Jawapan cepat kepada soalan ini adalah bahawa ikatan yang dilucutkan adalah ikatan yang mempunyai komponen utamanya dipecah menjadi ikatan kupon sifar dan satu siri kupon.
Untuk membantu menjelaskan sesuatu, mari kita mula menggambarkan ikatan. Bon adalah instrumen hutang yang secara tradisinya terdiri daripada dua bahagian, nilai muka (prinsipal) dan kupon (kadar faedah). Nilai muka bon adalah jumlah yang diterima oleh pemegang bon semasa tempoh matang. Kupon itu merujuk kepada bayaran faedah tetap yang dibuat kepada pemegang bon pada jangka masa yang ditetapkan.
Bon yang dilucutkan ialah bon yang mempunyai pembayaran kupon dan bayaran balik pokok yang dilucutkan kepada dua komponen berasingan dan dijual secara individu. Satu pihak akan menerima prinsipal pada masa matang (bon sifar kupon) dan pihak lain akan menerima pembayaran faedah tetap sepanjang hayat bon dalam bentuk aliran kupon.
Mari kita lihat contoh ikatan yang dilucutkan ringkas. Katakan Tequila Co Cory perlu meningkatkan modal untuk membiayai penyulingan baru. Ia memutuskan cara terbaik untuk melakukan ini adalah untuk mengeluarkan bon, yang dijual dengan nilai muka sebanyak $ 1, 000, pembayaran kupon sebanyak 5% dibayar setiap tahun dan matang dalam tempoh lima tahun.
Ben's Investment Co. adalah dalam perniagaan penarikan bon dan membeli bon untuk $ 1, 000 dan kemudian menghilangkan kupon. Sekiranya Ben menjual bon yang ditarik pokok untuk $ 800 kepada seorang pelabur dan bayaran kupon untuk $ 200 kepada pelabur lain, $ 200 dan $ 800 yang diterima akan membuat rehat Ben walaupun pada pembelian bon itu. Individu dengan bon kupon yang dilucuti akan memperoleh nilai nominal $ 1, 000 pada akhir lima tahun dari Cory's Tequila Co, menghasilkan keuntungan sebesar $ 200. Dan pembeli kupon akan membayar $ 200 untuk menerima $ 250, bermakna mereka membuat $ 50 dari pembelian. Dengan menyediakan perkhidmatan pelaburan ini, Ben akan menerima komisen mengenai penjualan kedua-dua bon yang dilucutkan itu.
Ada faktor tambahan untuk dipertimbangkan. Harga yang Ben's Investment Co. boleh menjual nilai muka bon akan bergantung kepada kadar faedah semasa pada masa jualan. Ia juga boleh menjual pembayaran kupon kepada pelabur lain. Contohnya, Ben memecah dan tidak menerima pulangan pelaburannya. Syarikat-syarikat yang melakukan ini membuat wang berdasarkan jualan pada premium untuk melakukan perkhidmatan pelucutan bersama-sama dengan apa-apa keuntungan yang diperoleh daripada perbezaan antara harga jualan sama ada pada nilai muka atau pembayaran kupon berbanding dengan yang mereka bayar awal untuk bon tersebut.
Untuk bacaan lanjut, lihat Kelebihan Bon.
