Kepimpinan pasaran yang sempit dan kepincangan pelabur ke stok teknologi merupakan kebimbangan utama pada 2017. Menjelang 2018, berdasarkan penilaian stok berteknologi tinggi dan jangka besar mereka pada 2017, pelbagai ahli strategi pasaran menyarankan pelabur berputar keluar dari sektor itu. Walau bagaimanapun, lebih daripada 55% keuntungan dalam Indeks S & P 500 (SPX) untuk tahun ini sehingga 20 Februari didorong oleh hanya empat gergasi teknologi, berdasarkan analisis oleh Indeks S & P Dow Jones untuk The Wall Street Journal. Ini adalah Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp (MSFT), Netflix Inc. (NFLX), dan Nvidia Corp (NVDA).
Sumbangan masing-masing adalah 27%, 13%, 8% dan 7%, setiap sumber yang sama. "Apabila anda melihat Netflix atau Amazon terkemuka, ia tidak semestinya menjadi keyakinan pelabur yang hebat, kerana anda tahu nama-nama itu boleh memberikan pertumbuhan yang tidak peduli apa yang berlaku, " kata Jack Ablin, rakan kongsi dan ketua pegawai pelaburan Cresset Wealth Penasihat memberitahu Jurnal.
^ SPX data oleh YCharts
Ramalan Berlaku Salah
Dengan latarbelakang ekonomi Amerika Syarikat dan ekonomi global yang kukuh, dengan ramalan pertumbuhan KDNK yang diperketatkan ke atas dalam beberapa bulan kebelakangan ini, stok kitaran ekonomi yang sensitif secara luas dijangka memimpin pasaran pada tahun 2018. Ini termasuk pengeluar, syarikat tenaga, bank, pengeluar komoditi dan bahan asas pembekal, nota Jurnal.
Bank membentuk satu kumpulan di kalangan ini yang telah menjadi pemimpin. Indeks Sektor Pinjaman Kewangan (IXM) telah maju sebanyak 4.0% untuk tahun ini sehingga 23 Februari, setiap Indeks S & P Dow Jones, mengatasi keuntungan 2.8% untuk S & P 500.
Walau bagaimanapun, Indeks Sektor Pilih Bahan (IXB) hanya meningkat sebanyak 1.2%. Industrials telah melonjak selepas pilihan raya 2016 berdasarkan program perbelanjaan infrastruktur besar-besaran yang dianjurkan oleh Presiden Trump. Oleh kerana program ini telah terhenti, maka mempunyai stok ini. Mereka mengadakan perhimpunan akhir tahun 2017, tetapi telah menjadi sejuk sejak itu. Indeks Industri Sektor terpilih (IXI) telah meningkat 2.5% tahun ini. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 6 Saham Yang Akan Meningkat Dengan Ekonomi Global .)
Penilai Nilai Besar
Saham-saham tenaga telah melanda terutamanya pada tahun 2018. Hanya dua daripada mereka, Exxon Mobil Corp. (XOM) dan Chevron Corp. (CVX), mengambil kira 12% daripada kemajuan S & P 500 hingga 20 Februari setiap Indeks Dow Jones dan S & P Jurnal ini. Mengikut lima pengubahan terbesar di S & P 500 melalui tarikh tersebut ialah Procter & Gamble Co. (PG), Johnson & Johnson (JNJ) dan General Electric Co. (GE). Ketiga-tiga mereka secara kolektif mengetuk kira-kira 16% daripada indeks itu, Jurnal menambah.
The Foursome yang Hebat
Ini adalah angka prestasi bagi empat saham berteknologi tinggi yang disebutkan di atas, untuk tahun ini sehingga 23 Februari, setiap Yahoo Finance:
- Amazon: + 28.3% YTD, 97.47 ke hadapan P / EMIcrosoft: + 10.0% YTD, 23.93 ke hadapan P / ENetflix: + 49.0%, 67.60 ke hadapan P / ENvidia: + 27.2% YTD,
Secara rasmi, Amazon dan Netflix diklasifikasikan sebagai stok budi bicara pengguna, Journal menunjukkan. Nisbah P / E ke depan untuk sektor teknologi S & P 500 adalah pendapatan sebanyak 18.2 kali pada 15 Februari, naik dari lebih dari 10 pada tahun 2011, setiap pengiraan oleh Yardeni Research Inc.
