Penganalisis telah menilai secara aktif syarikat selagi terdapat stok, tetapi mereka lebih popular dan mendapat lebih banyak pendedahan daripada terima kasih kepada berita pasaran saham dan berita dalam talian sepanjang masa. Beberapa terkenal penganalisis juga telah meningkat. Tetapi penganalisis biasanya mempunyai kelayakan yang sama, mereka tidak sama.
Contohnya, kerana kejutan pendapatan positif dan negatif boleh memberi kesan dramatik ke atas saham, anda mungkin tertanya-tanya, bagaimana syarikat boleh mengalahkan anggaran dengan begitu banyak mata yang menonton? Bagaimanakah seorang penganalisis mempunyai penilaian "beli" dan satu penilaian "menjual"? Bagaimanakah pelabur boleh memberitahu siapa yang betul?
Tempat pertama untuk diperiksa ialah cetakan baik pada sebarang laporan penyelidikan dan mengetahui bagaimana penganalisis itu dikompensasi. Dari sana, anda boleh memutuskan sama ada ia berada dalam kepentingan penganalisis untuk memberitahu anda sesuatu yang tidak benar.
Kelayakan Analis
Penganalisis sekuriti biasanya mempunyai latar belakang akademik dalam kajian berkaitan perniagaan di peringkat sarjana dan siswazah. Mereka juga mungkin mempunyai jawatan profesional seperti CFA, CPA, dan JD. Terdapat juga minoriti penganalisis sektor yang semakin berkembang, yang tumbuh dari bidang kepakaran mereka seperti kepakaran, kejuruteraan, dan teknologi. Penganalisis ini boleh mempunyai apa-apa jenis kelayakan akademik, termasuk doktor perubatan yang berfungsi sebagai penganalisis farmaseutikal.
Apa yang Dilakukan oleh Penganalisis?
Tugas harian semua penganalisis akan berubah bergantung pada kalendar pelaporan perusahaan yang mereka ikuti. Sebagai contoh, institusi kewangan seperti Bank of America (BAC) biasanya melaporkan pendapatan dalam beberapa minggu meneruskan akhir suku tahun. Seorang penganalisis yang meliputi syarikat ini akan sangat sibuk sebelum dan selepas pengumuman pendapatan.
Sebelum pendapatan, penganalisis cenderung sibuk menganggarkan pendapatan yang mereka fikir akan dilaporkan. Anggaran mereka berdasarkan panduan dari syarikat (yang terhad), keadaan ekonomi dan model dan teknik penilaian sendiri. Pada hari pengumuman pendapatan, penganalisis biasanya menghubungi panggilan persidangan yang kebanyakan syarikat mengatur untuk membincangkan pendapatan yang dilaporkan dan sebarang butiran khusus syarikat, seperti keuntungan atau kerugian pendapatan satu kali. Selepas pengumuman itu, para penganalisis sibuk menyampaikan bukan sahaja hasil yang dilaporkan tetapi tafsirannya sendiri mengapa mereka lebih tinggi atau lebih rendah daripada jumlah yang diharapkan.
Apakah Jenis Penganalisis Terbaik?
Kedua-dua kategori penganalisis utama ialah penganalisis beli-belah dan penganjur jualan. Perbezaan utama antara kedua adalah jenis firma yang mereka kerjakan dan, dalam beberapa kes, bagaimana ia dikompensasi. Terdapat banyak jenis penganalisis membeli belah untuk firma yang menjual penyelidikan mereka dengan bayaran; mereka boleh bekerja untuk pengurus aset dan melabur dalam stok yang mereka saksikan. Beli-belah termasuk institusi pelaburan seperti dana bersama, yang membeli sekuriti untuk tujuan pelaburan peribadi atau institusi.
Penganalisis menjual di sisi lain, biasanya bekerja dalam persekitaran berasaskan transaksi yang menjual penyelidikan mereka kepada kumpulan membeli belah, oleh itu nama mereka. Seorang penganalisis menjual yang bekerja untuk firma pembrokeran boleh menampung sekumpulan saham, industri, sektor, atau keseluruhan segmen pasaran. Para penganalisis menjual di bawah sedikit pengawasan kerana hubungan rapat mereka dengan syarikat yang mereka keluarkan untuk membeli penilaian.
