Dana bersama berusaha untuk menyelaraskan strategi dengan segmen pasaran khusus, yang digariskan untuk pelabur dalam prospektus dana. Banyak dana yang popular menumpukan kepada indeks yang luas, seperti SP-500 atau Russell-2000, sementara yang lain menumpukan pada pendapatan, sektor atau permodalan pasaran. Dana modal permodalan berfungsi dengan baik dengan tempoh pemegangan yang disasarkan kerana tingkah laku pasaran jangka panjang cenderung untuk menjejaki tahap permodalan tertentu, sama ada topi kecil, pertengahan cap, atau topi besar.
Permodalan pasaran sejajar dengan prestasi tahunan secara logik sejak pasaran beruang 2009 rendah, menggunakan indeks Standard dan Poor sebagai alat penanda aras. Indeks SP-100 besar-besaran mencatatkan keuntungan 373% daripada yang rendah hingga hari dagangan terakhir tahun 2017 sementara indeks cip biru SP-500 naik 401%. Separuh bawah spektrum kapitalisasi mengatasi indeks-indeks tersebut dengan margin yang luas, dengan indeks pertindihan SP-400 memperoleh 478% sementara indeks topi kecil SP-500 memimpin semua kedudukan lain, dengan 513% yang mengagumkan.
Keputusan bertingkat itu, memihak kepada kecil dan pertengahan cap atas topi mega dan cip biru, mengikuti trend yang akan kembali ke permulaan abad dan mungkin terus ke dekad yang akan datang. Akibatnya, calon pelabur memerlukan pemahaman yang kuat tentang permodalan pasaran untuk memilih dana yang menawarkan potensi peningkatan yang besar. Dalam hal ini, mari kita periksa ciri-ciri dana bersama berasaskan permodalan dan potensi pulangan dari instrumen-instrumen ini berdasarkan data sejarah.
Permodalan Permodalan Dana Bersama
Dana bersama yang dikategorikan oleh cap pasaran (iaitu, cap kecil, pertengahan atau cap besar) menunjukkan saiz syarikat di mana dana melabur, bukan saiz dana bersama. Cap pasaran dikira dengan jumlah saham yang belum dijelaskan, didarab dengan harga pasaran semasa satu saham. Oleh itu, sebuah syarikat dengan satu juta saham tertunggak, menjual pada $ 100 sesaham, akan membawa topi pasaran $ 100 juta.
Dana Cap Kecil
Dana cap-kecil biasanya termasuk syarikat dengan topi pasaran kurang dari $ 2 bilion. Walau bagaimanapun, garisan pemisah boleh berubah dan definisi yang tepat boleh berbeza antara dana dan rumah broker. Secara umumnya, syarikat yang lebih kecil terlibat dalam peringkat awal operasi perniagaan. Mereka dianggap memiliki potensi pertumbuhan yang ketara tetapi tidak stabil dari segi kewangan atau ditubuhkan sebagai syarikat yang lebih besar. Ramai dana bersama tidak boleh mengambil kedudukan besar dalam stok kecil tanpa memfailkan dengan SEC, yang mempunyai manfaat tambahan ketelusan yang lebih tinggi.
Dana cap kecil mungkin tidak menentu kerana mereka melabur dalam syarikat yang kurang stabil daripada syarikat besar. Dana ini boleh menjana pulangan negatif yang mendadak ketika ketidakstabilan pasaran apabila syarikat yang kurang mapan dapat keluar dari perniagaan. Sebaliknya, mereka adalah alat pelaburan yang hebat untuk pemain pasaran yang boleh bertolak ansur dengan risiko dan mencari pertumbuhan yang agresif. Lebih banyak pelabur konservatif yang ingin meningkatkan pulangan mungkin mahu memperuntukkan sebahagian daripada modal kepada dana ini, mengehadkan risiko melalui jumlah pendedahan berbanding portfolio keseluruhan.
Mid Cap Funds
Dana pertengahan cap melabur dalam syarikat dengan topi pasaran $ 2 bilion hingga $ 10 bilion. Syarikat-syarikat Mid-Cap berkongsi beberapa ciri pertumbuhan dengan syarikat-syarikat cap kecil tetapi menghasilkan kurang risiko, sekurang-kurangnya dalam teori, kerana mereka sedikit lebih besar dan lebih mantap. Dana pertengahan cap tidak selalu bergerak seiring dengan pasaran luas dan mungkin kurang terdedah kepada perubahan yang ganas, berbanding dengan topi kecil. Dana pertengahan cap boleh menjadi kenderaan pelaburan yang hebat untuk pelabur yang mencari pulangan yang unggul tanpa risiko topi kecil atau kelemahan pulangan berkaitan indeks yang tipikal dalam topi besar.
