Bergerak utama
Saya percaya ia secara meluas dijangka bahawa tarif baru Presiden Trump pada import Mexico yang sepatutnya dikenakan hari ini tidak akan menjadi kenyataan. Para skeptis mendapat hak ini, ketika Trump mundur berdasarkan jaminan kerjasama imigrasi dari pemerintah Mexico.
Saya akan meninggalkannya kepada para penganalisis politik untuk menentukan sama ada perjanjian Trump diumumkan pada hari Jumaat itu bermakna atau tidak, tetapi kita pastinya melihat bahawa pelabur nampaknya lega mendapat sedikit ketidakpastian ini. Saham naik semula pada hari Isnin, dan peso Mexico (seperti yang anda dapat lihat di carta berikut) juga rally.
Saya tidak akan mengharapkan peso untuk terus meningkat dalam jangka pendek. Malah, ini nampaknya akan berubah menjadi mata wang palsu kerana mata wang itu bergerak menentang harga minyak. Pengeluaran tenaga Mexico menempatkannya di 10 teratas di dunia, dan struktur negarakan sektor tenaga negara bermakna mata wangnya sangat sensitif terhadap kenaikan harga komoditi tenaga.
Walaupun ancaman tarif baru itu menjadi masalah, terutamanya untuk pembuat kereta AS, reaksi dari Ford Motor Company (F) dan General Motors Company (GM) telah agak diredam berbanding peso dan stok Mexico. Saya mengesyaki bahawa kekurangan tindak balas yang besar adalah sebahagiannya kerana kebanyakan pelabur mengandaikan tarif tidak akan digunakan hari ini; yang membuat perhimpunan di peso lebih mencurigakan.
S & P 500
S & P 500 terus meningkat hari ini, walaupun sebahagian besar keuntungan jangka pendek nampaknya telah direalisasikan minggu lalu. Secara umumnya corak kepala dan bahu gagal dalam pasaran lembu, yang kelihatan sama dengan corak terkini ini. Walau bagaimanapun, data lebih jelas mengenai sejauh mana perhimpunan boleh dijalankan berikutan kegagalan.
Pada ketika ini, saya berasa selesa memperbaharui panggilan saya bahawa S & P 500 tidak dapat memecah tahap tertinggi di atas 2, 940 dalam jangka pendek. Tarif dan kebimbangan pertumbuhan terus meningkat, dan itu harus mengekalkan tudung pada purata utama sehingga kita mempunyai lebih banyak data pendapatan pada bulan Julai.
Tingkah laku yang aneh hasil sepanjang minggu lalu adalah salah satu sebab utama saya tetap sangat berhati-hati tentang potensi kenaikan rali. Seperti yang anda dapat lihat dalam carta berikut, walaupun S & P 500 telah meningkat, perbezaan antara indeks saham dan hasil Perbendaharaan 10 tahun terus berkembang. Ini bukan tingkah laku pasaran biasa dan telah dikaitkan dengan ketidaktentuan pada masa lalu. Isyarat yang sama muncul sebelum pembetulan pasaran beruang pada tahun 2015 dan 2012.
:
Emas Menyelesaikan Corak Baju 6 Tahun
Mengapa Contrarians Mengatakan Kad Trump China Langka Bumi Boleh Diserang
4 Cara Bermain Ekuiti jika Kadar Fed Cuts
Petunjuk Risiko - Pelabur Masih Tenang
Walaupun saya mempunyai kebimbangan mengenai sama ada pasaran boleh memecah tahap rintangan tertinggi sebelumnya, saya tidak dapat melihat banyak sebab untuk bimbang tentang kejutan jangka pendek utama sama ada. Pelabur telah membeli topi kecil, bon hasil tinggi, dan beberapa komoditi pada minggu lepas; Juga, Indeks Ketakutan Pasaran CBOE (VIX) kembali tinggi.
Bahkan dolar telah agak memberangsangkan sepanjang minggu lalu, yang tidak dapat menjejaskan prospek turun naik yang lebih rendah pada bulan Jun. Sebagai tambahan kepada penunjuk tradisional ini, saya suka menyemak kembali indeks SKEW secara berkala. Penunjuk SKEW menilai harga out-of-the-money meletakkan pada indeks S & P 500 yang digunakan sebagai lindung nilai apabila pengurus portfolio bimbang tentang penurunan.
Apabila SKEW adalah tinggi (menunjukkan lindung nilai agresif) tetapi pasaran semakin meningkat, pelabur harus berhati-hati. Isyarat penurunan harga itu muncul sebelum pasaran beruang dimatikan pada bulan Oktober 2018. Walau bagaimanapun, apabila SKEW sangat rendah ketika pasaran jatuh atau mula melambung lebih tinggi, biasanya tanda yang baik.
Seperti yang anda dapat lihat dalam carta berikut, indeks SKEW adalah berhampiran paras terendah jangka panjang dan memberi isyarat bahawa pedagang agak tenang. Saya harap ini adalah isyarat kenaikan harga yang lebih tegas, tetapi ia masih mempunyai rekod prestasi yang baik untuk sekurang-kurangnya dikaitkan dengan pasaran yang stabil. Sekiranya SKEW mula naik dengan mendadak apabila S & P 500 mencapai tahap ketahanan yang tinggi, saya cadangkan pelabur menilai pendedahan risiko mereka dengan berhati-hati.
:
Apakah Risiko Tail?
Menggunakan Corak Candlestick Bullish untuk Beli Saham
Piala dan Menangani Definisi
Bottom Line - Penunjuk Kadar Faedah Watch
Minggu-minggu pertengahan bulan Jun sedikit tenang; yang berlipat ganda hari ini manakala bank-bank Eropah ditutup untuk percutian kelmarin. Sering dianggap sebahagian daripada apa yang dipanggil "kemarahan musim panas, " beberapa minggu terakhir suku kedua boleh menjadi agak membosankan. Saya tidak akan terkejut jika corak itu berterusan pada tahun ini, tetapi itu bukan sebab untuk mengambil mata anda sepenuhnya dari pasaran.
The Fed berada dalam "masa yang tenang" sebelum mesyuarat FOMC Rabu depan, jadi kami tidak mungkin mendengar apa-apa daripada mereka minggu ini, tetapi pelabur semakin agresif mengenai anggaran mereka untuk mengurangkan kadar pada tahun ini. Pada masa ini, peniaga-peniaga di pasaran berjangka adalah harga dalam pemotongan titik penuh, yang kelihatan seperti unjuran yang tidak realistik kepada saya. Ini boleh menetapkan pasaran untuk kekecewaan besar minggu depan apabila FOMC mengeluarkan unjuran ekonomi. Menonton indeks kadar faedah dengan ketat untuk sebarang tanda awal masalah atau perubahan sentimen pelabur.
