Isi kandungan
- Apakah Kambing Ekonomi?
- Memahami Moat Econonomic
- Contoh ilustrasi
- Mewujudkan Kerjasama Ekonomi
Apakah Kambing Ekonomi?
Istilah ekonomi, dipopulerkan oleh Warren Buffett, merujuk kepada keupayaan perniagaan untuk mengekalkan kelebihan daya saing berbanding pesaingnya untuk melindungi keuntungan jangka panjang dan bahagian pasaran dari firma bersaing. Sama seperti istana zaman pertengahan, parit berfungsi untuk melindungi orang-orang di dalam kubu dan kekayaan mereka dari pihak luar.
Memahami Moat Econonomic
Ingatlah bahawa kelebihan daya saing pada dasarnya adalah faktor yang membolehkan syarikat memberikan perkhidmatan yang baik atau yang serupa dengan yang ditawarkan oleh pesaingnya dan, pada masa yang sama, mengatasi pesaing dalam keuntungan. Satu contoh yang baik dari kelebihan daya saing adalah kelebihan kos rendah, seperti akses murah ke bahan mentah. Pelabur yang sangat berjaya seperti Buffett telah mahir mencari syarikat dengan parit ekonomi yang padat tetapi harga saham yang rendah.
Walau bagaimanapun, salah satu prinsip asas ekonomi moden adalah, memandangkan masa, persaingan akan mengikis mana-mana kelebihan daya saing yang dinikmati oleh firma. Kesan ini berlaku kerana sekali firma mewujudkan kelebihan daya saing, operasi unggul menghasilkan keuntungan yang meningkat, dengan itu memberikan insentif yang kuat untuk firma bersaing untuk menduplikasi kaedah firma ternama atau mencari kaedah operasi yang lebih baik.
Moat: Tempoh Kewangan Kegemaran Saya
Contoh ilustrasi
Mari kita kembali kepada contoh kelebihan kos rendah. Katakan anda telah membuat keputusan untuk membuat kekayaan anda dengan menjalankan pendirian limun. Anda menyedari bahawa jika anda membeli lemon anda secara pukal sekali seminggu dan bukannya setiap pagi, anda dapat mengurangkan perbelanjaan anda sebanyak 30%, yang membolehkan anda mengurangkan harga tempat minum limau yang bersaing. Harga rendah anda membawa kepada peningkatan bilangan pelanggan membeli limun daripada anda (dan bukan dari pesaing anda). Akibatnya, anda melihat peningkatan keuntungan. Walau bagaimanapun, ia mungkin tidak mengambil masa yang lama untuk pesaing anda melihat kaedah anda dan menggunakannya sendiri. Oleh itu, dalam masa yang singkat, keuntungan besar anda akan terhakis, dan industri limau tempatan akan kembali ke keadaan normal lagi.
Walau bagaimanapun, anggap anda membangun dan paten teknologi jus yang membolehkan anda mendapatkan 30% lebih banyak jus daripada purata limau. Ini akan memberi kesan yang sama untuk mengurangkan kos purata anda setiap segelas limun. Kali ini, pesaing anda tidak akan mempunyai cara menduplikasi kaedah anda, kerana kelebihan daya saing anda dilindungi oleh paten anda. Dalam contoh ini, keruntuhan ekonomi anda adalah paten yang dipegang oleh teknologi proprietari anda. Dalam kes ini, jika syarikat limun anda adalah firma awam, stok biasa anda mungkin akan mengalahkan persaingan anda dalam jangka panjang.
Seperti yang dapat anda lihat, keruntuhan ekonomi syarikat mewakili pengukuran kualitatif keupayaannya untuk memastikan para pesaing terus bertahan dalam tempoh yang lama. Ini diterjemahkan ke dalam keuntungan yang berpanjangan pada masa akan datang. Empat ekonomi sukar untuk menyatakan secara kuantitatif kerana mereka tidak mempunyai nilai dolar yang jelas, tetapi merupakan faktor kualitatif penting dalam kejayaan atau kegagalan jangka panjang syarikat dan dalam pemilihan stok.
