Apakah itu Peniaga Swap?
Peniaga swap adalah individu atau entiti yang berurusan dengan swap, membuat pasaran dalam swap atau memasuki swap dengan rakan niaga. Pengedar swap, sebagai istilah, secara formal ditakrifkan dalam Pembaharuan Dodd-Frank Wall Street dan Akta Perlindungan Pengguna pada tahun 2010, sekeping undang-undang yang dilahirkan selepas krisis kewangan 2008-2009.
Memahami Peniaga Swap
Menurut Seksyen 721 Akta Dodd-Frank, peniaga swap adalah entiti yang:
1) Memegang diri sebagai peniaga dalam swap;
2) Membuat pasaran dalam pertukaran;
3) Secara kerap memasuki swap dengan rakan niaga sebagai perjalanan perniagaan biasa untuk akaunnya sendiri; atau
4) Melibatkan diri dalam aktiviti yang menyebabkan dirinya diketahui umum dalam perdagangan sebagai peniaga atau pembuat pasaran dalam swap, dengan syarat, bagaimanapun, dalam keadaan tidak ada institusi pendakwa yang diinsuranskan dianggap sebagai peniaga swap setakat mana ia menawarkan untuk masuk pertukaran dengan pelanggan berkaitan dengan peminjaman pinjaman dengan pelanggan tersebut.
Sebelum krisis kewangan, swap telah didagangkan di pasaran berhadapan, terutamanya di antara firma dan institusi kewangan, dalam urus niaga yang tidak terkawal. Pada tahun 2011, SEC memuktamadkan cadangan yang memerlukan peniaga-peniaga swap berasaskan keselamatan dan peserta mendaftar dengan komisen itu, sebagai sebahagian daripada Pembaharuan Dodd-Frank Wall Street dan Akta Perlindungan Pengguna. Pasaran swap kini diawasi oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan Suruhanjaya Perdagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC).
Takeaways Utama
- Peniaga swap adalah individu atau entiti yang berurusan dengan swap, menjadikan pasaran dalam swap atau memasuki swap dengan rakan niaga. Ambang minimus bagi pertukaran swap telah ditetapkan pada $ 8 bilion. Ini bermakna entiti tidak akan dianggap sebagai peniaga swap melainkan agregat amaun nosional tawarannya melebihi angka itu.
Pengecualian De Minimus
Pentadbiran yang dipimpin Republik mengambil langkah pada 2017 untuk memansuhkan Akta Dodd-Frank. Perundangan ini komprehensif, menyentuh banyak aspek perbankan dan kewangan. Takrif peniaga swap tidak kontroversi, tetapi ada satu peruntukan dalam Akta Dodd-Frank yang ingin ditangani oleh Parti Republik - peraturan pengecualian de minimus , yang mengecualikan penunjuk ganti swap entiti yang terlibat dalam kuantiti swap de minimus berurusan berkaitan dengan transaksi dengan atau bagi pihak pelanggannya.
Amaun ambang ganjil agregat (AGNA) yang pengedar swap mesti siap telah ditetapkan kepada $ 8 bilion, sehingga November 2018. Ia sepatutnya jatuh kepada $ 3 bilion, tahap yang lebih rendah yang akan membawa banyak entiti ke dalam alam pengawasan peraturan. Bagaimanapun, CFTC mengundi berdasarkan asas kedua-dua untuk menetapkan $ 8 bilion sebagai kekal dalam mesyuarat pada November 2018. Agensi persekutuan menyebutkan liputan pengawalseliaan yang meningkat untuk $ 8 bilion serta potensi untuk kecairan yang lebih rendah pada angka ambang yang lebih rendah untuk pertukaran komoditi bukan kewangan. Di samping itu, agensi itu menyatakan bahawa ia mahu menandakan kestabilan jangka panjang ambang de minimus untuk membolehkan peserta pasaran merancang untuk jangka panjang.
