Apakah Saiz Tick?
Saiz padat ialah pergerakan harga minimum instrumen perdagangan. Pergerakan harga instrumen perdagangan berbeza berbeza, dengan saiz tanda mereka mewakili jumlah minimum yang mereka boleh naik atau turun di bursa. Di pasaran AS, kenaikan saiz kutipan dinyatakan dalam bentuk dolar.
Bagaimana Saiz Tikus Diukur?
Hari ini, saiz cincin secara amnya didasarkan pada perpuluhan. Walau bagaimanapun, sehingga 2001, pasaran saham AS menunjukkan saiz kutub berdasarkan sistem asas menggunakan pecahan. Bagi kebanyakan stok, pecahan itu adalah satu keenam belas, jadi saiz kelabu mewakili $ 0.0625. Pecahan agak kurang baik ini berasal dari New York Stock Exchange, yang mula-mula memodelkan pengukurannya pada sistem perdagangan Sepanyol berabad lamanya yang menggunakan pangkalan lapan, atau jumlah jari pada dua tangan orang, tanpa jempol. Saiz semak untuk sesetengah saham yang diniagakan adalah satu-kelapan, atau $ 0.125.
Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran AS (SEC) kini memerlukan semua bursa AS untuk menggunakan seratus, oleh sebab itu saiz padat hari ini adalah $ 0.01, atau satu sen, untuk kebanyakan stok, walaupun ia baru-baru ini mencuba dengan saiz padat yang lebih besar untuk beberapa stok topi yang lebih kecil (lihat di bawah).
Pasaran niaga hadapan biasanya mempunyai saiz cetakan yang khusus untuk instrumen tersebut. Contohnya, salah satu kontrak niaga hadapan paling banyak ialah S & P 500 E-mini. Saiz tandanya ialah 0.25, atau $ 12.50. Maksudnya jika, katakan, harga semasa kontrak pada Mac 2019 ialah $ 2, 553 (seperti pada 7 Januari 2019), dan seseorang ingin menawarkan lebih banyak untuknya, dia perlu membida sekurang-kurangnya $ 2, 565.50. Walau bagaimanapun, niaga hadapan indeks lain boleh bergerak serendah $ 10, dan beberapa $ 5.
Contoh Dunia Sebenar Saiz Tick
Pada 3 Oktober 2016, SEC memulakan program perintis dua tahun untuk menguji potensi faedah saiz semak yang lebih besar untuk stok dengan harga penutup $ 2 atau lebih, permodalan pasaran $ 3 bilion atau kurang, dan jumlah purata harian yang disatukan 1 juta saham atau kurang. Tempoh Program Pilot Size Tick berakhir pada 28 September 2018, walaupun keperluan pengumpulan dan pelaporan data ditetapkan untuk diteruskan selama enam bulan lagi.
Ujian mengumpul data, termasuk margin keuntungan pembuat pasaran dalam sekuriti ini. Sebagai sebahagian daripada ujian, SEC mengasingkan sampel sekuriti cap kecil ke dalam satu kumpulan kawalan dan dua kumpulan ujian. Menurut SEC, setiap kumpulan ujian termasuk kira-kira 400 sekuriti, dengan bakinya diletakkan di dalam kumpulan kawalan.
Kumpulan pertama dalam ujian menggunakan ukuran tanda sebesar $ 0.05, walaupun saham dalam kumpulan ini terus diperdagangkan pada kenaikan harga semasa mereka. Kumpulan kedua juga memetik saiz tanda $ 0.05, dan menjualnya dalam kenaikan ini, walaupun ia termasuk sejumlah kecil pengecualian kepada peraturan umum ini.
Kumpulan ketiga yang disebutkan dalam kenaikan $ 0.05, berdagang dalam kenaikan $ 0.05, walaupun suatu peraturan menghalang pemadanan harga oleh organisasi dagangan yang tidak memaparkan harga terbaik melainkan pengecualian berlaku. Sekuriti dalam kumpulan kawalan terus berdagang pada kenaikan $ 0.01.
Takeaways Utama
- Saiz padat ialah pergerakan harga minimum instrumen perdagangan. Saiz kad biasanya didasarkan pada perpuluhan dan dinyatakan dalam dolar (di bursa AS). Bagi kebanyakan stok, saiz tanda adalah $ 0.01.
Keputusan Pilot Saiz Tick
Walaupun ia hanya merupakan ujian, beberapa broker runcit dan peniaga mengkritik kajian itu, dengan alasan bahawa langkah ke $ 0.05 saiz kelebihan memberi manfaat kepada pembuat pasaran dengan berpotensi meningkatkan margin dagangan dengan mengorbankan pelabur individu. Kertas putih mengenai pelan itu, "Rancangan Pilot Pilot Saiz dan Kualiti Pasaran, " yang dikeluarkan pada bulan Januari 2018, mendapati saham dalam kumpulan ujian mengalami kenaikan spread dan turun naik dan penurunan kecekapan harga, berbanding dengan saham dalam kumpulan kawalan.
Pertukaran dan FINRA menyerahkan kepada SEC suatu penilaian bersama yang terbuka mengenai kesan Pilot Size Tick pada bulan Julai 2018.
