Memasuki tahun 2016, pasaran kewangan sedang bersedia untuk Rizab Persekutuan untuk memulakan menaikkan kadar faedah selepas menyimpannya di bahagian bawah selama beberapa tahun. Ramai pelabur, bimbang tentang potensi kesan peningkatan kadar faedah, mencari pelaburan yang menawarkan peluang pendapatan yang lebih besar dan keselamatan tambahan. Bagi pelabur sedemikian, bon boleh tukar, mencampurkan faedah pasaran hutang dan ekuiti, mungkin merupakan pelaburan yang menarik.
Menjelaskan Bon Boleh Tukar
Bon boleh ditukar adalah bon korporat yang menawarkan pilihan pemegang bon untuk menukarkan bon untuk beberapa saham saham biasa atau pilihan saham jika harga saham syarikat meningkat di atas tahap tertentu, yang disebut sebagai harga penukaran. Jika tidak, bon boleh tukar sama seperti bon korporat lain, yang dikeluarkan pada nilai nominal dan mempunyai kadar kupon tetap dan tempoh matang.
Kelebihan bon boleh tukar adalah bahawa mereka membenarkan pemegang bon berpotensi untuk keuntungan dari syarikat dalam kedua-dua pasaran hutang dan ekuiti dengan risiko yang minimum. The tradeoff adalah bahawa sebagai pertukaran untuk peluang tambahan untuk keuntungan, pembeli bon harus menerima bayaran kupon yang jauh lebih rendah daripada yang akan ditawarkan dengan bon tradisional yang sama.
Harga bon boleh tukar biasanya bergerak bersamaan dengan harga saham syarikat. Bon ini membawa risiko lebih sedikit daripada pelaburan ekuiti secara terang-terangan kerana mereka boleh ditebus setanding dengan kematangan, dan sekiranya kebankrapan, pemegang bon menonjol di hadapan pemegang saham.
Terdapat sedikit dana dagangan bursa (ETF) yang menawarkan pendedahan khusus pelabur kepada bon boleh tukar. Dua daripada tiga ETF sedia ada pada 2015 baru-baru ini telah diperkenalkan, dan dana sedia ada yang tertua hanya bermula pada tahun 2009. Walau bagaimanapun, kemungkinan besar akan diperkenalkan apabila persekitaran kadar faedah mula berubah.
SPDR Barclays Convertible Secs ETF
The SPDR Barclays Convertible Secs (NYSEARCA: CWB) telah dilancarkan oleh State Street Global Advisors pada tahun 2009 dan memperoleh lebih daripada $ 2.5 bilion dalam aset di bawah pengurusan (AUM). Dana ini bertujuan untuk memberikan hasil pelaburan yang mengesan harga dan prestasi hasil Bon Bar Convertible US> Indeks $ 500MM. Indeks dasar adalah indeks berwajaran tinggi yang direka untuk mencerminkan prestasi keseluruhan pasaran bon Amerika yang dapat ditukar, gred pelaburan dan gred bukan pelaburan, yang mempunyai saiz terbitan lebih dari $ 500 juta. Dana itu biasanya sekurang-kurangnya 80% melabur dalam sekuriti yang terkandung dalam indeks atau sekuriti yang dikenali oleh pengurus dana sebagai ciri yang pada dasarnya sama dengan ciri-ciri sekuriti yang terkandung dalam indeks.
Lebih separuh daripada pegangan CWB berada dalam sekuriti yang diberi nilai BBB atau lebih rendah, atau dalam sekuriti hutang tidak tercatat. Peruntukan aset dana sangat berwajaran dalam sektor teknologi, utiliti, pengguna bukan kitarik dan perkhidmatan kewangan yang, digabungkan, menyumbang hampir 60% dari pegangan dana. Purata kematangan pegangan portfolio dana adalah 11.52 tahun, dan kupon purata adalah 4.08%. Pemegangan portfolio teratas termasuk Watson Pharmaceuticals pada 5.5%, Wells Fargo pada 7.5%, Fiat Chrysler pada 7.875% dan Intel pada 3.25%. Nisbah pusing ganti portfolio dana adalah 38%.
Nisbah perbelanjaan untuk SPDR Barclays Convertible Secs ETF ialah 0.4%. Hasil dividen 12 bulan, sehingga November 2015, adalah 4.54%. Pulangan tahunan lima tahun dana pada 2015 ialah 7.58%. Morningstar menilai dana sebagai menawarkan pulangan atas purata dengan hanya risiko purata, menjadikan dana ini sesuai untuk para pelabur yang mencari bon boleh ditukar ETF yang menawarkan profil risiko / ganjaran yang menggalakkan.