Pertumbuhan Penganalisis
Sebelum gelembung teknologi pada tahun 1990 dan kejatuhannya yang berikutnya, kebanyakan syarikat menjual menjual bebas dalam perbankan pelaburan dan kemudiannya menutup stok yang dibawa ke pasaran. Tidak sukar untuk menganggap bahawa penganalisis mempunyai hubungan rapat dengan syarikat yang mereka hadapi dan bahawa penarafan pelaburan kebanyakannya positif bagi stok yang dimiliki oleh syarikat.
Selepas keruntuhan syarikat terkenal seperti Tyco, Enron, dan WorldCom, kerajaan bertindak balas. Walaupun sesetengah syarikat masih mengambil bahagian dalam perbankan pelaburan dan memberi perlindungan terhadap syarikat-syarikat yang mereka bawa ke pasaran, terdapat kawalan yang telah dilaksanakan untuk memastikan kaedah penilaian jujur melalui peruntukan dalam Sarbanes-Oxley Act of 2002. Peraturan lebih lanjut telah dilaksanakan untuk memastikan bahawa tahap kemerdekaan tertentu kekal di antara penganalisis jualan pihak dan syarikat yang mereka penyelidikan.
Kebanyakan firma broker utama Wall Street dikehendaki oleh kerajaan AS untuk mengubah cara mereka menyediakan penyelidikan. Sesetengah firma yang terlibat dalam amalan perniagaan penipuan didenda sejumlah besar, dan broker dan penganalisis mereka dihalang daripada industri. Banyak firma pelaburan telah memisahkan penyelidikan mereka ke jabatan berasingan, mengasingkan mereka dari akhir urusan perniagaan untuk mempromosikan cadangan bebas. Sesetengah perubahan ini adalah mandatori berdasarkan undang-undang baru, dan ada yang secara sukarela mempromosikan sekurang-kurangnya kemunculan penganalisis bebas.
Walaupun industri sudah jauh, masih terdapat beberapa kemajuan di bahagian jual yang akan dibuat kerana beberapa pampasan penganalisis menjual boleh datang dari bayaran urus niaga yang berkaitan dengan syarikat yang mereka tutupi.
Jadi jenis penganalisis yang menambah lebih banyak nilai? Jawapannya adalah kedua-duanya.
Buy-Side atau Side-Side?
Penganalisis membeli sering mempunyai kepentingan dalam stok. Penganalisis membeli pihak yang bekerja untuk dana bersama atau syarikat pengurusan pelaburan biasanya memiliki stok yang dia sampaikan. Walaupun tidak ada jaminan, perubahan penarafan pada syarikat mungkin menunjukkan arah corak pembelian mereka. Sekiranya mereka memulakan "liputan awal, " ia mungkin bermaksud bahawa mereka sedang mempertimbangkan untuk menambah stok ke portfolio mereka atau sudah mula mengumpul stok.
Apabila seorang penganalisis membeli mempunyai penarafan yang sangat positif pada stok, ia mungkin merupakan petunjuk bahawa mereka telah membeli wajaran diperuntukkan mereka. Oleh kerana syarikat dana bersama melaporkan simpanan mereka tertunda 30 hari, penarafan jual yang dikeluarkan mungkin juga menunjukkan bahawa penganalisis beli beli telah melikuidasi kedudukannya dalam syarikat. Oleh kerana penarafan adalah pendapat di mata penganalisis, tidak ada peraturan yang keras dan cepat apabila mereka melepaskan perubahan penilaian.
Penganalisis membeli mempunyai insentif untuk membuat cadangan membeli saham yang dipegang dan cadangan menjual saham yang baru dijual. Sekiranya cadangan-cadangan ini cukup untuk menolak harga dalam arah yang akan "membenarkan" penyelidikan penganalisis, bukti akan menunjukkan bahawa penganalisis mempunyai keupayaan pemilihan stok yang menguntungkan. Akibatnya, dana bersama atau firma pelaburan akan mengalami volum perniagaan yang lebih tinggi.
