Apakah Peraturan Volcker?
Peraturan Volcker adalah peraturan persekutuan yang pada umumnya melarang pihak bank menjalankan aktiviti pelaburan tertentu dengan akaun mereka sendiri dan mengehadkan urusan mereka dengan dana lindung nilai dan dana ekuiti swasta, yang juga dikenali sebagai dana tertutup. Peraturan Volcker bertujuan untuk melindungi pelanggan bank dengan menghalang bank daripada membuat beberapa jenis spekulatif pelaburan yang menyumbang kepada krisis kewangan 2008.
Pada bulan Ogos 2019, Pejabat Pengendali Mata Wang mengundi untuk meminda Peraturan Volcker dalam usaha untuk menjelaskan apa dagangan sekuriti dan tidak dibenarkan oleh bank. Perubahan itu memerlukan lima agensi kawal selia untuk menandatangani sebelum berkuat kuasa, tetapi pada umumnya dilihat sebagai kelonggaran sekatan sebelumnya terhadap bank menggunakan dana mereka sendiri untuk perdagangan sekuriti.
Sejarah Peraturan Volcker
Dinamakan selepas bekas Pengerusi Rizab Persekutuan Paul Volcker, Peraturan Volcker merujuk kepada seksyen 619 Akta Pembaharuan Wall Street dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank, yang menetapkan peraturan untuk melaksanakan seksyen 13 Akta Bank Holding Company 1956. Paul Volcker meninggal dunia pada 8 Disember, 2019 pada usia 92 tahun.
Peraturan Volcker melarang bank-bank daripada menggunakan akaun mereka sendiri untuk perdagangan proprietari jangka pendek sekuriti, derivatif dan niaga hadapan komoditi, serta opsyen pada mana-mana instrumen ini. Peraturan ini juga menghalang bank, atau institusi deposit yang diinsuranskan, daripada memperoleh atau mengekalkan kepentingan pemilikan dalam dana lindung nilai atau dana ekuiti persendirian, tertakluk kepada pengecualian tertentu. Dengan kata lain, peraturan itu bertujuan untuk menghalang bank daripada mengambil terlalu banyak risiko dengan menghalang mereka daripada menggunakan dana mereka sendiri untuk membuat jenis pelaburan untuk meningkatkan keuntungan. Peraturan Volcker bergantung kepada premis bahawa aktiviti perdagangan spekulatif ini tidak memberi manfaat kepada pelanggan bank.
Peraturan itu berkuatkuasa pada 1 April 2014, dengan pematuhan penuh bank yang diperlukan pada 21 Julai 2015 - walaupun Rizab Persekutuan telah menetapkan prosedur bagi bank untuk meminta masa lanjutan untuk beralih kepada kepatuhan penuh untuk aktiviti dan pelaburan tertentu. Pada 30 Mei 2018, ahli-ahli Lembaga Rizab Persekutuan, yang diketuai oleh Pengerusi Jerome (Jay) Powell, mengundi sebulat suara untuk menolak cadangan untuk melonggarkan sekatan-sekatan di sekitar Peraturan Volcker dan mengurangkan kos bagi bank-bank yang perlu mematuhinya. Matlamat, menurut Powell, adalah "… untuk menggantikan keperluan yang terlalu rumit dan tidak cekap dengan keperluan yang lebih rapi."
Lebih banyak mengenai Spesifikasi Peraturan Volcker
Peraturan itu, kerana ia wujud, membolehkan bank-bank meneruskan pembuatan pasaran, menanggung jamin, melindungi nilai, sekuriti kerajaan perdagangan, terlibat dalam aktiviti syarikat insurans, menawarkan dana lindung nilai dan dana ekuiti persendirian, dan bertindak sebagai ejen, broker atau penjaga. Bank boleh terus menawarkan perkhidmatan ini kepada pelanggan untuk menjana keuntungan. Walau bagaimanapun, bank tidak boleh terlibat dalam aktiviti ini jika berbuat demikian akan mewujudkan konflik kepentingan material, mendedahkan institusi tersebut kepada aset berisiko tinggi atau strategi perdagangan, atau menjana ketidakstabilan dalam bank atau dalam sistem kewangan AS keseluruhan.
Bergantung pada saiz mereka, bank mesti memenuhi pelbagai tahap keperluan pelaporan untuk mendedahkan butir-butir kegiatan perdagangan tertutup mereka kepada kerajaan. Institusi yang lebih besar harus melaksanakan suatu program untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan baru, dan program mereka tertakluk kepada pengujian dan analisis bebas. Institusi yang lebih kecil adalah tertakluk kepada pematuhan dan keperluan pelaporan yang lebih rendah.