Bon Simpanan iShares ETF
Bon iShares Convertible ETF (NYSEARCA: ICVT) diperkenalkan oleh Blackrock pada bulan Jun 2015 dan telah mengumpulkan hampir $ 20 juta dalam jumlah aset pada November 2015. Dana ini bertujuan untuk mengesan prestasi harga dan hasil Bar Bond Tunai Tunai Tukar Barclays US> Indeks $ 250MM, sebahagian daripada Indeks Bon Bayar Tunai Barclays US Convertibles. Indeks dasar adalah indeks berwajaran nilai pasaran yang direka untuk mencerminkan prestasi bon boleh tukar denominasi dolar AS dengan isu-isu tertunggak yang melebihi $ 250 juta. Dana ini biasanya 90% atau lebih dilaburkan dalam sekuriti indeks yang mendasari. Ia mungkin melabur maksima 10% aset dalam kontrak niaga hadapan, opsyen atau swap, atau sekuriti dengan ciri-ciri yang serupa dengan yang terdapat dalam indeks tersebut.
Seperti dana lain dalam kategori ini, lebih daripada 50% kepelbagaian portfolio ETF Bond Convertible ETF berada dalam sekuriti yang dinilai BBB atau lebih rendah. Portfolio memperuntukkan sebahagian besar asetnya kepada sektor teknologi, penjagaan kesihatan, pertahanan pengguna dan perkhidmatan kewangan. Kematangan purata wajaran pegangan dana adalah 8.48 tahun, dan kupon berwajaran purata adalah 1.95%. Walaupun tidak ada satu akaun keselamatan untuk lebih daripada 5% daripada aset portfolio, pegangan utama termasuk Verisign, Inc. pada 4.30%, Intel Corporation pada 3.25% dan Gilead Sciences pada 1.63%.
Bon iShares Convertible ETF mempunyai nisbah perbelanjaan sebanyak 0.35%. Dana ini belum diniagakan cukup lama untuk menubuhkan hasil dividen tahunan atau angka pulangan, dan tidak ada cukup lama untuk memperoleh penilaian risiko / pulangan dari Morningstar. Dana ini paling sesuai untuk pelabur yang mencari pendedahan bon boleh tukar yang sanggup mengambil peluang pada dana yang agak baru dan yang lebih memilih portfolio potensi pelaburan bon yang lebih luas berbanding SPF Barclays Securities Convertible ETF.
First Trust SSI Strat Convert Secs ETF
The First Trust SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT) telah dilancarkan pada November 2015 oleh Penasihat Pertama Trust. Setakat ini, dana itu hanya memperoleh kira-kira $ 5 juta dalam jumlah aset. Ia merupakan ETF yang diuruskan secara aktif dengan matlamat pelaburan yang dinyatakan untuk memberikan pulangan pelaburan maksimum maksimum yang mungkin melalui portfolio pelbagai sekuriti boleh tukar domestik dan asing AS. Dana biasanya 80% atau lebih dilaburkan dalam sekuriti tersebut. Pengurus dana menggunakan analisis kuantitatif dan asas untuk cuba mengenal pasti sekuriti boleh tukar yang menawarkan nilai di atas purata dan ciri-ciri risiko / ganjaran. Tidak seperti dua ETF lain dalam kategori ini, dana ini tidak terhad dari segi geografi, kualiti kredit atau saiz isu. Dana ini mungkin memegang sekuriti hutang dalam mata wang selain daripada dolar Amerika Syarikat.
Sebahagian besar sekuriti hutang dalam portfolio FCVT diberi nilai BBB atau lebih rendah. Aset dana tertumpu kepada sektor teknologi, penjagaan kesihatan, pertahanan pengguna dan perkhidmatan kewangan. Lebih separuh daripada pegangan dana semasa ini mempunyai tempoh matang antara satu hingga lima tahun. Kupon berwajaran purata adalah 2.02%. Pegangan utama termasuk Allergan Plc, Siri A pada 5.5%, Hologic dengan kadar berubah, Nvidia pada 1% dan Tesla Motors pada 0.25%.
Nisbah perbelanjaan untuk First Trust SSI Strat Convert Secs ETF adalah 0.95%, lebih daripada dua kali ganda dari dua ETF yang lain dalam kategori ini. Oleh kerana dana itu baru, tidak ada angka yang tersedia untuk hasil dividen atau pulangan tahunan. Atas sebab yang sama, Morningstar belum lagi menubuhkan sebarang risiko atau penarafan pulangan untuk dana tersebut. Dana ini paling sesuai untuk pelabur yang sanggup membayar nisbah perbelanjaan yang jauh lebih besar kerana kepercayaan mereka bahawa pengurusan aktif dana dan gaya pelaburan terbuka yang luas akan menghasilkan pulangan yang lebih tinggi. Oleh kerana dana itu baru dan tidak mempunyai rekod prestasi yang mantap, ia tidak sesuai untuk pelabur yang menolak risiko secara umumnya.
