Morgan Stanley (MS), yang pasaran cap $ 71 bilion adalah kurang daripada seperlima dari pemimpin perbankan JPMorgan Chase & Co. (JPM), telah menjadi pemain terburuk di kalangan saham bank besar pada 2019, naik hanya 1.5% sejak permulaan tahun. Ia tidak menjadi tahun yang mudah bagi industri kewangan secara amnya, tetapi Morgan Stanley terpaksa menghadapi penurunan pendapatan dalam perniagaan perdagangan ekuiti utama walaupun pasaran saham kembali melonjak berikutan kemerosotan mereka pada separuh kedua tahun 2018.
Apa Morgan Stanley Investors Are Watching For
Pelabur akan mencari tanda-tanda pemulihan apabila bank melaporkan pendapatan suku ketiga, yang dijangka berlaku pada 15 Oktober. Morgan Stanley adalah pemimpin di Wall Street dalam perdagangan ekuiti, tetapi kerana perniagaan itu telah melanda dalam suku baru-baru ini, pelabur akan mahu melihat bahawa bank sedang berusaha untuk membalikkan trend itu.
Tetapi mereka juga akan mencari keterangan bahawa pelan pembangunan semula CEO James Gorman, yang mula-mula mengambil kendali pada tahun 2010, membantu mempelbagaikan perniagaan firma dengan cara yang membolehkan ia berfungsi dengan baik dalam semua jenis pasaran. Sebahagian daripada pelan itu bermaksud memberi tumpuan lebih kepada perniagaan penjanaan yuran seperti pengurusan kekayaan sambil mengimbangi aspek perniagaan yang lebih berisiko.
Anggaran 3Q Penganalisis
Perolehan sesaham (EPS) Morgan Stanley bagi suku semasa dijangka menunjukkan pertumbuhan sifar dari setahun yang lalu, menurut purata anggaran penganalisis yang dilaporkan oleh Yahoo! Kewangan. Anggaran itu telah disemak semula ke bawah lebih daripada 6% selama tiga bulan yang lalu. Walau bagaimanapun, pendapatan terkejut dengan peningkatan dalam dua suku sebelumnya. Perolehan suku ketiga dijangka turun 1% lebih rendah daripada tempoh tiga bulan yang sama tahun lalu.
Jika pendapatan memenuhi jangkaan, ia akan menandakan penurunan hampir 5% dari suku kedua, di mana pendapatan masuk pada $ 1.23 setiap saham, kira-kira 8% di atas jangkaan. Perolehan, yang mencecah $ 10.2 bilion pada suku itu, mencatat kejatuhan daripada penurunan hasil perdagangan sebanyak 12% setahun yang lalu. Hasil daripada perdagangan ekuiti, sementara yang tertinggi di Wall Street, turun 14% manakala pendapatan perdagangan pendapatan tetap jatuh sebanyak 18%, lebih daripada dua kali ganda jangkaan penganalisis, menurut Bloomberg.
Kemerosotan Pendapatan dalam Perniagaan Pemimpin Ekuiti-Perdagangan
Penurunan dalam pendapatan ekuiti-perdagangan tidak seteruk penurunan 21% yang berpengalaman pada suku pertama, tetapi ia masih tidak menjadi petanda yang baik, terutamanya memandangkan saingan Goldman Sachs Group Inc. (GS) melaporkan lonjakan perdagangan saham pendapatan. Kembali pada awal tahun 2010, Morgan Stanley menghabiskan banyak teknologi untuk mengalihkan Goldman dari kedudukan teratasnya dalam perdagangan ekuiti. Memandangkan memungut saingannya, Morgan Stanley masih belum melepaskan mahkota tetapi tidak sepatutnya mengambil kedudukan itu untuk diberikan.
Memandangkan kejatuhan pendapatan perdagangan baru-baru ini, Ketua Pegawai Kewangan firma (CFO) Jon Pruzan berkata, "Kami berada di tangga ke-1 di dunia, dan kami mempunyai suku yang sangat kuat. Sebahagian daripada pesaing kami datang dari kedudukan yang lebih lemah dari setahun yang lalu. "Tetapi sebagai nombor satu bererti seperti nombor satu, sesuatu pelabur ingin melihat lebih banyak bukti apabila firma melaporkan pendapatan dalam beberapa minggu.
Tempat Terang dalam Pengurusan Kekayaan
Walaupun hasil perdagangan turun pada suku kedua, spot yang terang termasuk pengunderaitan ekuiti, mencerminkan peranan Morgan Stanley sebagai salah satu pengunderait utama untuk IPO Uber Technologies Inc. (UBER), serta pengurusan pelaburan dan pengurusan kekayaan. Hasil bagi bahagian pengurusan kekayaan bank, yang mengurus hampir $ 2.5 trilion untuk pelanggan AS meningkat 2% kepada $ 4.4 bilion.
Itu meletakkan hasil pengurusan kekayaan Morgan Stanley di sekitar 43% daripada jumlah pendapatan, yang bermaksud perniagaan pengurusan kekayaannya telah menjadi jauh sejak 2006 apabila pendapatan dari bahagian mewakili hanya 16.5% daripada jumlah pendapatan. Tetapi ia mencerminkan perubahan yang telah diambil oleh bank untuk mempelbagaikan ke dalam perniagaan yang kurang berisiko berikutan krisis kewangan 2007-2008.
Melihat ke hadapan
Walaupun terdapat tanda-tanda kemelesetan yang akan merosot harga aset dan menyakiti perniagaan pengurusan kekayaan bank yang semakin meningkat, Gorman yakin bahawa penambahbaikan operasi, seperti beralih kepada akaun berasaskan fi, boleh membantu meningkatkan pendapatan, menurut Barron.
