Pengurus wang yang hebat adalah bintang rock dunia kewangan. Walaupun Warren Buffett adalah nama rumah tangga kepada ramai orang, nama-nama Benjamin Graham, John Templeton, dan Peter Lynch adalah penyebab wacana mengenai falsafah dan prestasi pelaburan.
Pengurus dana bersama terbesar telah menghasilkan pulangan jangka panjang, pulangan pasaran, membantu pelabur individu yang banyak membina telur sarang yang penting.
Kriteria
Sebelum tiba di senarai kami yang terbaik, mari kita lihat kriteria yang digunakan untuk memilih lima teratas:
- Penggiat jangka panjang. Kami hanya menganggap mereka pengurus dengan sejarah yang panjang mengenai prestasi memukul pasaran. Pengurus bersara sahaja. Kami hanya memasukkan pengurus yang telah menamatkan kerjaya mereka. Tiada dana yang diuruskan oleh pasukan. Ini tidak dinilai kerana pasukan mungkin berubah di pertengahan tempoh prestasi. Selain itu, seperti yang dinyatakan oleh John Templeton, "Saya tidak mengetahui sebarang dana bersama yang dijalankan oleh sebuah jawatankuasa yang pernah mempunyai rekod yang unggul, kecuali secara tidak sengaja." Sumbangan. Pengurus-pengurus teratas mesti membuat sumbangan kepada industri pelaburan secara keseluruhan, bukan hanya kepada syarikat mereka sendiri.
Benjamin Graham
Dia dikenali sebagai bapa analisis keselamatan, walaupun sedikit yang menganggap Benjamin Graham sebagai pengurus dana. Namun, dia masih layak untuk senarai kami - dari tahun 1936 hingga 1956 beliau mengurus persamaan moden dana bersama tertutup dengan pasangan Jerome Newman.
Gaya Pelaburan: Melabur nilai dalam.
Pelaburan Terbaik: GEICO (NYSE: BRK.A). Ia berputar kepada pemegang saham Graham-Newman pada $ 27 sesaham dan meningkat kepada $ 54, 000 sesaham. Walaupun tidak sepadan dengan strategi diskaun Graham yang mendalam, pembelian GEICO akan menjadi pelaburannya yang paling berjaya. Sebilangan besar jawatan Graham dijual di bawah dua tahun, tetapi dia memegang stok GEICO selama beberapa dekad. Pelaburan utamanya adalah banyak kedudukan arbitraj berisiko rendah.
Sumbangan utama: Graham menulis Analisis Keselamatan dengan seorang profesor Columbia David Dodd (1934), Interpretasi Penyata Kewangan (1937), dan Pelabur Pintar (1949), yang mengilhamkan Warren Buffett untuk mencari Graham, kemudian belajar di bawahnya di Columbia University, dan kemudian bekerja untuknya di Graham-Newman Corporation.
Graham juga membantu memulakan apa yang akhirnya menjadi Institut CFA. Bermula di Wall Street pada tahun 1914, lama sebelum pasaran sekuriti dikawal selia oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), dia melihat keperluan untuk mengesahkan penganalisis keselamatan - dengan itu peperiksaan CFA.
Sebagai tambahan kepada mentoring Buffett, Graham mempunyai banyak pelajar yang mempunyai kerjaya pelaburan yang hebat sendiri, walaupun mereka tidak pernah mencapai status kultus guru mereka atau murid yang paling terkenal.
Anggaran pulangan: Laporan berbeza-beza mengikut masa yang dipersoalkan dan kaedah pengiraan yang digunakan, tetapi John Train dilaporkan dalam The Money Masters (2000) bahawa dana Graham, Graham-Newman Corporation, memperoleh 21% setahun lebih daripada 20 tahun. "Jika seseorang melabur $ 10, 000 pada tahun 1936, seseorang menerima purata $ 2, 100 setahun untuk 20 tahun akan datang, dan memperoleh $ 10, 000 asli pada akhirnya."
Sir John Templeton
Dikeluarkan "dekan pelaburan global" oleh majalah Forbes , Templeton diketuai oleh Ratu Elizabeth II untuk usaha dermawannya. Sebagai tambahan kepada dermawan, Templeton juga merupakan Scholar Scholar, pemegang CFA charter, dermawan Oxford University, dan perintis pelaburan global yang cemerlang dalam mencari peluang terbaik dalam situasi krisis.
