WeWork Cos., Juga dikenali sebagai Syarikat Kami, telah memfailkan prospektusnya untuk tawaran awam awal (IPO) dan merancang untuk menaikkan $ 1 bilion.
Permulaan yang berpusat di New York City menyediakan ruang kerja bersama kepada usahawan, syarikat yang masih baru, dan kumpulan lain akan menyenaraikan stok Kelas A di bawah simbol "KAMI". Harga saham dan pertukaran masih belum diputuskan.
Dengan harga $ 47 bilion semasa pusingan pembiayaan pada bulan Januari, WeWork berkongsi sekurang-kurangnya satu ciri dengan beberapa dekacorn teknologi yang sangat dinanti-nantikan yang telah umum pada tahun ini-kadar pembakaran tunai yang tinggi. IPO akan menjadi ujian keinginan semasa pelabur untuk permulaan yang mahal, pembakaran wang tunai, terutamanya selepas penampilan sulung Uber. Ia juga akan menyediakan pelabur dengan gambaran yang lebih terperinci tentang keadaan kewangan syarikat.
$ 1.9 bilion
WeWork kehilangan $ 1.9 bilion pada tahun 2018 atas pendapatan $ 1.8 bilion.
Peningkatan Kerugian apabila WeWork Expands
WeWork mula mula mendedahkan maklumat kewangan terhad apabila ia mula mengeluarkan bon pada 2018. Syarikat itu kehilangan $ 1.9 bilion pada pendapatan $ 1.8 bilion pada tahun lepas. Itu hampir dua kali ganda kerugian $ 933 juta pada pendapatan $ 886 juta yang dicatatkan pada tahun 2017, dan trend yang hilang itu tidak kelihatan seperti ia akan membalikkan masa tidak lama lagi mengikut prospektusnya. Bagi separuh pertama 2019, ia melaporkan kerugian bersih $ 689.7 juta pada hasil sebanyak $ 1.54 bilion.
Untuk bersikap adil, banyak syarikat mempamerkan kerugian besar semasa masih dalam peringkat pertumbuhan awal. Eksekutif WeWork tidak menyembunyikan fakta bahawa pertumbuhan, bukannya keuntungan jangka pendek, adalah keutamaan semasa. "Kami sedang berusaha membina perniagaan ini, bukan sahaja memaksimumkan keuntungan dalam tempoh satu hingga dua tahun akan datang, " kata pengerusi naib presiden syarikat, Michael Gross, pada awal tahun ini.
Ditubuhkan dengan satu ruang kerja Manhattan satu tahun yang lalu, WeWork telah melompat ke salah satu tuan tanah korporat terbesar di dunia atas idea untuk menyediakan ruang kerja yang fleksibel kepada individu dan kumpulan kecil. Sehingga akhir bulan Jun, syarikat itu mempunyai 527, 000 keahlian tersebar di 528 lokasi yang berlainan.
Model perniagaan "space-as-a-service" ini mengisi jurang dalam pasaran sewa antara pajakan jangka panjang dan tempahan bilik semalaman melalui sebuah hotel atau AirBnB. Usahawan dan pemula muda yang mencari ruang pejabat tetapi tidak mahu melakukan pajakan jangka panjang boleh menyewa salah satu ruang WeWork dengan bayaran yang munasabah. Ruang tersebut sering dilengkapi dengan hiasan yang bergaya, peralatan pejabat biasa dan ada juga yang mempunyai kopi, bir, dan kombucha di keran.
Penilaian Ekstrim untuk Model Unproven
Tidak syak lagi, ia adalah perkhidmatan yang bernilai. Malah skeptis akan bersetuju. Masalahnya ialah sama ada perkhidmatan itu bernilai $ 47 bilion atau tidak. Memang benar bahawa WeWork memenuhi niche tertentu di pasaran sewa, sama seperti pajakan kereta mengisi jurang antara pemilikan kereta penuh dan sewa jangka pendek. Tetapi tidak pasti bahawa model perniagaan sedemikian sebenarnya boleh berjaya, menurut skeptik.
