Setakat ini pada tahun 2018, stok AS telah menyampaikan keuntungan yang jauh melebihi pasaran utama di luar negara, dan jurang prestasi melebar pada suku ketiga. Dalam proses itu, penilaian saham AS telah menjadi lebih kaya daripada indeks utama di luar negara, didagangkan pada premium tertinggi sejak 2009, oleh penyelidikan oleh Bank of America Merrill Lynch (BofAML), yang dikutip oleh The Wall Street Journal. Jack Ablin, ketua pegawai pelaburan (CIO) dari Penasihat Kekayaan Cresset, memberitahu Jurnal: "Sukar untuk membayangkan bahawa perbezaan dalam penilaian adalah mampan. Perkara-perkara yang baik sedang berlaku di dunia yang baru muncul, tetapi pelabur global tertarik kepada AS pada masa ini."
Saham AS mungkin terlalu kaya. Mereka berdagang pada premium 12% kepada indeks MSCI daripada 46 pasaran maju dan membangun, menurut BofAML.
Relevan untuk Pelabur
Beberapa bulan yang lalu, stok AS seolah-olah pertaruhan paling selamat untuk pelabur ekuiti. Pertumbuhan ekonomi kelihatan semakin berkurangan di zon euro dan dolar yang semakin meningkat membuat pelbagai pasaran baru muncul yang menarik bagi pelabur, mengikut WSJ. Sejak itu, dolar telah melemahkan dan perdagangan konflik antara Amerika Syarikat dan China telah dipergiat. Perbandingan prestasi terkini (YTD) untuk indeks saham utama di seluruh dunia terdapat dalam jadual di bawah.
| Indeks | Wilayah | YTD Gain |
| Indeks S & P 500 (SPX) | AS | 9.4% |
| Stoxx 600 | Eropah | (1.4%) |
| Shanghai Composite | China | (14.7%) |
| Indeks Saham Nikkei 225 | Jepun | 5.9% |
Julian Emanuel, ketua strategi ekuiti dan derivatif di perdagangan, perbankan pelaburan dan firma penyelidikan BTIG, memberitahu WSJ: "Jika anda melihat penilaian, prestasi mutlak… mereka semua sangat diregangkan. Kami sangat bersimpati dengan idea bahawa ada untuk menjadi penumpuan antara AS dan seluruh dunia. " Penyerahan bulan September Lembaga Kajian Dana Global BofAML bulanan mendapati bahawa penumpuan sedemikian mungkin didorong oleh penurunan pertumbuhan KDNK AS, daripada peningkatan pertumbuhan di tempat lain. Inilah pendapat 50% responden, yang termasuk ramai pengurus pelaburan paling berpengaruh di seluruh dunia.
Ahli ekonomi Nobel Robert Shiller dari Yale University, pengembang metodologi penilaian pasar saham CAPE, telah memberi peringatan sepanjang tahun bahwa penilaian saham AS sangat tinggi dibandingkan dengan norma-norma bersejarah, dan bahkan melampaui level yang dicapai sebelum 1929 Pasar Saham Crash. Walaupun beliau tidak meramalkan kemalangan pasaran yang berlaku, beliau yakin bahawa stok AS akan menyampaikan pulangan yang sangat baik untuk beberapa tahun ke depan. Sebaliknya, pengkritik Shiller, seperti Rob Arnott of Associates Research, menawarkan alasan kenapa CAPE perlu menaik taraf sekular, seperti pematangan ekonomi Amerika Syarikat dan piawaian pelaporan kewangan yang lebih ketat. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Pasaran Saham Adalah Menjadi Keuntungan untuk Pelabur .)
Jim Paulsen, ketua strategi pelaburan di The Leuthold Group, mendapati bahawa stok defensif telah memimpin pasaran saham Amerika Syarikat baru-baru ini, dan analisisnya mendapati sejarah ini adalah penunjuk yang lemah. Morgan Stanley mendapati bahawa, setakat ini, 2018 telah menjadi tahun terburuk sejak 2008 merentasi banyak kelas aset, dengan pengecualian ketara saham AS. Walau bagaimanapun, mereka percaya bahawa kenaikan kadar faedah akan menjadi lebih teruk. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Isyarat Kepimpinan Pasaran Saham 'Isyarat' Kerosakan Seterusnya .)