Sejarah Peraturan Volcker
Asal-usul peraturan itu bermula pada tahun 2009 apabila ahli ekonomi dan bekas Pengerusi Fed Paul Volcker mencadangkan sekatan peraturan sebagai tindak balas terhadap krisis kewangan yang sedang berjalan (dan selepas bank-bank terbesar negara itu terkumpul kerugian besar dari senjata perdagangan mereka yang proprietari) yang bertujuan untuk melarang bank daripada berspekulasi di pasaran. Volcker pada akhirnya berharap dapat mewujudkan semula perpecahan antara perbankan komersil dan perbankan pelaburan - satu bahagian yang pernah wujud tetapi telah dibubarkan secara sah oleh pemansuhan sebahagian daripada Akta Glass-Steagall pada tahun 1999.
Walaupun bukan sebahagian daripada cadangan awal Presiden Barack Obama untuk membaik pulih kewangan, Volcker Rule diiktiraf oleh Obama dan menambah cadangan Kongres pada bulan Januari 2010.
Pada bulan Disember 2013, lima agensi persekutuan meluluskan peraturan akhir yang membentuk Peraturan Volcker-Lembaga Gabenor Sistem Rizab Persekutuan, Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan, Pejabat Pengawal Mata Wang, Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa.
Kritikan Peraturan Volcker
Peraturan Volcker telah dikritik secara meluas dari pelbagai sudut. Dewan Perdagangan AS mendakwa pada tahun 2014 bahawa analisis kos-manfaat tidak pernah dilakukan dan kos yang dikaitkan dengan Peraturan Volcker melebihi manfaatnya. Pada tahun 2017, pegawai risiko tertinggi Tabung Kewangan Antarabangsa mengatakan bahawa peraturan-peraturan untuk mencegah pertaruhan spekulatif sukar untuk dikuatkuasakan dan bahawa Volcker Rule secara tidak sengaja dapat mengurangkan kecairan dalam pasaran bon.
Siri Perbincangan Kewangan dan Ekonomi Federal Reserve (FEDS) membuat hujah yang sama, dengan mengatakan bahawa Peraturan Volcker akan mengurangkan kecairan kerana pengurangan aktiviti pembuatan pasaran bank. Tambahan pula, pada bulan Oktober 2017, laporan Reuters mendedahkan bahawa Kesatuan Eropah telah membatalkan undang-undang yang digubal yang banyak dicirikan sebagai jawapan Eropah untuk Peraturan Volcker, dengan menyatakan tidak ada persetujuan yang dapat dilihat. Sementara itu, beberapa laporan menyebutkan impak yang lebih ringan daripada yang dijangkakan ke atas pendapatan bank-bank besar dalam tahun-tahun berlakunya enakmen peraturan - walaupun perkembangan yang berterusan dalam pelaksanaan peraturan dapat menjejaskan operasi masa depan.
Masa Depan Peraturan Volcker
Pada Februari 2017, Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif yang mengarahkan Setiausaha Perbendaharaan itu Steven Mnuchin untuk mengkaji peraturan sistem kewangan sedia ada. Sejak perintah eksekutif, pegawai Perbendaharaan telah mengeluarkan beberapa laporan yang mencadangkan perubahan kepada Dodd-Frank, termasuk cadangan yang disyorkan untuk membolehkan pengecualian bank lebih besar di bawah Peraturan Volcker.
Dalam salah satu laporan yang dikeluarkan pada bulan Jun 2017, Perbendaharaan berkata ia mencadangkan perubahan penting kepada Peraturan Volcker sambil menambah bahawa ia tidak menyokong pemansuhan dan "menyokong prinsip" batasan peraturan mengenai perdagangan proprietari. Laporan ini mencadangkan mengecualikan daripada bank-bank Peraturan Volcker dengan aset kurang dari $ 10 bilion. Perbendaharaan juga menyebutkan beban pematuhan kawal selia yang dibuat oleh peraturan dan mencadangkan memudahkan dan menyempurnakan takrif perdagangan proprietari dan dana tertutup di atas melembutkan peraturan untuk membenarkan bank lebih mudah melindung nilai risiko mereka.
Sejak penilaian pada Jun 2017, Bloomberg melaporkan pada Januari 2018 bahawa Pejabat Perbendaharaan Pengawas Mata Wang telah menimbulkan usaha untuk mengubah Peraturan Volcker mengikut beberapa cadangan Perbendaharaan. Satu garis masa bagi sebarang semakan yang dicadangkan untuk berkuatkuasa masih tidak jelas, walaupun ia pasti mengambil masa berbulan atau tahun. Pengundian oleh Lembaga Rizab Persekutuan pada akhir Mei 2018 menetapkan tahap untuk melepaskan peraturan yang lebih luas kerana ia berdiri.
