Isi kandungan
- Lebih Fleksibiliti Pengeluaran
- 'Pendekatan Dinamik'
- Dua Alternatif Lain
- Memuatkan Ke Atas Hasil Tinggi
- Nasihat: Menginap Fleksibel
- Garisan bawah
- Garisan bawah
Sejak perancang kewangan California bernama William P. Bengen mencadangkannya pada tahun 1994, pesara telah bergantung kepada apa yang dikenali sebagai peraturan 4% - jika mereka mengeluarkan 4% dari telur sarang mereka tahun pertama persaraan dan menyesuaikan jumlah itu untuk inflasi selepas itu, wang mereka akan bertahan sekurang-kurangnya 30 tahun.
Takeaways Utama
- Ia telah menjadi peraturan praktikal bahawa pesara perlu berusaha menurunkan 4% daripada aset persaraan mereka setiap tahun untuk hidup. Peraturan ini bertujuan untuk menyediakan aliran pendapatan tetap kepada pensiunan sementara juga mengekalkan baki akaun yang membuat pendapatan mengalir melalui pensiun Walau bagaimanapun, sepanjang dekad yang lalu, peraturan 4% ini telah diserang kerana kesahihannya dipersoalkan dalam ekonomi semasa Pasca Besar Ekonomi.
Peraturan 4% Dipersoalkan
Tetapi peraturan Bengen telah akhir-akhir ini diserang. Ia telah dibangunkan apabila kadar faedah hasil indeks bon dana meningkat sekitar 6.6%, bukan 2.4% hari ini, menimbulkan persoalan yang jelas mengenai bagaimana bon dapat menyokong peraturan 4%. Sebagai satu kertas akademik, yang diterbitkan awal tahun ini dalam Jurnal Perancangan Kewangan, menyatakan: "Peraturan 4 Peratus Tidak Selamat di Dunia Rendah-Hasil."
Kertas oleh pengarang Michael Finke, Wafe Pfau dan David M. Blanchett mengatakan bahawa jika pulangan bon semasa tidak kembali kepada purata sejarah mereka hingga sepuluh tahun dari sekarang, sehingga 32% telur sarang akan menguap lebih awal. Pengurus dana bersama T. Rowe Price dan Vanguard Group serta broker dalam talian Charles Schwab semuanya telah menerbitkan semula penilaian baru-baru ini garis panduan.
Anggaran sedemikian adalah penting untuk membantu orang memikirkan berapa banyak simpanan yang mereka perlukan untuk membuat persaraan tanpa kehabisan wang. Mereka terikat kepada fakta bahawa pulangan jangka panjang sejak tahun 1926 telah 10% setahun untuk saham dan 5.3% untuk bon, menurut Morningstar, firma penyelidikan pelaburan.
Lebih Fleksibiliti Pengeluaran
Sudah tentu para pelabur tidak boleh bergantung kepada pulangan tersebut untuk menjadi kenyataan setiap tahun memandangkan harga pasaran, terutamanya untuk stok, gyrate tidak dapat diduga. Akibatnya, mereka memerlukan beberapa anggaran kadar pengeluaran berdasarkan simulasi komputer pulangan pasaran masa depan.
Walaupun beberapa firma pelaburan terus menyokong peraturan 4%, ada yang menasihatkan para pesara untuk fleksibel dan menggunakan strategi "dinamik" dengan mengubah pengeluaran mereka setiap tahun bergantung kepada pasaran. Kertas Morningstar oleh tiga pengarang artikel Perancangan Kewangan mendapati bahawa pesara dengan 40% saham telur sarang boleh menarik balik hanya 2.8% pada mulanya dan masih mempunyai peluang 90% kejayaan selama persaraan 30 tahun.
Dalam temu bual, penulis Blanchett menyifatkan perbezaannya dengan kesan yuran pengurusan dana tahunan, serta penurunan pulangan masa depan yang dijangka untuk saham dan bon.
Sebaliknya, T. Rowe Price, yang menawarkan kalkulator pendapatan persaraan, masih percaya bahawa "4% memberi anda kejayaan yang tinggi, " kata Christine Fahlund, perancang kewangan kanan di firma dana bersama yang berpangkalan di Baltimore, Md. Dalam surat berita musim gugur 2013, firma itu berkata pelanggan dengan campuran 60% saham dan 40% bon - profil yang agak berisiko - boleh menggunakan kadar pengeluaran awal sebanyak 4.3%.
Mereka boleh menggunakan kadar yang lebih tinggi sebanyak 5.1% jika mereka tidak mengambil kenaikan kos hidup pada tahun-tahun apabila portfolio mereka kehilangan wang, kata T. Rowe Price. Pesara yang berpanjangan risiko dengan telur sarang semua-bon harus menggunakan kadar pengeluaran awal 2.8% yang lebih rendah.
'Pendekatan Dinamik'
Pada bulan Oktober, Vanguard Group menerbitkan kemas kini yang, seperti T. Rowe Price, juga mencadangkan "pendekatan yang lebih dinamik" di mana pengeluaran mungkin diselaraskan atas atau bawah bergantung pada bagaimana pasaran berfungsi.