Syarikat itu masih belum mengalami kemelesetan ekonomi. Sekiranya ekonomi mengalami kemelesetan, WeWork dapat mendapati dirinya terkunci untuk pajakan jangka panjang sementara kelonggaran yang diberikannya membolehkan ahli-ahlinya untuk menamatkan pajakan mereka lebih awal daripada yang mereka lakukan jika mereka mempunyai pajakan yang lebih tradisional. Sekiranya WeWork membina rizab tunai untuk mendapatkan masa sukar, maka kemungkinan besar ia dapat bertahan dalam masa yang sukar. Tapi itulah yang tidak dilakukan syarikat.
Mungkin mengiktiraf kelemahan ini dalam model perniagaannya sendiri, idea terbaru WeWork adalah untuk memulakan dana $ 2.9 bilion dolar yang akan melabur dalam pemilikan secara langsung bangunan pejabat. Ia bukan idea yang buruk, tetapi sukar untuk melihat bagaimana ia berbeza daripada apa yang firma pengurusan hartanah biasa dan ada banyak orang di sekitar. Boston Properties (BXP), salah satu firma pengurusan hartanah terbesar di AS mempunyai paras pasaran sebanyak $ 20 bilion, kurang daripada separuh daripada apa yang WeWork kini dinilai pada.
IWG yang berpangkalan di Switzerland, seperti WeWork, menyediakan ruang pejabat fleksibel, tetapi tidak seperti WeWork, adalah sebuah syarikat yang didagangkan secara umum dan bernilai kira-kira $ 4.6 bilion, kira-kira sepersepuluh daripada apa yang WeWork dinilai. IWG dianggap syarikat terbesar dari segi ruang pejabat dengan 60 juta kaki persegi di seluruh dunia. Sementara itu, WeWork hanya mempunyai 45 juta kaki persegi pada Mac, menurut Bloomberg.
Peristiwa terkini telah menyebabkan beberapa kebimbangan di kalangan pelabur syarikat. Ketua Pegawai Eksekutif Adam Neumann menjual beberapa saham pemilikannya dan mengeluarkan pinjaman terhadap kepentingan ekuitinya dalam syarikat itu, menaikkan sekurang-kurangnya $ 700 juta untuk membiayai beberapa usaha lain. Keputusan untuk mengeluarkan tunai di hadapan IPO yang akan datang menimbulkan kritikan dan kebimbangan tambahan di tengah-tengah wahyu terdahulu bahawa Neumann telah membuat berjuta-juta orang dari WeWork sebagai pemilik sebahagian daripada beberapa hartanah yang dipajak syarikat itu.
Pengungkapan konflik kepentingan itu muncul sejurus selepas SoftBank, konglomerat teknologi Jepun dan salah satu pelabur terbesar WeWork, memilih untuk tidak membeli kepentingan mengawal dalam perniagaan. Kembali pada bulan Januari, SoftBank melaburkan $ 2 bilion lagi dalam syarikat itu, menjadikan jumlah pelaburannya melebihi $ 10 bilion. Tetapi tambahan $ 2 bilion jauh di bawah $ 16000000000 yang telah dibincangkan dalam rundingan sebelumnya.
Beberapa penyokong utama WeWork selain Softbank termasuk Goldman Sachs Group Inc. (GS), T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Benchmark and Fidelity Investments. Pelabur lain termasuk China Oceanwide, Hony Capital, Greenland Hong Kong Holdings Limited dan Legend Holdings, semuanya berasaskan dari China.
Melihat ke hadapan
Bulan lalu, WeWork dilaporkan telah membuat perancangan untuk menaikkan sebanyak $ 4 bilion hutang dalam tempoh beberapa bulan akan datang menjelang IPOnya. Langkah sedemikian, digabungkan dengan pelaburan yang dikurangkan yang tidak dijangka dari SoftBank pada awal tahun ini, dan pecutan kejutan WeWork terhadap pemfailan S-1 pada bulan ini adalah tanda syarikat itu terdesak untuk mendapatkan wang tunai yang sangat dibutuhkan.
