Memahami 2010 symbology pilihan

Apabila pilihan dagangan yang diperdagangkan pertama kali muncul dalam kewujudan popular pada tahun 1970-an, mungkin para pengasas industri pilihan tidak menyedari sepenuhnya bagaimana perdagangan opsyen yang berguna dan lazim akhirnya akan menjadi, atau beberapa perubahan yang akan berlaku dalam dekad berikutnya. Oleh itu, mereka menubuhkan kaedah yang agak lama dan terhad untuk menamakan simbol pilihan untuk tujuan perdagangan. Satu inisiatif oleh Opsyen Penjelasan Perbadanan (OCC) telah menetapkan peringkat untuk pelaksanaan kaedah yang lebih intuitif dan jauh lebih fleksibel untuk menunjuk simbol pilihan. Tujuan OCC adalah untuk kaedah baru ini untuk dilaksanakan sepenuhnya pada bulan Mei 2010.

Simbol Opsyen - The

Jalan Lama

Dalam "zaman dahulu, " setiap pilihan saham telah ditetapkan menggunakan simbol tiga hingga lima huruf. Watak-watak pertama, kedua dan ketiga adalah "simbol akar" yang mendasari pilihan pada stok tertentu. Watak seterusnya menggunakan satu huruf untuk menunjukkan sama ada opsyen adalah panggilan atau meletakkan dan tempoh tamat tempoh. Watak terakhir dalam simbol pilihan menunjukkan harga mogok dan juga dilambangkan menggunakan kod huruf. (Untuk penjelasan yang mendalam mengenai sistem lama, lihat Apa yang dimaksudkan dengan semua huruf dalam simbol ticker pilihan saham? )

Alter Ego Simbol Stok

Simbol saham asas digunakan sebagai simbol akar untuk pilihan pada stok itu apabila mungkin untuk stok yang disenaraikan di Papan Besar. Saham-saham Nasdaq yang mempunyai opsyen yang diperdagangkan di atasnya diberi pilihan tiga huruf yang berasingan untuk penetapan simbol akar. Contohnya, IBM - yang berdagang di Bursa Saham New York - mempunyai simbol saham IBM dan juga simbol akar pilihan IBM. Sebaliknya, Microsoft berdagang di Nasdaq. Microsoft mempunyai simbol saham MSFT, tetapi diberi simbol akar pilihan MSQ. Kaedah ini agak tidak intuitif kerana pilihan pada sesetengah saham popular menggunakan simbol saham mereka sebagai simbol akar opsyen manakala yang lain memerlukan penciptaan beberapa simbol akar pilihan sewenang-wenangnya.

Bulan L

Seolah-olah itu tidak cukup mengelirukan, pilihan panggilan mempunyai tempoh tamat tempoh mereka yang ditetapkan menggunakan huruf "A" melalui "L." Surat "A" mewakili Januari dan surat "L" berdiri pada bulan Disember. Dengan cara yang sama, meletakkan pilihan sudah ada tempoh tamat tempoh mereka yang ditetapkan menggunakan huruf "M" (Januari) melalui "X" (Disember).

Itu Akan D Dollars, Tolong

Akhirnya, untuk melengkapkan teka-teki, pilihan harga mogok telah ditetapkan menggunakan kod huruf juga. Surat "A" menandakan harga mogok 5, "B" untuk 10, "C" selama 15 dan seterusnya melalui "T" untuk 100 mogok. Apabila harga mogok ditawarkan pada paras harga seperti 7.5, 12.5, 17.5, 22.5, dan sebagainya, pertukaran itu akan menandakan mogok "tidak standard" dengan menggunakan huruf selain daripada "U" melalui "Z."

Hakikat bahawa penetapan harga mogok menggunakan kod surat untuk menampung harga mogok dari 5 hingga 100 menunjukkan bahawa sistem itu telah lapuk. Sebaik sahaja stok melebihi $ 100 sesaham (atau 200, atau 300 dan seterusnya), satu lagi "simbol akar" perlu ditambahkan untuk stok yang dimaksudkan untuk digunakan untuk menetapkan harga mogok seterusnya $ 100. Sebaik sahaja pilihan LEAP muncul, ada kemungkinan beberapa stok harga tinggi mempunyai 7 hingga 12 simbol pilihan root.

