Bergerak utama
Ketegangan antara AS dan Iran berikutan serangan ke atas kapal tangki minyak di Selat Hormuz dan penurunan drone ketenteraan AS minggu lepas telah meletakkan peniaga di pinggir. Gejala ketidakpastian ini telah meningkat dalam aset selamat seperti franc Swiss, yen Jepun, dan bon Perbendaharaan AS, sebagai tambahan kepada kenaikan harga minyak.
Presiden Trump telah mengenakan sekatan lebih lanjut mengenai Iran yang disasarkan secara khusus di kepemilikan kewangan pemimpin tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei, dan lapan pemimpin tentera lain. Walau bagaimanapun, kerana sekatan sebelumnya telah begitu luas, kesan marjinal penalti lebih jauh nampaknya tidak mencipta tekanan yang mencukupi bagi kerajaan Iran untuk mengubah kedudukannya terhadap penambahbaikan nuklear. Yang berkata, langkah tambahan mungkin cukup untuk membuat kedua-dua pihak mula bercakap lebih produktif.
Risiko geopolitik seperti ini biasanya membawa kepada kenaikan harga minyak kerana para pelabur menyumbang potensi gangguan bekalan global. Walau bagaimanapun, pelabur perlu berhati-hati dengan mengandaikan bahawa pergerakan menaik harga tenaga akan berterusan dan bukan sekadar menurun apabila resolusi telah dicapai.
Harga minyak juga terjejas oleh nilai dolar. Sekiranya nilai dolar jatuh dan semua yang lain tetap sama, harga minyak akan naik kerana ia memerlukan lebih banyak dolar yang lebih lemah untuk membeli minyak. Begitu juga sebaliknya apabila membeli satu setong minyak semakin sedikit dolar.
Kesan dolar terhadap harga minyak boleh dilihat dengan perspektif dengan membandingkan harga niaga hadapan minyak dalam dolar berbanding harga minyak apabila harga di euro. Contohnya, apabila berharga dalam dolar, minyak telah meningkat lebih dari 12% sejak penutupan pada 12 Jun. Walau bagaimanapun, apabila harga di euro, harga minyak naik hanya 5%.
Pada pandangan saya, memandangkan sebahagian besar perhimpunan harga minyak disebabkan oleh kelemahan sementara dalam dolar dan ketegangan geopolitik, kenaikan harga ini kemungkinan akan terbalik. Dolar telah sangat kuat tahun ini, dan trend jangka panjang seolah-olah tidak berubah. Dari perspektif teknikal, niaga hadapan West Texas Intermediate (WTI) menentang tahap rintangan konsolidasi Februari, yang kelihatannya berpegang pada jangka pendek tanpa sebarang perubahan mendasar dalam permintaan.
S & P 500 berbanding Russell 2000
S & P 500 melancarkan bendera penyatuan jangka pendeknya pada 18 Jun selepas Presiden Trump mengumumkan bahawa beliau akan bertemu dengan Presiden China Xi pada mesyuarat G-20 minggu ini. Perhimpunan itu berterusan menerusi pengumuman Fed pada hari Rabu untuk mengambil S & P 500 ke yang tertinggi yang pernah ditutup Khamis lepas.
Walaupun ini adalah lawatan yang sah di luar rintangan yang tinggi pada indeks topi besar, saya telah mengekalkan pandangan berhati-hati ketika kita menunggu pengesahan dari indeks lain. Saham-saham kecil telah merosot sejak Khamis selepas gagal mencapai tahap tertinggi sebelum ini. Seperti yang anda dapat lihat dalam carta berikut Russell 2000, penutupan kenaikan harga pada Khamis lalu telah dibalikkan sepenuhnya dalam indeks penutup kecil. Harga yang lebih tinggi dalam topi kecil akan menjadi pengesahan sah perhimpunan, yang sebaliknya menandakan kelemahan yang wujud dalam pasaran.
:
Pengenalan Dagangan Niaga Hadapan Minyak
Memahami Saham Kecil dan Big-Cap
3 ETFs untuk Main Ekonomi Panjang Umur
Petunjuk Risiko - Aktiviti M & A dalam Penurunan
Saya telah menyebutkan dalam isu-isu Penasihat Carta sebelumnya bahawa kajian jangka panjang mengenai aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M & A) di kalangan syarikat-syarikat cap besar mempunyai pulangan yang diselaraskan dengan risiko yang rendah. Anda boleh melihat rasional saya dalam isu pada 22 Feb di sini.
Penurunan nilai hari ini dalam jangkaan nilai penggabungan Celgene Corporation (CELG) dan penyatuan Bristol-Myers Squibb Company (BMY) adalah satu lagi titik yang menyokong hujah saya. Bristol-Myers Squibb merancang untuk melepaskan diri daripada salah satu ubat-ubatan Celgene yang berjaya untuk psoriasis untuk mendapatkan kelulusan kawal selia bagi penggabungan, yang seterusnya melemahkan prospek mereka untuk berjaya sebagai entiti gabungan. Kedua-dua saham turun dengan ketara pada berita.
Walaupun bukti sejarah terhadap nilai tawaran M & A besar, penganalisis menunjukkan aktiviti ini sebagai tanda keyakinan kerana pengambilalihan berisiko dan mahal. Logiknya adalah bahawa pasukan pengurusan tidak akan berusaha untuk mencapai penggabungan tanpa keyakinan bahawa ia akan membayar dalam jangka panjang yang dibantu oleh pasaran yang kuat.
Terdapat beberapa bukti bahawa aktiviti M & A sekurang-kurangnya dikaitkan dengan kenaikan harga, dan penurunan dalam aktiviti M & A kadang-kadang membawa pembetulan harga pasaran, yang bermakna pelabur harus berhati-hati tahun ini. Walaupun dengan pengumuman tambahan pada hari ini, Caesars Entertainment Corporation (CZR) diperolehi oleh Eldorado Resorts, Inc. (ERI), dan Del Frisco's Restaurant Group, Inc. (DFRG) pengambilalihan oleh firma ekuiti persendirian, aktiviti M & A berada di landasan untuk kehilangan nombor 2018 dengan margin yang luas.
Anda boleh mendapatkan beberapa perspektif sejarah untuk aktiviti M & A dalam carta berikut. Seperti yang dapat anda lihat, selepas kegilaan untuk aktiviti M & A memuncak pasaran dijangka merosot pada tahun 2001 dan 2008. Pada pendapat saya, aliran urus niaga semasa kelihatan serupa dengan apa yang saya harapkan dapat dilihat sebelum pasaran mengembang atau membetulkan.
:
Penggabungan dan Pengambilalihan - M & A
Strategi Microsoft Menjadi 'Netflix untuk Permainan'
Pulangan ETF Membeli Isyarat Bullish
Bottom Line - Mencari Tanda Dari Stok Pengangkutan
Selain potensi berita perdagangan dari G-20, ini merupakan minggu penting bagi pengumuman korporat. Saya fikir laporan pendapatan FedEx Corporation (FDX) akan pergi jauh dalam menentukan arah pasaran pada bulan Julai. Syarikat perkapalan melaporkan pendapatan esok selepas pasaran tutup dan merupakan pengeluaran untuk aktiviti perindustrian dan perbelanjaan runcit. Sebagai salah satu daripada beberapa komponen utama S & P 500 yang akan dilaporkan sebelum akhir suku kalendar, FedEx adalah penunjuk pasaran utama untuk ditonton.
