Dengan latarbelakang pertumbuhan keuntungan ekonomi dan korporat yang perlahan, kitaran baru pelonggaran monetari oleh bank pusat seperti Rizab Persekutuan telah memberi pasaran lembu dalam stok yang diperbaharui. Sesetengah pemerhati, bagaimanapun, melihat ini sebagai isyarat menjual yang jelas. "Menuangkan wang ke stok di premis wang yang lebih murah mungkin menimbulkan lembah air mata. Oleh itu, kita mungkin melihat peluang jualan terbesar dalam satu dekad, " kata Sven Henrich, pengasas dan strategi pasaran utama di NorthmanTrader. com, dalam ruangan untuk MarketWatch.
"Bank-bank pusat sekali lagi menggerakkan persekitaran di mana semua kelas aset mengembang… Pertumbuhan mungkin perlahan, tetapi aset terbang lebih tinggi, " Henrich berkata. "Hutang adalah lebih tinggi berbanding sebelum ini, sama ada hutang korporat, hutang kerajaan atau kunci kira-kira bank pusat global, " tambahnya, memberi amaran bahawa "keruntuhan besar di hadapan kita."
Kepentingan untuk Pelabur
Henrich menegaskan bahawa "pasaran bon menjerit 'kemelesetan akan datang, '" dan hasil bon menjunam itu menandakan sejarah pasaran saham utama. Lebih-lebih lagi, beliau menyaksikan pemotongan kadar faedah oleh Fed sebagai berbahaya bagi ekonomi dan pasaran saham memandangkan hutang persekutuan kasar AS kini melebihi 105% daripada KDNK, meningkat dengan mendadak daripada tahap awal yang lebih rendah iaitu kira-kira 30% pada awal 1980-an, dan nisbah hutang korporat bukan kewangan kepada KDNK melebihi 45%, untuk rekod sepanjang masa. "Kami mungkin melihat senario pembakaran, dengan panik yang lengkap kerana bank pusat membuang duit percuma, " katanya.
"Jangan mempercayai pasaran saham Amerika Syarikat pada tahap ini, " menasihati Christopher Wood, ketua strategi ekuiti global di Jefferies, dalam nota kepada pelanggan yang dipetik oleh Business Insider. Kebimbangan utama beliau ialah ketegangan di Teluk Parsi, bersama dengan "dasar pembakar yang cuba untuk mengharamkan eksport minyak Iran", akan menghantar harga minyak melonjak melebihi $ 100 setong. "Sekiranya ia berlaku dengan cara yang ganas, ia akan meletupkan model 'risiko pariti' dan mesin yang memperdagangkan model itu, " menaikkan harga bon, turunkan harga bon, dan harga saham merosakkan sebagai algoritma dagangan membuang blok ekuiti yang besar, dia memberi amaran.
Sementara itu, JPMorgan memberi amaran bahawa penurunan suku bunga lain oleh Fed akhirnya akan membuktikan "negatif bagi saham kerana ia akan memberikan sedikit rangsangan ekonomi yang sebenarnya ketika menimbulkan ketakutan kemelesetan, " perhatikan para pelanggan yang dikutip oleh The Wall Street Journal.
Sebaliknya, Ketua Pegawai Eksekutif Bank of America Brian Moynihan adalah antara mereka yang kekal menaikkan harga, mengurangkan kebimbangan kemelesetan. "Perdebatan adalah sama ada pertumbuhan KDNK merosot pada 2% atau turun lebih rendah. Segala yang kita lihat dalam pangkalan pelanggan kami adalah konsisten dengan perlambatan hingga 2% dan meruncing dari sana, "katanya kepada Barron dalam wawancara baru-baru ini. Inflasi yang diselaraskan KDNK sebenar AS berkembang pada kadar tahunan sebanyak 3.1% pada suku pertama tahun 2019, nota artikel.
Melihat ke hadapan
Henrich juga adalah antara mereka yang melihat bahaya dalam kesan TINA yang diperbaharui, pendek untuk "Tidak Ada Alternatif (Ke Stok), " yang mendorong harga ekuiti berikutan hasil pendapatan tetap dan menurun. Sama ada senario ini menandakan gelembung aset berbahaya yang teramat terbantut dengan kuat pada satu ketika masih menjadi perdebatan sengit, tetapi pelabur berhati-hati harus mematuhi amaran ini dan mempertimbangkan langkah-langkah pertahanan.