Mewujudkan Kerjasama Ekonomi
Terdapat beberapa cara di mana sebuah syarikat mewujudkan keruntuhan ekonomi yang membolehkan ia mempunyai kelebihan yang ketara berbanding pesaingnya. Di bawah ini, kami akan meneroka beberapa cara yang berbeza di mana parit dibuat.
Kelebihan Kos
Seperti yang dibincangkan dalam contoh berdiri lemonade, kelebihan kos yang pesaing tidak dapat meniru boleh menjadi parit ekonomi yang sangat berkesan. Syarikat yang mempunyai kelebihan kos yang signifikan boleh mengurangkan harga mana-mana pesaing yang cuba bergerak ke industri mereka, sama ada memaksa pesaing untuk meninggalkan industri atau sekurang-kurangnya menghalang pertumbuhannya. Syarikat dengan kelebihan kos yang mampan boleh mengekalkan pangsa pasar yang sangat besar dalam industri mereka dengan memerah mana-mana pesaing baru yang cuba bergerak.
Kelebihan Saiz
Selalunya besar kadang-kadang, dengan sendirinya, mewujudkan parit ekonomi untuk sebuah syarikat. Pada saiz tertentu, firma mencapai skala ekonomi. Ini adalah apabila lebih banyak unit yang baik atau perkhidmatan dapat dihasilkan pada skala yang lebih besar dengan biaya masukan yang lebih rendah. Ini mengurangkan kos overhead dalam bidang seperti pembiayaan, pengiklanan, pengeluaran, dan sebagainya. Syarikat-syarikat besar yang bersaing dalam industri tertentu cenderung untuk menguasai bahagian pasaran teras industri itu, sementara pemain yang lebih kecil terpaksa meninggalkan industri atau menduduki lebih kecil "niche "peranan.
Kos Pertukaran Tinggi
Menjadi ikan besar di dalam kolam mempunyai kelebihan lain. Apabila sebuah syarikat dapat mewujudkan dirinya dalam industri, para pembekal dan pelanggan boleh dikenakan biaya penukaran yang tinggi jika mereka memilih untuk melakukan perniagaan dengan pesaing baru. Pesaing mempunyai masa yang sangat sukar untuk mengambil bahagian pasaran dari pemimpin industri kerana kos pertukaran yang rumit ini.
Intangibles
Satu lagi jenis moat ekonomi boleh diwujudkan melalui aset tidak ketara syarikat, yang termasuk item seperti paten, pengiktirafan jenama, lesen kerajaan dan lain-lain. Pengiktirafan jenama yang kukuh membolehkan jenis syarikat ini mengenakan premium untuk produk mereka berbanding barangan pesaing lain, yang meningkatkan keuntungan.
Kambing Lembut
Ada sebab mengapa syarikat mungkin mempunyai parit ekonomi yang lebih sukar untuk dikenalpasti. Sebagai contoh, bendungan lembut boleh dibuat oleh pengurusan yang luar biasa atau budaya korporat yang unik. Walaupun sukar untuk menerangkan, kepimpinan dan persekitaran korporat yang unik mungkin sebahagiannya menyumbang kepada kejayaan ekonomi korporat yang berpanjangan.
Parit-parat ekonomi pada umumnya sukar untuk dijelaskan pada masa mereka diciptakan. Kesan mereka lebih mudah diperhatikan di belakang apabila syarikat telah meningkat ke tahap yang tinggi.
Dari pandangan pelabur, sangat sesuai untuk melabur dalam syarikat-syarikat yang semakin meningkat seolah-olah mereka mula meraih faedah parit ekonomi yang luas dan mampan. Dalam kes ini, faktor yang paling penting adalah panjang umur keratan. Semakin lama sebuah syarikat dapat menuai keuntungan, semakin besar keuntungan untuk dirinya sendiri dan para pemegang sahamnya.