Dana Cap Besar
Dana topi besar terdiri daripada syarikat dengan topi pasaran sebesar $ 10 bilion atau lebih, iaitu "ikan besar" Wall Street. Oleh kerana ukurannya yang besar, pengurus dana sering terpaksa meniru penanda aras cip biru seperti SP 500 atau SP-100. Ini berlaku kerana dana bersama mempunyai sekatan ke atas tahap pemilikan dalam satu syarikat, yang secara amnya tidak lebih dari 10% daripada saham-saham terkumpulnya. Ini mengakibatkan dana topi besar dipaksa untuk memiliki syarikat yang sama yang terdiri dari indeks pasar utama.
Dana topi besar boleh menjadi alat pelaburan yang hebat untuk para pemain pasaran yang mempunyai tempoh pemegangan jangka panjang dan ingin membeli dan memegang. Mereka boleh menjana pulangan yang mantap dan pendapatan bagi mereka yang ingin mengambil risiko yang kurang. Namun, tidak sesuai bagi pelabur yang cuba "mengalahkan pasaran".
Melihat Pulangan Berpotensi
Sebaik sahaja anda memahami perbezaan asas dalam dana permodalan, masuk akal untuk memeriksa pulangan dunia sebenar untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang apa yang tepat untuk portfolio anda.
Dana pertaruhan kecil dan pertengahan cap Morningstar secara amnya mengatasi dana besar-besaran dalam tempoh lima tahun yang lalu, tetapi tumpuan pertumbuhan instrumen spesifik berbanding nilai menunjukkan kesan yang besar pada keputusan dasar. Ini adalah tingkah laku biasa dalam pasaran lembu yang mengaum, seperti tempoh antara tahun 2013 dan 2018, menonjolkan bagaimana pelabur yang berpotensi perlu pergi lebih jauh dan memilih dengan teliti antara dana yang serupa.
Perbandingan prestasi tiga-vs-lima tahun menambah data berguna kepada proses peperiksaan. Pandangan tiga tahun itu, pada suku kedua tahun 2015, memperuntukkan tempoh masa yang agak lama untuk tempoh bergelora yang menjatuhkan banyak ekuiti ke arah aliran menurun. Pensampelan secara keseluruhan mengikuti keputusan peringkat lima tahun, tetapi variasi prestasi lebih ketara pada tiga tahun, dengan dana pertumbuhan kecil yang melampaui lebih besar nilai nilai dana oleh margin yang lebih luas.
Breaking It Down
Secara umumnya, syarikat kecil dan pertengahan cap mempunyai keupayaan untuk menghasilkan pulangan yang lebih tinggi daripada topi besar melalui perniagaan yang lebih tangkas dan dinamik yang cenderung lebih berorientasikan pertumbuhan daripada konglomerat yang lebih besar. Nampaknya logik bahawa sebuah syarikat dengan topi pasaran $ 1 bilion dapat menggandakan nilai yang dirasakannya lebih mudah daripada konglomerat $ 100 bilion. Dan, memandangkan faktor harga saham ke dalam pengukuran topi pasaran, pasaran yang berkembang dengan pesat terus berkait rapat dengan kenaikan harga saham.
Pertimbangkan analogi ini. Kedai runcit kecil mungkin boleh menukar produk untuk menampung permintaan pelanggan dengan lebih cepat daripada rantaian mega. Walaupun syarikat yang lebih kecil mungkin tidak mempunyai pengaruh harga yang sama dengan syarikat yang lebih besar, mereka dapat menyesuaikan produk mereka ke niche khusus untuk menghasilkan lokasi yang signifikan dan pulangan khusus pelanggan.
Dana cap besar melabur di syarikat yang lebih besar manakala dana cap kecil mengambil kepentingan dalam lebih kecil, lebih khusus syarikat sektor. Oleh itu, apabila anda membeli dana cap kecil, anda mempunyai peluang untuk melabur dalam satu barisan kedai sulung yang berjaya dan bukan syarikat mega. Juga perlu diingat bahawa pengurus dana yang melabur dalam syarikat yang lebih kecil akan sering bekerja keras untuk memastikan keanggotaan portfolio mereka berskala kewangan, dengan pasukan pengurusan yang mahir.
Garisan bawah
Tumpuan sempit terhadap permodalan pasaran menawarkan manfaat unik untuk pelabur dana bersama. Walau begitu, faktor lain yang termasuk pertumbuhan vs nilai boleh memberi kesan besar pulih dari masa ke masa. Akibatnya, pelabur harus memahami risiko yang wujud dalam strategi pasaran popular ini.
