Kadar Tawaran Antara Bank London, yang dikenali dengan akronim LIBOR, adalah kadar tanda aras paling penting di dunia yang banyak digunakan sebagai kadar rujukan untuk instrumen kewangan dan produk pinjaman berjumlah ratusan trilion dolar di seluruh dunia. LIBOR, kadar penggunaan yang banyak, menetapkan asas untuk meminjam dana jangka pendek yang tidak bercagar di antara bank-bank besar di pasaran antara bank, serta untuk mengira kadar faedah di seluruh dunia atas pelbagai jenis pinjaman. Sehingga 31 Januari 2014 LIBOR diawali dengan BBA, yang dikenali sebagai BBA LIBOR, sebagaimana yang ditadbir oleh Persatuan Bankir Inggris (BBA). Walau bagaimanapun, Pada 1 Februari 2014, Pentadbiran Benchmark Exchange Intercontinental Limited mengambil alih pentadbiran LIBOR, menukarnya kepada LIBOR ICE.
Asal usul
Asal-usul LIBOR kembali ke penghujung tahun 1960an ketika Minos Zombanakis, seorang bankir Yunani menganjurkan pinjaman sindikasi bernilai $ 80 juta untuk Shah Iran dari cabang pengilang London yang baru dibuka Hanover (kini merupakan bagian dari JPMorgan Chase). Pinjaman ini dipatokkan kepada purata kos pembiayaan yang dilaporkan oleh beberapa bank rujukan. Sistem ini akhirnya berkembang dan diambil alih pada tahun 1986 oleh Persatuan Peminjam British (BBA), yang merumuskan proses yang berkaitan dengan tadbir urus dan pengumpulan data. (Bacaan berkaitan, lihat: Pengenalan kepada LIBOR) n
Manipulasi
Persoalan mengenai kredibiliti LIBOR muncul untuk kali pertama semasa krisis kewangan tahun 2007, apabila kadar yang banyak diikuti dengan tiba-tiba dan di luar talian, memandangkan kadar dan harga pasaran yang lain. Pada tahun-tahun berikutnya, pengawal selia kewangan dan beberapa pihak berkuasa awam meneliti manipulasi LIBOR tersebut. Proses penyelidikan ini mendedahkan banyak kelemahan LIBOR, mencabar kredibiliti sebagai standard. Pemerhatian utama adalah:
- Terdapat penurunan dalam penggunaan data urus niaga untuk penyerahan LIBOR. Penyerahan yang menyusun kadar itu "tertakluk kepada manipulasi" oleh bank, kerana manipulasi sedemikian dapat membantu mereka memproyeksikan kelayakan kredit yang lebih baik atau memperbaiki kedudukan dagangan mereka. Sistem pentadbiran LIBOR mempunyai kelemahan yang memberikan peluang kepada bank-bank yang menyumbang kepada kadar manuver sesuai dengan mereka. Sistem tadbir urus tidak mempunyai ketelusan dan akauntabiliti yang mencukupi yang menyebabkan percubaan berulang kali.
Walaupun sudah jelas bahawa beberapa kesalahan serius telah berlaku berhubung dengan penyerahan LIBOR, tidak ada yang banyak yang diturunkan sehingga 2012, ketika menjadi jelas bahwa bank-bank telah menyalahgunakan pengaruh mereka terhadap LIBOR. Siasatan mengenai penipuan yang dikatakan LIBOR telah dimulakan ke lebih daripada sedozen bank. Senarai ini melibatkan Bank Barclays (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC) NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB dan Deutsche Bank (XETRA: DBK).
Pada bulan Jun 2012, Barclays Bank didenda £ 59.5 juta oleh Lembaga Perkhidmatan Kewangan (FSA) untuk kegagalan yang berkaitan dengan LIBOR dan EURIBOR sejajar dengan Akta Perkhidmatan Kewangan dan Pasaran 2000, kebanyakannya antara 2005 dan 2009. Sejak Barclays bersetuju untuk penyelesaian awal, denda £ 85 juta berhasil menjadi £ 59.5 juta setelah diskaun 30 peratus. Barclays juga didenda $ 360 juta oleh pihak berkuasa Amerika Syarikat kerana melakukan penyalahgunaan dan laporan palsu EURIBOR dan LIBOR pada tahun 2005 hingga 2009. (Bacaan berkaitan, lihat: Apakah ICE LIBOR Dan Apakah Ia Digunakan Untuk?)
Cadangan Wheatley
Pada bulan Jun 2012, sejurus selepas penemuan Barclays diumumkan (yang hanya satu daripada banyak penyiasatan), Canselor UK dari Exchequer menugaskan Martin Wheatley (kemudian Pengarah Urusan Pihak Berkuasa Perkhidmatan Kewangan dan Ketua Eksekutif yang menetapkan Pihak Berkuasa Kewangan) untuk menubuhkan kajian bebas mengenai pelbagai aspek LIBOR.
Cadangan yang paling penting yang dibuat oleh Kajian Wheatley LIBOR (Laporan Akhir) adalah menyerahkan LIBOR kepada pentadbir baru. Menurut Kajian Wheatley, "BBA harus memindahkan tanggungjawab untuk LIBOR kepada pentadbir baru, yang akan bertanggungjawab untuk menyusun dan mengagihkan kadarnya, serta menyediakan pemerintahan dan pengawasan dalaman yang boleh dipercayai. Ini perlu dicapai melalui proses tender yang akan dijalankan oleh jawatankuasa bebas yang dipengerusikan oleh pihak berkuasa pengawalseliaan."
Berikutan Cadangan Kajian Wheatley, Jawatankuasa Penasihat Hogg Tendering telah memilih pentadbir baru LIBOR melalui proses tender kompetitif yang ketat. Jawatankuasa Penasihat Hogg Tender itu mengesyorkan Pentadbiran Benchmark Exchange Intercontinental (IBA) sebagai pentadbir baru pada pertengahan 2013. Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE), sebuah nama yang terkenal di dunia kewangan, mempunyai rangkaian pertukaran pertukaran yang terkawal dan clearinghouses untuk pasaran komoditi dan kewangan. IBA, Persatuan Jurubank British (BBA), dan organisasi industri lain telah bekerjasama untuk memastikan peralihan BBA LIBOR dengan lancar ke ICE LIBOR. Dan pada 1 Februari 2014, ICE Benchmark Association menjadi pentadbir rasmi LIBOR, membawa lebih banyak ketelusan, serta rangka kerja pengawasan dan tadbir urus yang mantap.
Garisan bawah
Sama ada BBA atau ICE ditadbir, LIBOR terus memainkan peranan penting dalam pasaran kredit. Perubahan pentadbirnya tidak mengubah proses mengumpul hujah atau cara pengiraan kadar. Pentadbiran Penanda Aras ICE telah membantu memulihkan kredibiliti dan integriti LIBOR, iaitu penanda aras bagi kontrak bernilai $ 300- $ 800 trilion (berdasarkan perkiraan yang tersedia secara umum), pinjaman rumah, derivatif kadar faedah, kad kredit dan banyak lagi.