Perniagaan Analisis
Sesetengah syarikat menyediakan penyelidikan untuk jualan dan berada dalam kategori menjual. Tapak web memberikan nasihat mengenai stok, pilihan, dan dana. Kajian mereka boleh diperolehi daripada analisa asas atau teknikal atau gabungan kedua-duanya. Surat berita, yang boleh di cetak atau dalam talian, dijual mengandungi nasihat syarikat. Satu-satunya cara untuk menilai keberkesanan penyelidikan ini adalah untuk melihat rekod prestasi syarikat, kerana ia dapat membentangkan kebanyakan tip yang berjaya dan menutup penutup. Lagipun, syarikat berada dalam perniagaan menjual produk, dan mengiklankan atribut terbaik mereka adalah cara untuk mempromosikan produk ini. Jenis-jenis firma ini biasanya menjual penyelidikan kepada individu atau pelabur institusi.
Walaupun surat berita yang lebih kecil lebih menarik, standbys lama seperti Value Line dan Standard & Poor melindungi sebahagian besar saham tersenarai di seluruh dunia dan memberikan apa yang mereka anggap penilaian bebas untuk bayaran. Mereka dikreditkan dengan apa yang disebut pelabur sebagai "lembaran pemedih mata" kerana, pada hari-hari kertas lama, anda boleh merobohkan halaman stok yang diterangkan dan menyimpannya secara berasingan untuk rujukan cepat.
Kritikan utama bagi firma-firma besar ini adalah bahawa mereka tidak boleh secara fizikal menumpukan masa yang diperlukan untuk membuat panggilan pertimbangan ke atas stok dan bahawa mereka cenderung untuk menyewa penganalisis kurang berpengalaman. Walaupun sesetengahnya benar, mereka menggunakan model yang konsisten dan pengawasan terhadap stok yang mereka saksikan dan benar-benar bebas. Mereka juga memiliki warisan dan reputasi mereka untuk menegakkan, yang mempromosikan persekitaran yang baik untuk menghasilkan penyelidikan bebas.
Para penganalisis menjual juga mungkin mempunyai kepentingan dalam syarikat-syarikat yang mereka saksikan dalam bentuk menimbulkan idea untuk pelanggan mereka atau membawa perhatian kepada syarikat yang mereka merancang untuk memegang atau mempunyai hubungan perniagaan dengan. Sebelum gelembung teknologi, terdapat beberapa penganalisis menjual menjual langsung saham-saham di mana bahagian perbankan pelaburan perniagaan mereka bekerja membawa ke pasaran. Para penganalisis itu tidak mengikuti konsep "Wall Cina" yang direka untuk menjaga perbankan penyelidikan dan pelaburan berasingan. Walaupun beberapa aktiviti ini masih diteruskan, perubahan peraturan dan sukarela baru dalam proses telah berlaku, dan sepertinya terdapat peningkatan. Malangnya, akan ada potensi untuk konflik.
Garisan bawah
Seolah-olah tidak ada penyelesaian jelas kepada jenis penganalisis apa yang harus diikuti. Baru-baru ini, terdapat perubahan yang signifikan terhadap cara penyelidikan dihasilkan, dan ia akan mengambil masa untuk kesannya diambil. Namun, jika anda melihat kembali sejarah proses penyelidikan, asas-asas tidak berubah. Sekiranya anda ingin tahu apa penganalisis yang perlu diikuti, anda perlu melakukan ujian yang sama dengan masa yang ditetapkan. Bacalah cetakan yang bagus, bandingkan panggilan mereka kepada penganalisis lain, mengetahui bagaimana mereka diberi pampasan, dan melihat rekod jejak mereka memastikan untuk menampung pilihan yang hebat dan jaket mereka. Intinya adalah, jangan hanya mengambil satu perkataan penganalisis untuknya-dia hanya manusia.