Vanguard berkata para pelabur dengan telur sarang sama rata antara stok dan bon yang menarik balik 3.8% pada mulanya dengan kenaikan inflasi masih mempunyai peluang 15% kehabisan wang dalam tempoh 30 tahun.
Vanguard menganggarkan bahawa pelabur dengan saham 80% dan bon 20% boleh mengeluarkan 4% dengan kadar kejayaan 85% yang sama. Tetapi Vanguard memberi amaran bahawa pelabur konservatif dengan hanya 20% saham harus menghadkan pengeluaran awal kepada 3.4% untuk mempunyai peluang kejayaan yang sama lebih daripada 30 tahun.
Dua Alternatif Lain
Sebagai tambahan kepada model tradisional Bengen yang bermula dengan peratusan yang ditetapkan dan menyesuaikan inflasi setiap tahun, Vanguard mencadangkan dua alternatif.
Satu adalah untuk menarik balik peratusan yang ditetapkan seperti 4% setahun - tetapi daripada mengekalkan jumlah dollar permulaan dan inflasi setiap tahun, pelabur terus peratusan yang berterusan dan membenarkan jumlah dolar pengeluaran berubah-ubah bergantung kepada baki.
Walaupun kaedah ini memastikan bahawa telur sarang tidak pernah habis, Vanguard memberi amaran bahawa, "strategi ini sangat berkaitan dengan prestasi pasaran modal." Oleh kerana tahap perbelanjaan hanya didasarkan pada pulangan pelaburan, "perancangan jangka pendek mungkin bermasalah" kerana jumlah penarikan balik melantun.
Sebagai pusat pertengahan, Vanguard mencadangkan bahawa pelarasan tahunan untuk jumlah pengeluaran awal terhad kepada pengurangan 2.5% dari tahun sebelumnya apabila pasaran telah menurun dan peningkatan 5% apabila pasaran telah meningkat. Oleh itu jika pengeluaran dolar awal $ 50, 000, ia boleh jatuh sebanyak $ 1, 250 jika pasaran menurun pada tahun pertama atau meningkat sebanyak $ 2, 500 jika pasaran meningkat. Kaedah ini membolehkan kadar pengeluaran 4.9% lebih tinggi untuk portfolio setengah saham dan setengah bon, dengan kadar kejayaan 85% dalam tempoh 30 tahun.
Memuatkan Ke Atas Hasil Tinggi
Colleen Jaconetti, penganalisis pelaburan kanan di Vanguard yang mencadangkan kedua-dua kajian itu, berkata bahawa kerana kadar faedah bon dan dividen saham semasa kedua-duanya jatuh sebanyak 4%, sesetengah pelabur yang "tidak mahu membelanjakan wang dari prinsipal" dicobai untuk beban sekuriti dengan hasil yang lebih tinggi.
Sebaliknya, beliau mengesyorkan bahawa pelabur "mengekalkan portfolio yang pelbagai" dan "membelanjakan daripada penghargaan, " yang bermaksud apa-apa keuntungan harga saham atau bon.
Di broker perantara dalam talian Charles Schwab, penganalisis perancangan pendapatan persaraan, Rob Williams berkata berdasarkan harapan semasa firma untuk pulangan pasaran, kadar perbelanjaan awal 3% "mungkin lebih sesuai" untuk pelabur yang memerlukan "aturan perbelanjaan tegar" dan tinggi tahap keyakinan bahawa wang mereka akan bertahan.
Nasihat: Menginap Fleksibel
Walau bagaimanapun, Encik Williams menambah bahawa walaupun kadar perbelanjaan 4% "mungkin terlalu rendah" untuk pelabur yang boleh kekal fleksibel, selesa dengan tahap keyakinan yang lebih rendah, dan mengharapkan pulangan pasaran masa depan akan lebih dekat dengan purata sejarah.
Untuk mengimbangi kedua-dua perspektif, Schwab menyarankan pelabur tetap fleksibel dan mengemaskini rancangan mereka secara teratur. Schwab mencadangkan bahawa pelan dengan kadar kejayaan 90% mungkin terlalu konservatif, dan kadar keyakinan sebanyak 75% mungkin lebih sesuai.
Dua penganalisis pelaburan di Unit Pengurusan Kekayaan Merrill Lynch Bank of America, David Laster dan Anil Suri, mengatakan bahawa walaupun aturan 4% mungkin terlalu mudah, ia tidak terlalu jauh.
Mereka juga mengesyorkan peruntukan saham pasca persaraan sebanyak 30% hingga 40%, lebih rendah daripada sesetengah pesaing, untuk mengurangkan risiko kekurangan bencana yang boleh mengakibatkan penurunan pasaran yang curam pada awal persaraan.
Garisan bawah
Kerana wanita cenderung hidup lebih lama daripada lelaki, penganalisis Merrill mengatakan wanita berusia 65 tahun pada awalnya hanya boleh mengeluarkan 3.9% setahun, dengan kenaikan kos hidup, manakala seorang lelaki yang sama usia boleh mula menarik diri pada 4.2 yang lebih tinggi kadar% kerana dia tidak dijangka hidup lama.
Dengan menggunakan logik yang serupa, mereka menambah, pesara yang lebih muda dalam usia 50-an mereka harus memulakan perbelanjaan pada kira-kira 3%, sementara yang berusia 70-an mereka boleh menghabiskan 5%.
