Penanda aras adalah standard atau ukuran yang boleh digunakan untuk menganalisis peruntukan, risiko, dan penyata portfolio tertentu. Dana individu dan portfolio pelaburan secara menyeluruh pada umumnya akan mempunyai tanda aras untuk analisis standard. Berbagai tanda aras juga boleh digunakan untuk memahami bagaimana portfolio melaksanakan terhadap pelbagai segmen pasaran. Pelabur sering menggunakan S & P 500, Barclays Agg dan Perbendaharaan setahun dan apabila menganalisis pelaburan merentasi spektrum risiko.
Apa yang ada dalam tanda aras?
Penanda aras termasuk portfolio sekuriti tidak terurus yang mewakili segmen pasaran yang ditetapkan. Institusi menguruskan portfolio ini yang dikenali sebagai indeks. Beberapa institusi yang paling biasa dikenali untuk pengurusan indeks ialah Standard & Poor's (S & P), Russell dan MSCI.
Indeks mewakili pelbagai kelas aset pelaburan. Penanda aras boleh merangkumi langkah-langkah luas, seperti Russell 1000 atau kelas aset tertentu seperti saham pertumbuhan kecil Amerika Syarikat, bon hasil tinggi atau pasaran baru muncul. Banyak dana bersama dan dana dagangan bursa (ETF) dalam indeks penggunaan industri pelaburan sebagai asas untuk strategi replikasi pasif. Melabur dalam dana pasif adalah satu-satunya cara pelabur runcit boleh melabur dalam indeks. Evolusi pasaran juga membawa pengenalan indeks beta pintar yang menawarkan indeks yang disesuaikan yang menyaingi kemampuan pengurus aktif. Indeks beta pintar menggunakan metodologi lanjutan untuk mengenalpasti pelaburan terbaik dalam segmen pasaran tertentu.
Berbagai tanda aras juga boleh digunakan untuk memahami bagaimana portfolio melaksanakan terhadap pelbagai segmen pasaran.
Mengurus Risiko
Untuk membantu menguruskan risiko, kebanyakan orang melabur dalam portfolio pelbagai yang merangkumi pelbagai kelas aset, biasanya menggunakan ekuiti dan bon. Metrik risiko boleh digunakan untuk membantu memahami risiko pelaburan ini. Risiko paling sering dicirikan dengan menggunakan kebolehubahan dan volatiliti. Saiz perubahan dalam nilai portfolio mengukur volatiliti. Pelaburan, sebagai contoh, komoditi yang mempunyai lebih besar bergerak naik dan turun nilai, meningkatkan turun naik. Variabel mengukur frekuensi perubahan nilai. Secara keseluruhan, kebolehubahan, semakin besar risiko.
Beberapa langkah digunakan untuk menilai risiko dan ganjaran portfolio termasuk sisihan piawai, Beta dan Sharpe.
- Penyimpangan piawai adalah ukuran statistik turun naik. Penyimpangan piawai yang lebih tinggi menunjukkan lebih banyak ketidaksuburan dan risiko yang lebih besar. Beta digunakan untuk mengukur ketidakstabilan terhadap penanda aras. Sebagai contoh, satu portfolio dengan beta 1.2 dijangka bergerak 120%, naik atau turun, untuk setiap perubahan penanda aras. Portfolio dengan beta lebih rendah akan dijangka pergerakan naik turun ke bawah berbanding penanda aras. Beta biasanya dikira dengan S & P 500 sebagai penanda aras. Rasio Sharpe adalah ukuran yang digunakan secara meluas untuk pulangan disesuaikan risiko. Nisbah Sharpe adalah pulangan purata yang diperoleh daripada pelaburan bebas risiko, seperti bon kerajaan AS. Nisbah Sharpe yang lebih tinggi menunjukkan pulangan yang diselaraskan secara keseluruhan yang tinggi.
Langkah-langkah ini biasanya dilaporkan dengan dana pelaburan yang diuruskan dan juga oleh penyedia indeks.
Portfolio dan Penandaarasan
Syarikat-syarikat dana menggunakan tanda aras sebagai tolok ukur untuk prestasi portfolio terhadap alam semesta pelaburannya. Pengurus portfolio umumnya akan memilih penanda aras yang sejajar dengan alam semesta mereka yang melabur. Pengurus aktif berusaha untuk mengungguli tanda aras mereka dan menyediakan alpha di atas dan di luar kembalian penanda aras. Adalah penting untuk diingat bahawa pelabur tidak semestinya melabur dalam semua sekuriti indeks dan oleh itu semua pelaburan datang dengan beberapa yuran berkaitan yang akan mengurangkan dari pulangan indeks.
Pelabur juga boleh menggunakan indeks individu digabungkan dengan metrik risiko untuk menganalisis portfolio mereka dan memilih peruntukan portfolio. Di seluruh pasaran, S & P 500, Barclays Agg dan Perbendaharaan setahun adalah tiga daripada penanda aras yang paling biasa untuk menganalisis dan memahami persekitaran pasaran dan pelbagai peluang pelaburan.
