Dua bulan terakhir tidak baik untuk pasaran saham India, itulah sebabnya kami telah menghampirinya dari perspektif yang lebih neutral untuk kebanyakan masa itu. Walaupun jualan besar tidak pernah seronok, perkembangan trend ini dari awal hingga kini telah cukup teratur. Kami mahu menggunakan jawatan ini untuk meletakkan perkembangan untuk tujuan pendidikan, serta mengemas kini pandangan kami di pasaran sekarang.
Pada musim panas, kami mula melihat retakan muncul apabila prestasi kurang baik dan pertengahan capai semakin buruk dan sektor kecil pasaran meluaskan kerugian mereka. Para pemimpin besar dalam bidang kewangan, IT, barangan dan tenaga pengguna yang bergerak cepat, yang membentuk majoriti penentuan pasaran, terus meningkat dan menindas kelemahan yang mendasari.
Pada awal September, kita mula melihat keretakan dalam kepimpinan sektor perkhidmatan kewangan, dengan HDFC Bank Limited (HDFCBANK.BO, 25% daripada indeks) mula bertambah kerana indeks terus meningkat. Kami menegaskan bahawa penembusan yang gagal dalam sektor ini akan menjadi masalah bagi pasaran, memandangkan ia menyumbang hampir satu pertiga daripada pemberat di Nifty 500.
Tidak lama selepas itu, kami melihat penembusan yang gagal di atas tahap tertinggi pada bulan Januari mengesahkan dalam indeks topi besar yang memegang pasaran. Dengan melemahkan kewangan, penjualan mula merebak ke pasaran utama lain seperti barangan pengguna, tenaga dan akhirnya IT. Kekurangan kepemimpinan dan keluasan yang lemah di bawah permukaan meninggalkan pasaran tiada pilihan tetapi untuk membetulkan lagi.
Menjelang akhir bulan ini, kami terus menyaksikan Indeks Perkhidmatan Kewangan Nifty dan Penyebaran Kecil / Cap Besar sebagai indeks utama menyaksikan pengembangan saham rendah dan saham baru yang memasuki keadaan berlebihan.
Menjelang minggu pertama bulan Oktober, banyak sasaran penurunan harga kami telah dipukul, jadi celana pendek mendesak bukanlah strategi yang ideal, tetapi kami tidak melihat tanda-tanda dasar yang boleh ditukar. Daripada memaksa perdagangan, kami terus memberikan pendekatan yang lebih neutral dan mengambil peluang menarik seperti PTC India Limited (PTC.BO) sebagai pasaran menyediakannya. Selain itu, kami menunggu dengan sabar untuk peningkatan dalam pasaran global dan saham India, serta pergeseran momentum untuk membantu mengenalpasti masa untuk kembali terlibat dalam jangka panjang.
Dua minggu yang lalu, kami akhirnya melihat beberapa bacaan dalam langkah-langkah luas yang telah menunjukkan penjualan klimaks pada masa lalu, tetapi kami masih mempunyai isyarat bercampur dari keseluruhan pasaran. Banyak indeks utama yang bersatu dan tidak berjaya mengulangi sokongan yang patah, jadi kami meletakkan potensi untuk barisan baru di hadapan harga yang kami mahu lihat disertai dengan peningkatan pembacaan dan momentum.
Dan itu membawa kita ke hari ini. Akhir minggu lalu, kami akhirnya mendapat barisan baru (atau pengulangan semula) dalam kebanyakan indeks utama kerana keluasan dan momentum menyimpang secara positif. Pada hari Isnin, kami mendapat pembalikan harga yang akhirnya mengesahkan perbezaan ini, dan yang lebih penting, membenarkan kami menentukan risiko kami di sisi yang panjang.
Berikut adalah contoh dari apa yang kita bicarakan. The Nifty 500 membuat sedikit marginal baru dan cepat diterbalikkan untuk mengesahkan perbezaan momentum menaik dengan perdagangan di atas bekas rendah dan sokongan pada 8.490. Selagi harga di atas tahap itu, kita tidak boleh menjadi pendek dan perlu bersalah di sisi yang panjang. Di bawah tahap itu, semua pertaruhan dimatikan.
Berikut adalah perbezaan yang luas yang kita nonton dan menunggu. Harga di Nifty 500 membuat paras terendah baru; Walau bagaimanapun, bilangan stok yang mencecah paras terendah 52 minggu telah menurun dari puncak hampir 20% kepada kira-kira 7.5% semasa rendah baru Nifty 500 pada Jumaat lepas.
Kami juga menyaksikan bilangan stok yang memukul keadaan oversold menurun dari puncak berhampiran 55% hingga 18% kerana Nifty 500 membuat paras terendah baru Jumaat lepas.
Ini adalah jenis syarat yang telah kita lihat di bahagian bawah tradable yang lain dalam sejarah, jadi kita bersalah di pihak yang panjang selagi indeks utama berada di atas tahap awal Oktober mereka. Jika mereka tidak, maka perbezaan momentum dan keluasan ini tidak sah, dan ia kembali kepada papan lukisan.
Perkara terakhir yang saya ingin katakan adalah bahawa whipsaws adalah perkara biasa di bahagian bawah, jadi ingatlah pemikiran kami mengenai pengurusan risiko dan saiz kedudukan ketika kami mula meletakkan modal untuk bekerja di pasaran. Sekiranya pasaran membuktikan tesis kita salah, kita perlu keluar dari jalan dan menilai semula. Kami tidak berada di sini untuk menjadi betul - kami di sini untuk menghasilkan wang.
