Syarikat-syarikat penilaian boleh pada masa itu menjadi lebih seni daripada sains kerana untuk sebahagian besar, bagaimana setiap pelabur menghargai perniagaan boleh sangat berbeza. Contohnya ialah saham Netflix Inc. (NFLX).
Menurut laporan, Argus Partners berpendapat bahawa penilaian Netflix jauh melebihi rakan sebayanya. Tetapi apakah Netflix jujur mempunyai rakan sebaya? Kebanyakan pemain di dalam ruang itu bukan mainan murni, membuat analisis rakan sebaya sukar. Dan apabila menghargai Netflix semata-mata pada pertumbuhan pendapatan masa depan, stoknya murah dan mungkin bernilai hampir 40 peratus lebih daripada harga semasa.
Penganalisis mencari Netflix untuk memperoleh $ 6.46 setiap saham pada tahun 2020, dan dengan perdagangan NFLX pada kira-kira $ 255, stok didagangkan pada anggaran 39.7 kali 2020 pendapatan sahaja. Apabila diselaraskan untuk pertumbuhan, penilaian turun dengan ketara, kerana Netflix dijangka berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) kira-kira 55 peratus dari 2018 hingga 2020.
Data Carta Asas oleh YCharts
Mengapa Stok Masih Murah
Apabila melihat ke depan, Netflix menjadi lebih murah, kerana nisbah PEGnya turun di bawah 1 hingga 0.72. Syarikat-syarikat seperti perdagangan Walt Disney Co. (DIS) pada PE selama dua tahun kira-kira 15, tetapi hanya dijangka tumbuh dengan CAGR sekitar 6.5 peratus dalam tempoh dua tahun akan datang, memberikan saham nisbah PEG hampir 2.5.
Boleh Menjadi $ 355
Sekiranya perdagangan Netflix pada atau sejajar dengan kadar pertumbuhannya untuk membawa nisbah PEGnya kepada satu, nisbah PEnya perlu meningkat kira-kira 55, dan itu akan membuat saham bernilai kira-kira $ 355.
Tetapi dengan kadar pertumbuhan yang tinggi dan peningkatan pendapatan yang tinggi, sebarang kelembapan dalam pertumbuhan atau benjolan yang dirasakan di jalan akan datang dengan kesakitan yang ketara, yang mungkin menyebabkan harga saham turun dengan mendadak.
Data Carta Asas oleh YCharts
Tiada Pegawai Langsung
Walaupun memikirkan cara yang betul untuk menghargai Netflix tidak mudah, untuk membandingkannya dengan mana-mana syarikat pada ketika ini kelihatan tidak adil. Sebagai contoh, Disney adalah lebih daripada sekadar sebuah syarikat media, kerana ia mempunyai taman tema dan jualan barangan. Dan sementara Disney mungkin akan menjadi pemain penting pada masa depan media penstriman langsung kepada pengguna, pada masa ini ia belum ada.
Amazon.com Inc. (AMZN) adalah kuasa dominan dalam e-dagang, dan walaupun ia mempunyai platform video, nampaknya tidak ada nombor yang tepat di sekitar berapa ramai pelanggan aktif perkhidmatan itu, menjadikannya sukar untuk dihargai.
Netflix pada ketika ini adalah satu-satunya syarikat awam yang bermain tulen dalam penyampaian kandungan dalam talian. Ada yang akan membahaskan bahawa Roku Inc (ROKU) adalah satu, tetapi Roku menjana hampir 53 peratus pendapatannya daripada menjual peranti perkakasannya, dengan imbangan yang berasal dari pengiklanan, bukan kandungan.
Memandangkan prospek pertumbuhan dan kejayaan masa lalu, sekiranya Netflix terus menemui atau mengalahkan jangkaan, harga saham masih lagi meningkat.