Secara keseluruhan, pelabur mungkin mahu menggunakan S & P 500 sebagai penanda aras untuk ekuiti, Barclays Agg sebagai penanda aras untuk pendapatan tetap dan Perbendaharaan setahun sebagai perbandingan untuk simpanan cecair mereka. Ekuiti, pendapatan tetap dan penjimatan semua boleh mempunyai lebih banyak pilihan berbutir juga. Untuk membantu menentukan penanda aras pelaburan yang sesuai, pelabur harus terlebih dahulu mempertimbangkan risiko mereka. Contohnya, jika anda sanggup mengambil risiko yang sederhana (profil anda ialah 6 pada skala 1-10), penanda aras yang sesuai boleh menjadi peruntukan 60-40% yang merangkumi:
- 60% dalam indeks Russell 3000 Indeks, memberi tumpuan kepada alam semesta indeks berwajaran kapitalisasi pasar yang termasuk saham AS, besar dan kecil dan kecil. 40% dalam Indeks Indeks Bon Agregat Bond, yang termasuk alam semesta pelaburan AS- gred kerajaan dan bon korporat.
Dalam senario ini, pelabur akan menggunakan Indeks Russell 3000 sebagai penanda aras untuk ekuiti dan Barclays Agg sebagai penanda aras untuk pendapatan tetap. Mereka juga mungkin mahu menggunakan Rasio Sharpe untuk memastikan bahawa mereka secara optimum mempelbagaikan dan mencapai ganjaran yang paling besar dalam setiap peruntukan untuk risiko mereka.
Pertimbangan Risiko Komprehensif
Risiko adalah komponen utama dari semua keputusan pelaburan. Dengan hanya menggunakan metrik prestasi dan risiko indeks berbanding dengan pelaburan, pelabur dapat lebih memahami cara untuk memperuntukkan pelaburan mereka dengan lebih berhati-hati. Tahap risiko biasanya berbeza mengikut ekuiti, pendapatan tetap dan pelaburan simpanan. Sebagai peraturan, kebanyakan pelabur yang mempunyai masa yang lebih panjang sanggup melabur lebih banyak dalam pelaburan risiko yang lebih tinggi. Wawasan masa yang lebih pendek atau keperluan yang lebih tinggi untuk kecairan akan membawa kepada pelaburan risiko yang lebih rendah dalam pendapatan tetap dan produk simpanan.
Dengan peruntukan ini sebagai panduan, pelabur juga boleh menggunakan indeks dan metrik risiko untuk memantau portfolio mereka dalam lingkungan makro pelaburan. Pasaran secara beransur-ansur boleh mengubah tahap risiko mereka bergantung kepada pelbagai faktor. Siklus ekonomi dan dasar kewangan boleh menjadi pembolehubah utama yang mempengaruhi tahap risiko. Pelabur aktif yang menggunakan teknik analisa penanda aras yang sesuai sering kali lebih mudah memanfaatkan peluang pelaburan ketika mereka berkembang. Membandingkan prestasi dan risiko pelbagai tanda aras merentas keseluruhan portfolio atau khusus kepada mandat dana pelaburan juga boleh menjadi penting untuk memastikan pelaburan yang optimum.
Garisan bawah
Penanda aras adalah alat yang boleh digunakan dalam pelbagai cara untuk pelabur. Semua dana yang diuruskan akan mempunyai penanda aras yang ditubuhkan untuk mengukur prestasi dana.
Pelabur juga boleh melangkaui penggunaan standard tanda aras. Menggunakan indeks untuk memperuntukkan pelaburan kepada dana pasif dengan peruntukan portfolio tertentu boleh menjadi salah satu penggunaan maju penandaarasan. Para pelabur aktif juga boleh mengikuti pelbagai penanda aras merentas spektrum risiko, menganalisis tanda aras ini bersama-sama dengan ciri risiko untuk memastikan bahawa pelaburan mereka dioptimumkan dengan risiko terendah dan pulangan tertinggi yang mungkin. Penanda aras penanda aras dan risiko metrik juga membolehkan para pelabur berpotensi mengenal pasti peluang untuk memindahkan pelaburan portfolio untuk memanfaatkan peluang pasaran.
Secara keseluruhannya, memandangkan tanda aras yang berbeza pada masa yang sama dengan ciri risiko mereka boleh menjadi teknik mudah untuk semua jenis pelabur. Menggunakan tanda aras boleh menjadi sangat berharga dalam menganalisis pelaburan semasa dan berpotensi. Ia juga boleh menjadi cara yang berkesan untuk memastikan bahawa portfolio pelabur secara optimum mempelbagaikan dan sejajar dengan matlamat mereka.
