Apakah Nisbah Variabel Menulis?
Nisbah pembolehubah berubah adalah strategi opsyen yang ditakrifkan oleh pelabur atau peniaga yang memegang kedudukan yang panjang dalam aset pendasar dan pada masa yang sama menulis serentak pelbagai pilihan panggilan pada harga yang berbeza-beza harga mogok. Ini pada asasnya strategi beli-menulis nisbah.
Nisbah pemboleh ubah menulis mempunyai potensi keuntungan yang terhad kerana peniaga hanya mencari untuk menangkap premium yang dibayar untuk pilihan panggilan. Strategi ini digunakan paling baik dalam stok dengan sedikit turun naik yang dijangkakan, terutamanya dalam tempoh terdekat.
Nisbah Pembolehubah Variasi Dijelaskan
Dalam nisbah panggilan nisbah, nisbah mewakili bilangan opsyen yang dijual untuk setiap 100 saham yang dimiliki dalam saham asas. Strategi ini adalah sama dengan menulis panggilan nisbah, tetapi bukannya menulis panggilan di-the-money, peniaga akan menulis kedua-dua wang dan keluar dari panggilan wang. Sebagai contoh, dalam nisbah pembolehubah 2: 1, peniaga akan menjadi 100 saham saham yang mendasarinya. Dua panggilan bertulis: satu adalah wang dan satu adalah wang. Ganjaran dalam nisbah pembolehubah menulis menyerupai sebaliknya.
Sebagai strategi pelaburan, teknik menulis nisbah berubah harus dielakkan oleh pedagang pilihan yang tidak berpengalaman kerana strategi ini mempunyai potensi risiko yang tidak terbatas. Kerana kerugian bermula apabila harga saham membuat pergerakan yang kuat ke arah atas atau ke bawah di luar titik pemisahan atas dan bawah, tidak ada had kerugian maksimum kemungkinan pada posisi menulis nisbah berubah-ubah. Meskipun strategi ini menunjukkan risiko yang signifikan, teknik menulis nisbah berubah-ubah menawarkan fleksibiliti yang adil dengan risiko pasaran yang diurus, sambil memberikan pendapatan yang menarik bagi seorang pedagang yang berpengalaman.
Terdapat dua titik pemisah untuk nisbah menulis nisbah berubah-ubah. Titik breakeven ini boleh didapati seperti berikut:
Ku Titik Breakeven atas = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL-PMPwhere: SPH = Harga mogok panggilan yang lebih tinggi memuncakPPP = Mata keuntungan maksimum
Contoh Dunia Sebenar Nisbah Variabel Menulis
Ambil sebagai contoh hipotesis seorang pelabur yang percaya stok XYZ (yang didagangkan pada $ 100) tidak mungkin bergerak dalam tempoh dua bulan akan datang. Sebagai pelabur, beliau tidak mungkin menambah atau mengurangkan kedudukan stoknya, di mana dia memiliki 1, 000 saham XYZ. Walau bagaimanapun, dia masih dapat menghasilkan pulangan positif jika ramalannya betul dengan memulakan nisbah pembolehubah yang ditulis dengan menjual 30 daripada 110 panggilan mogok pada XYZ yang akan luput dalam masa dua bulan. Premium opsyen pada 110 panggilan adalah $ 0.25, jadi pelabur kami akan mengumpulkan $ 750 daripada menjual opsyen.
Selepas dua bulan, jika saham XYZ sememangnya kekal di bawah $ 110, pelabur akan menempah premium keseluruhan $ 750 sebagai keuntungan, kerana panggilan itu akan luput tidak bernilai. Sekiranya saham meningkat di atas paras $ 110.25, namun keuntungan di kedudukan stok yang panjang akan lebih daripada diimbangi oleh kerugian oleh panggilan pendek, yang mana dia telah menjual lebih banyak (mewakili 3, 000 saham XYZ) daripada yang dimilikinya.
