Apakah Waran?
Waran adalah derivatif yang memberi hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual keselamatan-yang paling biasa ekuiti-pada harga tertentu sebelum tamat tempoh. Harga di mana sekuriti boleh dibeli atau dijual dirujuk sebagai harga pelaksanaan atau harga mogok. Waran Amerika boleh dilaksanakan pada bila-bila masa pada atau sebelum tarikh tamat tempoh, sementara waran Eropah hanya boleh dilaksanakan pada tarikh tamat tempoh. Waran yang memberi hak untuk membeli keselamatan dikenali sebagai waran panggilan; mereka yang memberi hak untuk menjual keselamatan dikenali sebagai waran.
Waran
Bagaimana Kerja Waran
Waran dalam banyak cara sama dengan pilihan, tetapi beberapa perbezaan utama membezakannya. Waran umumnya diterbitkan oleh syarikat itu sendiri, bukan pihak ketiga, dan mereka didagangkan secara over-the-counter lebih kerap daripada di bursa. Pelabur tidak boleh menulis waran seperti yang mereka boleh pilihan.
Takeaways Utama
- Waran-waran telanjang dikeluarkan sendiri, tanpa mengiringi bon atau saham pilihan. Terdapat pelbagai waran seperti tradisional, telanjang, perkahwinan, dan dilindungi. Para peniaga mungkin mencari waran perdagangan sebagai usaha rumit.
Tidak seperti pilihan, waran adalah dilutif. Apabila pelabur menjalankan waran mereka, mereka menerima stok yang baru dikeluarkan, dan bukannya stok yang sudah ada. Waran cenderung mempunyai tempoh yang lebih lama antara isu dan tamat tempoh daripada pilihan, tahun daripada bulan.
Waran tidak membayar dividen atau datang dengan hak mengundi. Pelabur tertarik kepada waran sebagai cara untuk memanfaatkan kedudukan mereka dalam keselamatan, lindung nilai terhadap keburukan (contohnya, dengan menggabungkan waran meletakkan dengan kedudukan yang panjang dalam saham asas) atau mengeksploitasi peluang arbitraj.
Waran tidak lagi biasa di Amerika Syarikat, tetapi banyak didagangkan di Hong Kong, Jerman dan negara-negara lain.
Jenis Waran
Waran tradisional dikeluarkan bersempena dengan bon, yang pada gilirannya dipanggil bon berkaitan bon, sebagai pemanis yang membolehkan penerbit menawarkan kadar kupon yang lebih rendah. Waran ini sering dilepaskan, yang bermaksud bahawa mereka boleh dipisahkan dari bon dan dijual di pasaran sekunder sebelum tamat. Waran boleh ditanggalkan juga boleh dikeluarkan bersempena stok pilihan.
Waran perkahwinan atau perkahwinan tidak boleh dilepaskan, dan pelabur mesti menyerahkan bon atau saham pilihan waran itu adalah "tertanam" untuk melaksanakannya.
Waran dilindungi dikeluarkan oleh institusi kewangan dan bukannya syarikat, jadi tiada stok baru dikeluarkan apabila waran dilindungi dilaksanakan. Sebaliknya, waran itu "dilindungi" kerana institusi penerbit sudah memiliki saham asas atau entah bagaimana memperolehnya. Sekuriti pendasar tidak terhad kepada ekuiti, seperti jenis waran lain, tetapi mungkin mata wang, komoditi atau sebarang instrumen kewangan lain.
Pertimbangan Khas
Dagangan dan mencari maklumat tentang waran boleh menjadi sukar dan memakan masa kerana kebanyakan waran tidak disenaraikan di bursa utama, dan data mengenai isu waran tidak tersedia secara percuma. Apabila waran disenaraikan di bursa, simbol tickernya akan sering menjadi lambang stok biasa syarikat dengan W ditambahkan hingga akhir. Sebagai contoh, waran Abeona Therapeutics Inc (ABEO) disenaraikan di Nasdaq di bawah simbol ABEOW. Dalam kes lain, Z akan ditambah, atau surat menandakan isu tertentu (A, B, C…).
Waran umumnya berdagang pada premium, yang tertakluk kepada kerosakan masa apabila tarikh tamat tempoh. Seperti opsyen, waran boleh berharga menggunakan model Black Scholes.