Akibatnya, dengan menggunakan kaedah ini panggilan Yahoo April 20 mempunyai simbol pilihan YHQDD. YHQ adalah simbol akar opsyen untuk pilihan Yahoo dengan harga mogok dari $ 5 hingga $ 100. D pertama mewakili kod bulan untuk panggilan April, dan D kedua mewakili harga mogok $ 20. Ini bukan pendekatan yang sangat intuitif.

Perubahan tertunggak

Dan sementara industri pilihan terus menggunakan sistem ini untuk masa yang lama, pengenalan dan percambahan produk seperti pilihan LEAP, pilihan indeks, pilihan berasaskan hasil, pilihan jangka pendek, pilihan flex dan pilihan mata wang asing, akhirnya mendorong perkara untuk titik bahawa Perbadanan Clearing Corporation berasa terdorong untuk melancarkan Insiatif Symbology Option, suatu proses yang direka untuk mengubah kaedah yang digunakan untuk menyusun simbol pilihan untuk menghasilkan kaedah yang lebih intuitif dan standard. Peralihan itu bermula pada bulan November tahun 2009, dipindahkan ke fasa seterusnya pada bulan Februari 2010 dan dijadualkan dilaksanakan sepenuhnya pada Mei 2010. (Kebanyakan strategi pilihan yang melindungi daripada risiko tertentu akan diselesaikan dengan menggunakan lebih daripada satu pilihan., sila baca Risiko Offset Dengan Pilihan, Niaga Hadapan Dan Dana Hedge .)

Simbol Opsyen - Jalan Baru

Kaedah baru untuk menetapkan simbol pilihan saham lebih intuitif dan banyak yang lebih fleksibel daripada kaedah lama. Simbol-simbol berganda yang baru itu sendiri masih kelihatan agak misteri, sekurang-kurangnya sehingga anda menganggap maklumat yang disampaikan. Oleh itu, mari kita lihat kaedah baru. Bahagian asas simbol pilihan baru adalah:

Simbol akar + Tempoh tamat tempoh (yy) + Bulan Tamat Tempoh (mm) + Hari Tamat Tempoh (dd) + Panggilan / Put Petunjuk (C atau P) + Dolar Harga Strike + Pukulan Harga Fraksi Dolar (yang boleh termasuk perpuluhan)

Mari kita mulakan pada akhir dan paparkan simbol pilihan "format baru". Kita kemudian boleh memecahkan setiap bahagian simbol dan menyerlahkan maknanya. Selepas perubahan kepada format baru dilaksanakan sepenuhnya, panggilan harga strike Google September 2010 530 akan mempunyai simbol berikut:

GOOG100917C00530000

Simbol Akar

Akhirnya semua pilihan stok akan menggunakan simbol ticker saham untuk saham asas itu sendiri sebagai simbol akar untuk pilihan. Walaupun perubahan ini akan menjadi telus kepada majoriti peniaga, ia mewakili penyederhanaan secara besar-besaran dan lama dalam sistem. Pertimbangkannya kadang-kadang, dan termasuk pilihan LEAP, dagangan saham dalam lingkungan $ 500 boleh mempunyai 12 atau lebih simbol akar pilihan. Melangkah ke hadapan, semua pilihan Google hanya akan menggunakan simbol akar yang sama seperti saham itu sendiri - GOOG. Oleh itu, empat huruf pertama untuk semua pilihan Google akan menjadi huruf GOOG (GOOG 100917C00530000).

Tahun Tamat

Selepas simbol akar akan datang penamaan tahun untuk pilihan. Ini akan dilakukan dengan menggunakan nilai dua digit. Oleh itu, semua pilihan yang akan tamat pada tahun 2010 akan muncul sebagai 10, semua pilihan yang akan tamat pada tahun 2011 akan muncul sebagai 11, dan sebagainya. Jadi dua huruf seterusnya untuk semua pilihan Google yang bergerak ke depan akan menjadi jawatan tahun (GOOG 10 0917C00530000).

