal, yang cuba dan benar pada harga yang sangat berat, setiap wartawan Barron, Crystal Kim.
Jumlah ETF yang baru yang tidak dapat mengumpulkan sebanyak $ 50 juta dalam aset, penanda aras tradisional untuk keuntungan, serta bilangan yang ditutup dalam tahun pertama, telah meningkat secara mendadak selama 15 tahun yang lalu ditambah, kata Elisabeth Kashner, pengarah penyelidikan ETF di FactSet. Pada tahun 2018, industri ini menyaksikan 268 ETF baru, dengan hanya 19% daripada mereka yang memukul $ 50 juta pada 31 Disember.
Halangan untuk Kemasukan
Cabaran lain yang dihadapi pendatang baru adalah kos unik, peraturan dan halangan untuk masuk dalam ruang ETF. Firma yang menggunakan bantuan dalam menavigasi proses melihat kos berjalan setinggi $ 370, 00 setahun, ditambah dengan peratusan tahunan aset. Sementara itu, seperti mana dalam industri yang dikendalikan oleh beberapa gergasi dengan kesetiaan jenama dan kesetiaan jenama, pemenang mempunyai kuasa harga yang banyak, yang seringkali memerlukan pesaing untuk membezakan diri dengan strategi yang berisiko.
Satu lagi halangan utama adalah proses mendapatkan ETF baru pada platform jualan, dikenali sebagai pengedaran, yang menyebabkan halangan kepada bakal pelanggan. Tony Barchetto, pengasas Salt Financial, berpendapat firma pembrokeran besar seperti Morgan Stanley dan Bank of America Merrill Lynch adalah "enjin jualan untuk orang-orang seperti BlackRock dan Invesco, " dan "meletakkan pintu" untuk pemain lain.
Rintangan yang dihadapi firma-firma yang lebih kecil dan kubu kuat bahawa tiga besar mengekalkan pasaran telah menimbulkan kebimbangan terhadap inovasi dan pertumbuhan industri.
Dalam ucapan utama di persidangan Institut Pelaburan Syarikat pada bulan Mac, Dalia Blass, pengarah bahagian pengurusan pelaburan SEC, menyatakan bahawa, "Saya prihatin mengenai apa yang akan bermakna bagi pelabur-terutamanya pelabur utama Street-jika pelbagai dan pilihan yang ditawarkan oleh pengurus aset kecil dan menengah menjadi hilang dalam gelombang penyatuan dan pemampatan yuran."
Apa yang akan datang
Siasatan SEC akan memberi tumpuan kepada trio yang sama yang mempelopori pertumbuhan industri, tetapi kini menimbulkan risiko utama untuk masa depannya. Sementara itu, beberapa orang dalam industri mengatakan bahawa tidak ada lagi persaingan dalam pengurusan aset daripada ruang lain. Shelly Antoniewicz, yang mewakili ICI, kumpulan lobi industri dana, berkata, "ia adalah pasaran yang sangat kompetitif. Itulah pasaran - autos, makanan - ia terus berjalan. "Dia menambah bahawa" ada peluang bagi peserta yang lebih kecil untuk melancarkan dan berjaya, tetapi itu tidak diberikan."
