Saham teknologi memimpin pasaran, dengan Indeks Sektor Pilihan Teknologi naik 29.9% dari tahun ke tahun hingga 11 Julai 2019, berbanding pendahuluan 19.7% untuk Indeks S & P 500 (SPX), setiap Indeks Dow Jones & S & P. Antara faktor yang menyumbang kepada kecanggihan teknologi adalah perbelanjaan yang tinggi dalam belian balik saham, atau pembelian balik saham, oleh firma terbesar dalam sektor ini. Walau bagaimanapun, wang tunai yang tersedia untuk membiayai pembelian balik akan menjadi kering, lapor The Wall Street Journal.
Gergasi Tech Apple Inc (AAPL), Microsoft Corp (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM), dan Oracle Corp. (ORCL), digabungkan untuk membelanjakan lebih daripada $ 175 bilion untuk membeli balik semasa mereka 4 bahagian fiskal yang dilaporkan baru-baru ini, setiap data daripada S & P Capital IQ dikutip oleh Jurnal. Sekumpulan 20 firma teknologi, termasuk yang disebutkan di atas, membelanjakan agregat $ 261 bilion, mewakili 40% daripada jumlah pengeluaran pada pembelian balik daripada 100 pembelanjaan terbesar dalam S & P 500.
Takeaways Utama
- Syarikat-syarikat berteknologi tinggi telah banyak membelanjakan belanja saham. Banyak perbelanjaan ini adalah disebabkan oleh wang tunai yang dipulangkan dari luar negara. Apabila baki tunai jatuh, pembelian balik harus turun dengan ketara. Aktiviti beli balik yang rendah akan menghilangkan harga stok harga saham.
Kepentingan Untuk Pelabur
Rang undang-undang pembaharuan cukai persekutuan yang diberlakukan pada Disember 2017 memotong kadar cukai yang dihadapi oleh syarikat-syarikat berasaskan AS ketika memulangkan keuntungan yang diperoleh di luar negeri. Syarikat-syarikat berteknologi tinggi telah mengumpul baki tunai luar negeri yang besar, dan rang undang-undang cukai menggalakkan mereka untuk membawa pulang wang tunai ini. Kebanyakan tunai yang dipulangkan ini kemudiannya dikembalikan kepada para pemegang saham melalui pembelian balik saham.
Di antara syarikat-syarikat yang disenaraikan di atas, perbelanjaan pembelian balik semasa suku akhir fiskal yang dilaporkan baru-baru ini ialah $ 75 bilion untuk Apple, $ 36 bilion untuk Oracle, $ 23.4 bilion untuk Qualcomm, $ 22.6 bilion untuk Cisco, dan baki $ 18 bilion oleh Microsoft. Perbelanjaan beli balik yang tinggi oleh firma-firma ini, secara kolektif kira-kira 3 kali apa yang ia 2 tahun yang lalu, mungkin tidak dapat dikekalkan pada masa hadapan, menurut Jurnal.
Pegangan tunai Apple masih besar, pada kira-kira $ 225 bilion, tetapi syarikat itu menambah lebih daripada $ 100 bilion hutang untuk membiayai pembeli saham pada tahun-tahun sebelum bil pembaharuan cukai. Sekarang Apple mungkin bersungguh-sungguh untuk membayar hutang itu, serta untuk melabur lebih banyak dalam R & D untuk mengurangkan pergantungannya pada jualan iPhone, yang semakin perlahan.
Perolehan Oracle meningkat kurang dari 1% dalam tahun fiskal terkini, dan perbelanjaannya pada pembelian balik hampir 3 kali aliran tunai percuma (FCF). Cisco membelanjakan kira-kira 150% daripada FCFnya untuk membeli balik saham. Pengeluaran oleh Qualcomm lebih daripada 4 kali angka tahunan purata dari tahun 2013 hingga 2017, dan sebahagian besar daripada aktiviti pembelian balik itu adalah satu kali percubaan untuk menenangkan pelabur kecewa dengan cubaan gagal memperoleh NXP Semiconductors NV (NXPI).
Melihat ke hadapan
Beberapa pencabar untuk pencalonan presiden Parti Demokrat pada tahun 2020 telah membuat pembelian balik saham sebagai isu politik, mendakwa bahawa mereka tidak baik untuk ekonomi dan untuk kebanyakan orang Amerika, tuntutan yang dipertikaikan oleh Goldman Sachs serta oleh CEO Warren Buffett dan Jamie Dimon, dalam kalangan yang lain. Memandangkan pembelian balik saham itu menjadi sumber utama permintaan saham AS di pasaran lembu semasa, langkah oleh kerajaan untuk mengurangkan atau melarang pembelian balik mempunyai implikasi negatif yang besar bagi semua pelabur, bukan hanya mereka yang memegang stok teknologi utama.