Gaya Pelaburan: Pelaburan kontrarian dan nilai global. Strateginya adalah untuk membeli kenderaan pelaburan apabila, dalam kata-kata beliau, mereka melanda "titik pesimisme maksimum." Sebagai contoh strategi ini, Templeton membeli saham setiap syarikat awam awam Eropah kurang daripada $ 1 sesaham pada awal Perang Dunia II, termasuk banyak yang muflis. Dia melakukan ini dengan $ 10, 000 wang yang dipinjam. Selepas empat tahun, dia menjualnya dengan harga $ 40, 000. Keuntungan ini membiayai usaha beliau dalam perniagaan pelaburan. Templeton juga mencari cerita-cerita kejayaan asas yang tidak dihargai di seluruh dunia. Dia ingin mengetahui negara mana yang bersedia untuk pemulihan sebelum semua orang tahu cerita itu.
Pelaburan Terbaik:
- Eropah, pada permulaan Perang Dunia IIJapan, 1962Ford Motors (NYSE: F), 1978 (ia hampir bangkrut) Peru, 1980-an saham teknologi saham pada tahun 2000
Sumbangan utama: Dibina sebahagian besar daripada Franklin Resources (Franklin Templeton Investments) hari ini. Kolej Templeton di Sekolah Perniagaan Saïd Oxford University dinamakan sebagai penghormatannya.
Pulangan Anggaran: Dia mengurus Tabung Pertumbuhan Templeton dari tahun 1954 hingga 1987. Setiap $ 10, 000 yang dilaburkan di dalam saham Kelas A pada tahun 1954 akan berkembang menjadi lebih daripada $ 2 juta pada tahun 1992 (apabila dia menjual syarikat itu) dengan dividen yang dilaburkan semula, menterjemahkan pulangan tahunan ~ 14.5%.
T. Rowe Price, Jr.
T. Rowe Price memasuki Wall Street pada tahun 1920-an dan mengasaskan sebuah firma pelaburan pada tahun 1937, tetapi tidak memulakan dana pertamanya sehingga lebih lambat. Harga dijual syarikat itu kepada pekerjanya pada tahun 1971, dan akhirnya menjadi umum pada pertengahan 1980-an. Dia sering disebut sebagai berkata, "Apa yang baik untuk pelanggan juga baik untuk firma itu."
Gaya Pelaburan: Nilai dan pertumbuhan jangka panjang.
Harga dilaburkan dalam syarikat yang dia anggap mempunyai pengurusan yang baik, berada di "ladang yang subur" (industri jangka panjang yang menarik), dan diposisikan sebagai pemimpin industri. Memandangkan beliau lebih suka memegang pelaburan selama beberapa dekad, Price mahu syarikat-syarikat yang dapat menunjukkan pertumbuhan yang berterusan selama bertahun-tahun.
Pelaburan Terbaik: Merck (NYSE: MRK) pada tahun 1940; dia dilaporkan membuat lebih 200 kali pelaburan asalnya. Coca-Cola (Nasdaq: COKE), 3M (NYSE: MMM), Avon Products (NYSE: AVP), dan IBM (NYSE: IBM) adalah pelaburan lain yang ketara.
Sumbangan utama: Harga adalah salah satu yang pertama untuk mengenakan bayaran berdasarkan aset di bawah pengurusan dan bukan komisen untuk menguruskan wang. Hari ini, ini amalan biasa. Harga juga mempelopori gaya pertumbuhan pelaburan dengan tujuan untuk membeli dan memegang jangka panjang, menggabungkannya dengan kepelbagaian yang luas. Beliau mengasaskan pengurus pelaburan awam T. Rowe Price (Nasdaq: TROW) pada tahun 1937.
Hasil: Hasil dana individu untuk Harga tidak begitu berguna, kerana dia mengurus sejumlah dana, tetapi dua disebut dalam buku Nikki Ross ' Lessons from the Legends of Wall Street (2000). Dana pertamanya bermula pada tahun 1950 dan mempunyai prestasi 10 tahun yang terbaik dalam dekad-kira-kira 500%. Dana Pertumbuhan Muncul diasaskan pada tahun 1960 dan juga seorang pemain yang cemerlang, dengan nama seperti Xerox (NYSE: XRX), H & R Block (NYSE: HRB) dan Texas Instrumen (NYSE: TXN).
John Neff
Neff yang lahir di Ohio menyertai Wellington Management Co pada tahun 1964 dan tinggal bersama syarikat itu selama lebih dari 30 tahun, menguruskan tiga dana. Salah satu taktik pelaburan pilihan John Neff adalah untuk melabur dalam industri yang popular melalui laluan tidak langsung. Sebagai contoh, di pasaran homebuilder panas, dia mungkin telah melihat untuk membeli syarikat yang membekalkan bahan kepada homebuilders.