Saham FAANG menggalakkan pasaran pada 2017, tetapi konstituen Facebook Inc (FB), Apple Inc (AAPL), dan Google Alphabet Alphabet Inc. (GOOGL) telah tertinggal Amazon dan Netflix pada 2018 disebabkan laporan pendapatan bercampur dan pengawasan pengawalseliaan yang meningkat, kata Jurnal tersebut. Walau bagaimanapun, ketiga-tiganya telah melakukan lebih baik daripada S & P 500, masing-masing 3.9%, 4.1% dan 7.1%, untuk tahun ini sehingga 23 Februari.
NFLX PE Ratio (Forward 1y) data oleh YCharts
Tech Extends Dominance
Indeks Teknologi Maklumat S & P 500 (S5INFT) naik 36.9% pada 2017 dan telah mencapai 7.5% setakat ini pada 2018, hingga 23 Februari, menurut Indeks S & P Dow Jones. Angka masing-masing untuk S & P 500 penuh adalah 19.4% pada tahun 2017 dan 2.8% untuk tahun 2018.
Oleh itu, nisbah keuntungan saham berteknologi untuk pendahuluan untuk pasaran yang lebih luas telah melonjak dari 1.9 kali pada 2017 kepada 2.7 kali setakat ini pada 2018. Sementara itu, S & P 500 Consumer Discretionary Index (S5COND) meningkat 7.2% tarikh 2018, didorong hampir sepenuhnya oleh prestasi Amazon dan Netflix, setiap data yang dibentangkan oleh Journal.
Satu lagi cara untuk melihat situasi ini adalah dengan memperhatikan bahawa, menurut Jurnal, sektor teknologi secara keseluruhan menyumbang 75% daripada kenaikan S & P 500 untuk tahun ini sehingga 20 Februari. Merangkumi semula Amazon dan Netflix daripada pengguna budi bicara kepada teknologi maklumat, dan teknologi menyumbang 110% kemajuan yang mengejutkan. Akibatnya, semua komponen lain dalam indeks digabungkan untuk mengurangkan nilainya sebanyak 10%. Kewangan, penjagaan kesihatan dan industri telah meningkat, bahan adalah neutral, manakala telekom, utiliti, harta tanah, tenaga dan pokok pengguna turun.
Berita Baik, Berita Bad
Bagaimanapun, lembu jantan mencatatkan bahawa musim penghasilan suku keempat membentuk sebahagian daripada yang terbaik. Lebih separuh daripada syarikat yang telah melaporkan setakat ini menewaskan anggaran EPS konsensus. Selain itu, kejutan pendapatan positif yang menewaskan ramalan dipenuhi dengan reaksi yang lemah di kalangan pelabur. Mungkin jangkaan tentang pendapatan akhirnya akan menjejaskan realiti. Begitu juga, pengumuman yang menghasilkan ramalan yang hilang juga dipenuhi dengan tenang yang luar biasa. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Pelabur Saham Besar Kerana Rugi Walaupun Rali .)
Sebaliknya, peningkatan dominasi saham teknologi secara amnya, dan keempat-empat pemimpin itu, menunjukkan bahawa pasaran mungkin berada dalam keadaan yang tidak menentu. Sekiranya saham-saham ini tersandung atas apa jua sebab, menghantar S & P 500 ke bawah, yang mungkin menyentuh fenomena umum ke pintu keluar, terutamanya di kalangan pelabur dalam dana indeks dan ETF. Sementara itu, Indeks Kebimbangan Investopedia (IAI) mencatatkan tahap perhatian yang sangat tinggi mengenai pasaran sekuriti di kalangan berjuta-juta pembaca di seluruh dunia. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 6 Angkatan yang Boleh Menurunkan Pasaran Saham Rendah .)