Melihat ke hadapan
Satu kunci kepada kelestarian penilaian saham AS yang tinggi adalah pertumbuhan ekonomi AS. Selagi ia dapat terus berkembang pada kadar semasa yang menyusut sebanyak 4% atau lebih, ia dapat memastikan pendapatan korporat meningkat pada kadar yang memenuhi jangkaan pelabur, menyokong penilaian. Sebaliknya, jika pemerhati pesimis seperti Oppenheimer betul, dan ekonomi Amerika Syarikat sedang meningkat, sejarah menunjukkan bahawa pasaran beruang pasti akan mengikutinya. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Ekonomi Isyarat Peringatan Berkelip kepada Pelabur .)
Kadar faedah adalah satu lagi faktor besar. Apabila kadar kenaikan, penilaian saham terikat untuk menurun, seperti pendapatan masa depan dijangka didiskaunkan pada kadar yang lebih tinggi, memberikan nilai sekarang lebih rendah. Juga, walaupun penilaian tinggi dapat dikekalkan, dan harga saham sama ada menstabilkan atau meneruskan trajektori menaik, penarikan balik yang besar dan pembetulan harus dijangkakan sepanjang perjalanan.
Akhir sekali, perlu diingatkan bahawa walaupun firma kewangan terkemuka tidak bercakap dengan suara yang konsisten. Sebagai salah satu daripada beberapa contoh baru-baru ini, sementara beberapa penganalisis di Oppenheimer melihat kemelesetan di hadapan, yang lain melihat penunjuk bullish dalam melambung harga komoditi. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Harga Komoditi Menunjukkan Tinggi S & P 500 Baru .)
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Strategi & Pendidikan Perdagangan Saham
Kenapa Keruntuhan Pasaran Saham 1929 Dapat Terjadi Pada Tahun 2018
Ekonomi
Sejarah Pasar Beruang
Keperluan Pelaburan
10 Kaedah-kaedah yang tidak dapat digunakan untuk Pelabur
Analisis asas
7 Alasan Saham Boleh Secara Overralued
Stok Teratas
7 Stok Defensif Yang Menghancurkan Pasaran
Profil Syarikat
Kejatuhan Lehman Brothers: Kajian Kes
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
SSE Composite SSE Composite adalah komposit pasaran yang terdiri daripada semua Saham-saham dan saham-B yang berdagang di Bursa Saham Shanghai. lebih banyak Lembaga Persidangan (CB): Data Ekonomi Yang Diperlukan dan Digunakan Secara Luas Lembaga Persidangan (CB) adalah organisasi penyelidikan yang bukan untuk keuntungan yang mengedarkan maklumat ekonomi penting kepada ahli perniagaan peer-to-peernya. lebih lagi Apakah Kemurungan Besar? Kemelesetan Besar adalah kemelesetan ekonomi yang dahsyat dan berpanjangan yang mempunyai beberapa faktor penyumbang. Kemurungan bermula 29 Oktober 1929, berikutan kemerosotan pasaran saham Amerika Syarikat dan tidak akan berkurang sehingga akhir Perang Dunia II. lebih banyak Indeks Kepuasan Pelanggan Amerika (ACSI) Indeks Kepuasan Pelanggan Amerika (ACSI) menyediakan maklumat mengenai bagaimana pengguna AS yang berpuas hati dengan produk dan perkhidmatan yang tersedia untuk mereka. lebih banyak Definisi Inflasi Inflasi adalah kadar di mana tahap harga umum bagi barangan dan perkhidmatan meningkat dan akibatnya, kuasa beli mata wang jatuh. lebih Bear Definition Market Sebuah pasar beruang adalah pasaran di mana harga sekuriti jatuh dan pesimisme yang meluas menyebabkan sentimen negatif menjadi mementingkan diri sendiri. lebih lagi