Bulan Tamat dan Tarikh

Daripada hanya menetapkan bulan kedatangan, simbol pilihan baru akan menguraikan tarikh tamat tempoh sebenar. Walaupun kebanyakan opsyen saham tamat pada hari Jumaat ketiga bulan itu, beberapa pilihan indeks berakhir sehari sebelumnya dan sesetengah saham dan indeks kini berdagang opsyen suku tahunan atau bulanan yang luput pada hari dagangan terakhir tempoh yang dinyatakan. Oleh itu, ejaan tarikh habis tempoh tarikh jelas jelas antara jenis pilihan yang berbeza.

Jadi empat watak seterusnya untuk semua pilihan Google yang bergerak ke depan akan menjadi tarikh tamat pilihan sebenar pada 17 September (GOOG10 0917 C00530000).

Panggil atau Put

Di bawah kaedah simbol lama, simbol itu sendiri tidak secara khusus memberitahu anda jika ia adalah panggilan atau pilihan put. Satu-satunya perbezaan adalah bahawa panggilan telah diberikan satu set surat untuk menetapkan harga mogok dan meletakkan pilihan satu set huruf lain. Kecuali anda sudah mahir di mana surat-surat yang ditetapkan panggilan dan yang ditetapkan meletakkan, tidak ada cara untuk memberitahu.

Jadi watak seterusnya untuk semua pilihan Google yang bergerak ke hadapan adalah "C" atau "P" yang menunjuk pilihan sebagai panggilan atau meletakkan (GOOG100917 C 00530000).

Harga Strike Dolar

Bahagian seterusnya simbol pilihan digunakan untuk menetapkan bahagian dolar pusingan harga mogok opsyen. Bidang lima aksara diperuntukkan untuk ini. Jadi pilihan dengan harga mogok $ 20 akan membaca 00020, satu pilihan dengan harga mogok $ 22 akan membaca 000022 dan pilihan dengan harga mogok $ 500.00 akan membaca 00500 dalam bidang ini.

Oleh itu untuk Google 530 memanggil lima huruf selepas huruf "C" akan menetapkan bahagian dolar harga mogok (GOOG100917C 00530 000).

Pecahan Harga Strike Dolar

Bahagian terakhir simbol pilihan digunakan untuk menentukan pecahan dolar yang termasuk dalam harga mogok. Tiga watak diketepikan untuk bidang ini. Oleh itu pilihan dengan harga mogok 22.50, bidang ini akan dibaca 500. Kes-kes lain mungkin melibatkan keadaan di mana pemisahan saham telah berlaku dan harga pemogokan opsyen telah dipecah dengan sewajarnya. Sebagai contoh, mari kita anggap bahawa stok mempunyai perdagangan opsyen dengan harga mogok sebanyak 50, dan saham berpecah 3 untuk 1. Harga mogok 50 akan dibahagikan dengan 3 dan akan dari saat itu menjadi 16.667 mogok. Dalam simbologi baru, ini akan ditetapkan dalam tiga aksara terakhir sebagai 667.

Untuk Google $ 530 memanggil tiga aksara terakhir hanya akan menjadi semua nol yang menunjukkan bahawa tidak ada pecahan dolar dalam harga mogok (GOOG100917C00530 000).

Kesimpulannya

Peralihan kepada simbologi baru pada akhirnya akan memudahkan proses mengenal pasti simbol pilihan tertentu. Pertimbangkan perbezaan antara simbol lama dan baru yang ditunjukkan di bawah untuk panggilan harga mogok Yahoo April 2010 dan letakkan pilihan:

Pilihan	Simbol lama	Simbol baru
Yahoo April 2010 Call	YHQDD	YHOO100416C00020000
Yahoo April 2010 Letakkan	YHQPD	YHOO100416P00020000

Walaupun penyertaan di bawah simbologi baru agak lama, seseorang yang mempunyai sedikit pengetahuan tentang pilihan akan mempunyai peluang yang lebih besar untuk mengetahui secara tepat apa simbolnya mewakili maka dia akan melihat huruf besar simbol huruf lama. (Untuk mengkaji semula strategi penetapan harga pilihan, lihat Memahami Harga Pilihan dan Menggunakan Model Black-Scholes .)

Jika anda baru kepada pilihan, lihat Tutorial Asas Pilihan kami.

Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsi