Saham Alibaba Group Holdings (BABA) tidak mempunyai permulaan yang kukuh hingga 2018, saham tidak mempunyai permulaan yang kukuh hingga 2018, dengan stok naik kira-kira 4 peratus, sementara saham Amazon.com Inc. (AMZN) telah melonjak hampir 30 peratus.
Penganalisis mencari pendapatan dan pertumbuhan pendapatan yang besar bagi kedua-dua syarikat dalam beberapa tahun akan datang. Dan dengan saham Alibaba naik kira-kira 73 peratus kepada kenaikan 78 peratus Amazon selama 52 minggu yang lalu, ada yang tertanya-tanya mengapa Alibaba telah terhenti pada 2018, sementara Amazon telah dimatikan.
Masalah Alibaba mungkin terletak pada margin yang semakin merosot, dan kejayaan Amazon mungkin berpunca dari marginnya yang lebih baik. Sekiranya trend terbaru ini menjadi jangka panjang, ia juga akan menunjukkan bahawa stok Amazon akan mengatasi Alibaba pada tahun-tahun akan datang.
Data BABA oleh YCharts
Hakisan Margin
Margin kasar Alibaba telah merosot sejak 2014, apabila mereka berada pada hampir 77 peratus. Mereka telah jatuh ke 57 peratus sejak keputusan suku tahun terakhir, penurunan sebanyak 20 mata peratusan.
Sebaliknya, margin kasar Amazon telah semakin meningkat walaupun lebih rendah daripada Alibaba. Untuk suku Disember 2017, Amazon melaporkan margin kasar kira-kira 36 peratus. Tetapi margin itu terus naik, naik hampir 10 mata peratusan sejak 2014, apabila mereka 26 peratus.
Meningkatkan margin untuk Amazon adalah satu laluan kepada keuntungan yang lebih baik walaupun kadar penurunan pendapatan. Untuk Alibaba, ini bermakna pertumbuhan pendapatan akan terus menurun atau ia perlu mencari cara baru untuk meningkatkan pendapatan dengan pantas. (Lihat lagi: Apakah Perbezaan Antara Keuntungan Kasar dan Margin Kasar?)
BABA Margin Keuntungan Kasar (Suku) data oleh YCharts
Alibaba's Growing Earnings Growth
Apabila melihat lebih dekat pada anggaran penganalisis, kita melihat bahawa pendapatan untuk Alibaba dijangka melonjak sebanyak 70 peratus dalam fiskal 2018 kepada $ 39.09 bilion sementara meningkat kepada $ 70.20 bilion menjelang tahun 2020.
Itulah kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) sebanyak 45 peratus. Sementara itu, penganalisis sedang mencari pendapatan untuk berkembang pada CAGR hampir 36.5 peratus, kepada $ 8.65 dalam tempoh tiga tahun bermula pada tahun 2017. Dengan jangkaan pendapatan meningkat pada kadar yang lebih cepat daripada pendapatan, nampaknya penganalisis memang mengorak dalam lebih banyak hakisan margin pada tahun-tahun akan datang.
Data Pendapatan Baba (TTM) oleh YCharts
Pertumbuhan Pendapatan Lebih Besar Amazon
Amazon adalah sebaliknya, dengan pendapatan dijangka meningkat dari $ 4.55 pada 2017 kepada $ 27, 98 pada tahun 2020, CAGR hampir 83 peratus. Sementara itu, hasil dijangka melonjak dari 177.87 bilion pada 2017 kepada $ 339.93 bilion pada tahun 2020, CAGR hanya 24 peratus. Dalam kes ini, penganalisis menganjurkan margin yang lebih baik di jalan raya untuk Amazon.
Data Anggaran EPS Tahunan BABA oleh YCharts
Sekiranya Alibaba dapat menunjukkan kepada pelabur bahawa ia boleh mengubah margin yang lebih tinggi, maka mungkin saham dapat memainkan game catch-up dengan Amazon. Begitu juga, untuk Amazon, tanda-tanda hakisan margin kemungkinan akan menjejaskan prestasi stok.
Pada kadar pertumbuhan semasa mereka, kedua-dua saham akan terus berfungsi dengan baik; ia hanya boleh dilakukan oleh Amazon.