Gaya Pelaburan: Nilai, atau P / E yang rendah, pelaburan hasil tinggi.
Neff memberi tumpuan kepada syarikat yang mempunyai nisbah harga pendapatan rendah (nisbah P / E) dan hasil dividen yang kukuh. Dia menjual apabila fundamental pelaburan merosot, atau harga menemui sasarannya. Psikologi melabur adalah bahagian penting dalam strateginya.
Beliau juga suka menambah hasil dividen kepada pertumbuhan pendapatan dan membahagikannya dengan nisbah P / E untuk nisbah "anda mendapat apa yang anda bayar". Sebagai contoh, jika hasil dividen adalah 5% dan pertumbuhan pendapatan adalah 10%, dia akan menambah kedua-duanya dan dibahagikan dengan nisbah P / E. Jika ini adalah 10, dia mengambil 15 (nombor "apa yang anda dapat") dan membahagi dengan 10 (nombor "apa yang anda bayar"). Dalam contoh ini, nisbahnya adalah 15/10 = 1.5. Apa-apa yang lebih daripada 1.0 dianggap menarik.
Pelaburan terbaik: Pada 1984-1985, Neff mula memperoleh kepentingan besar dalam Ford Motor Company; tiga tahun kemudian, ia telah meningkat nilai kepada hampir empat kali apa yang dia bayar pada asalnya.
Sumbangan Utama: Neff telah menulis buku bagaimana untuk melabur sepanjang tahun kerjaya beliau, bertajuk John Neff on Investing (1999).
Keputusan: John Neff mengendalikan Dana Windsor selama 31 tahun yang berakhir pada tahun 1995, memperoleh pulangan sebanyak 13.7%, berbanding 10.6% untuk S & P 500 dalam jangka masa yang sama. Ini berjumlah lebih daripada 55 kali pada pelaburan permulaan yang dibuat pada tahun 1964.
Peter Lynch
Seorang graduan Penn of Wharton School of Business, Lynch mempraktikkan apa yang beliau sebut sebagai "usaha tanpa henti." Beliau melawat syarikat selepas syarikat untuk mengetahui sama ada terdapat perubahan yang kecil untuk pasaran yang lebih baik. Jika dia menyukainya, dia akan membeli sedikit, dan jika kisah itu menjadi lebih baik, dia akan membeli lebih banyak, akhirnya memiliki ribuan saham dalam apa yang menjadi dana bersama terbesar yang diuruskan secara aktif di dunia-Dana Fidelity Magellan.
Gaya Pelaburan: Pertumbuhan dan pemulihan kitaran.
Lynch pada umumnya dianggap sebagai pelabur gaya pertumbuhan jangka panjang tetapi dikhabarkan telah membuat sebahagian besar keuntungannya melalui pemulihan kitaran tradisional dan nilai permainan.
Pelaburan Terbaik: Pep Boys (NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); mereka semua "tenbaggers."
Sumbangan utama: Lynch membuat Pelaburan Fidelity menjadi nama rumah. Beliau juga menulis beberapa buku, khususnya, One up on Wall Street (1989) dan Beating the Street (1993). Dia memberi harapan untuk melakukan pelabur sendiri, berkata: "Gunakan apa yang anda ketahui dan beli untuk mengalahkan guru Wall Street pada permainan mereka sendiri."
Keputusan: Lynch dipetik secara meluas mengatakan bahawa $ 1, 000 yang dilaburkan di Magellan pada 31 Mei 1977, pasti bernilai $ 28, 000 menjelang tahun 1990.
Garisan bawah
Pengurus wang teratas ini mengumpulkan kekayaan yang besar bukan sahaja untuk mereka sendiri tetapi juga untuk mereka yang melabur dalam dana mereka. Satu perkara yang mereka semua mempunyai bersama adalah bahawa mereka sering mengambil pendekatan yang tidak konvensional untuk melabur dan menentang kumpulan itu. Memandangkan mana-mana pelabur yang berpengalaman tahu, menjalin laluan anda sendiri dan menghasilkan pulangan jangka panjang, pulangan pasaran bukanlah tugas yang mudah. Memandangkan ini, mudah untuk melihat bagaimana lima pelabur ini mengukir tempat untuk diri mereka dalam sejarah kewangan.
