Rite Aid Corp. (RAD) mengambil satu lagi kejutan besar minggu ini kerana rantaian kedai ubat gagal memenuhi sasaran Street for earnings per share (EPS) dan pendapatan pada suku keempat. Stok turun 63% berbanding 12 bulan terakhir, dengan ketara yang mengatasi keuntungan 14.3% S & P 500 yang lebih tinggi dalam tempoh yang sama. Rite Aid telah diseret di tengah-tengah industri farmasi yang lebih besar, disemarakkan oleh Amazon.com Inc. (AMZN) dan pelabur yang ketakutan terhadap ancamannya terhadap peruncit tradisional.
Satu laporan baru-baru ini oleh The Wall Street Journal menyoroti kejatuhan RAD kira-kira 20% sejak syarikat itu berkata ia akan bergabung dengan rantaian runcit Albertsons Cos., Yang menunjukkan bahawa penurunan mencerminkan penolakan terhadap kesepakatan pelabur, yang dilihat oleh sesetengahnya sebagai undervaluing farmasi yang dipukuli rantai.
Camp Hill, Rite Aid yang berpangkalan di Pennsylvania, yang bertanding sekali lagi Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) dan CVS Health Corp. (CVS), mencatatkan penurunan jualan kedai sama untuk suku keenam berturut-turut hari ini. Walaupun masalah syarikat itu, sesetengah pihak berkepentingan mengatakan perjanjian $ 24 bilion akan menawarkan mereka terlalu sedikit entiti gabungan. Lain-lain lebih suka menjauhkan diri dari sama, jika tidak lebih terganggu, ruang runcit runcit, yang telah dilemparkan ke dalam perang harga yang melampau selepas pembelian Amazon Whole Foods Market sebanyak $ 13.7 bilion pada Ogos lalu.
Penilaian 'Absurd'?
WSJ memetik salah satu daripada 10 pemegang saham terbesar Rite Aid, yang dilaporkan merancang untuk mengundi terhadap perjanjian berdasarkan alasan bahawa ia tidak akan menawarkan pemegang saham premium yang adil. Di bawah terma yang dicadangkan, pelabur Rite Aid akan memiliki kira-kira 30% daripada perniagaan baru. Pemegang saham boleh memilih untuk menukar 10 saham mereka untuk satu bahagian entiti yang baru dibentuk, ditambah $ 1.83 dalam bentuk wang tunai, atau 10 saham untuk 1.079 saham syarikat gabungan. RAD naik 2% pada petang Jumaat pada $ 1.67.
Pelabur, termasuk Steve Krol, yang memiliki $ 415, 000 dalam stok RAD, menunjukkan bahawa farmasi boleh melakukan kerja yang lebih baik untuk membaikpulih kedainya tanpa penggabungan, memanggil perjanjian itu "tidak masuk akal berdasarkan nilai saksama kedai sedia ada Rite Aid dan apa yang dapat dilakukannya dengan mereka."
Penyokong perjanjian itu melihatnya sebagai satu-satunya pilihan untuk Rite Aid dan Albertsons, kedua-dua syarikat ketiga terbesar dalam industri masing-masing dari segi gerai, untuk mengelakkan daripada diperah oleh pesaing yang lebih besar. Pengawal selia Persekutuan telah memberikan lampu hijau ke atas penggabungan dan pemegang saham dijangka mengundi pada bulan Julai. Walaupun jarang untuk dana indeks besar untuk menentang penggabungan, 20 pemegang saham RAD yang memegang hanya 37.8% syarikat, menurut data FactSet dan seperti yang dilaporkan oleh WSJ. Sekalipun kesepakatan berjalan, fakta itu harus memberi pengaruh yang lebih kecil kepada para pelabur dan menekan entitas gabungan untuk menyampaikan sasaran tabungan dan pertumbuhan termasuk anggaran $ 3, 7 milyar pada pendapatan pretax pada tahun pertama dan $ 375 juta pada penghematan biaya tahunan pada tahun 2022.
Walau bagaimanapun, apabila Amazon berkembang pengaruhnya dan ruang penjagaan kesihatan menjadi semakin kompetitif, ia akan menjadi lebih sukar untuk Rite Aid untuk meningkatkan jualan, dengan atau tanpa Albertsons, seperti yang dicadangkan oleh penganalisis Moody, Mickey Chadha. "Ia bukan ubat untuk sama ada syarikat, " Amaran Chadha.
