Micron Technology Inc. (MU) boleh menjadi salah apabila ia datang kepada arah hadapan saham. Micron telah melonjak sebanyak 33% pada 2018, berbanding S & P 500 yang lebih besar iaitu hanya 2%. Komuniti penganalisis sama seperti yang menonjol sebagai pelabur, dengan hampir 87% penganalisis yang meliputi saham yang mempunyai penilaian membeli atau mengungguli, menurut data dari Ycharts. Tetapi, dengan putus hubungan yang menarik, penganalisis yang sama melihat pendapatan merosot hampir 27% kepada $ 7.56 sesaham pada tahun 2020, turun daripada anggaran $ 10.36 pada 2018. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Saham Micron: Adalah Rally at Risk? )
Pertumbuhan pendapatan adalah sukar untuk dijumpai dalam anggaran Micron juga, dengan hasil dijangka merosot sebanyak 2% pada tahun 2020 kepada $ 27.99 bilion, daripada anggaran $ 28.59 bilion pada tahun 2018. KeyBanc menaikkan sasaran harganya pada Micron kepada $ 65 daripada $ 53, menurut laporan TheFly. Lebih-lebih lagi, firma itu menaikkan anggarannya untuk 2018 sebanyak 4% kepada $ 10.66, dan sebanyak 3% untuk 2019 kepada $ 10.12, kedua-dua di atas konsensus, tetapi sekali lagi tiada pertumbuhan pendapatan pada asas tahun ke tahun.
Sesuatu yang Tepat
Tidak ada keraguan bahawa sesuatu yang nampaknya apabila membandingkan sentimen kenaikkan saham itu mencerminkan berbanding pendapatan dan pendapatan yang mengerikan. Nampaknya ganjil bahawa sentimen kenaikan harga pelabur tidak dicerminkan dalam anggaran yang berlaku pada masa hadapan. Malah, ramalan itu menunjukkan bahawa para penganalisis mencari margin besar Micron kini mengalami tidak bertahan lebih lama.
Penguncupan Margin
Saham Micron telah menyaksikan perkembangan margin yang ketara sejak tahun 2016. Ini adalah sebahagian daripada sebab kemajuan saham yang kukuh, namun anggaran mengandaikan bahawa margin boleh datang di bawah tekanan yang besar pada masa depan jika hasil kekal tetap, dan itu boleh menjelaskan mengapa anggaran pendapatan itu jatuh. Di samping itu, ia adalah bernilai tertanya-tanya mengapa pendapatan dijangka kekal pada tahun-tahun akan datang. Trend yang mendasari produk Micron kelihatan menaik, dengan peningkatan telefon mudah alih, pusat data dan masa depan memandu autonomi. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Adakah Sekarang Masa untuk Beli Teknologi Micron? )
Penilaian Murah
Saham Micron telah didagangkan secara historis pada pelbagai pendapatan murah, dan sebahagian daripada itu disebabkan oleh sifat perniagaan kitaran. Tetapi kenaikan saham dan pengembangan berganda juga boleh menjadi fungsi dari pertaruhan bahawa sifat kitaran perniagaan adalah sesuatu yang lalu, menjadi lebih mantap dan dapat diprediksi. Saham yang kini berdagang adalah 6.3 kali satu tahun ke depan.
Tidak ada keraguan sentimen kenaikkan harga saham dan potensi pertumbuhan dalam perniagaan untuk masa depan. Persoalannya ialah mengapa keyakinan itu tidak tercermin dalam anggaran pendapatan dan pendapatan pada masa hadapan. Seseorang tertanya-tanya jika lembu jantan mempunyai semuanya salah.
