"Quants" adalah nama Wall Street untuk penyelidik pasaran yang menggunakan analisis kuantitatif untuk membangun strategi perdagangan yang menguntungkan. Singkatnya, menyusun jumlah melalui nisbah harga dan hubungan matematik antara syarikat atau kenderaan dagangan untuk memberi peluang perniagaan yang menguntungkan. Semasa tahun 1980-an, sekumpulan quants yang bekerja untuk Morgan Stanley melanda emas dengan strategi yang disebut perdagangan pasangan. Pelabur institusi dan meja perdagangan proprietari di bank-bank pelaburan utama telah menggunakan teknik ini sejak dahulu, dan ramai yang membuat keuntungan rapi dengan strategi tersebut.
Ia jarang sekali menjadi kepentingan terbaik bagi bank pelaburan dan pengurus dana bersama untuk berkongsi strategi perdagangan yang menguntungkan dengan orang ramai, jadi perdagangan pasangan tetap menjadi rahsia pro (dan beberapa individu yang pintar) sehingga munculnya internet. Perdagangan dalam talian membuka tudung pada maklumat kewangan masa nyata dan memberi akses masuk kepada semua jenis strategi pelaburan. Ia tidak mengambil masa lama untuk pasangan perdagangan untuk menarik pelabur individu dan peniaga masa kecil yang ingin melindung nilai pendedahan risiko mereka terhadap pergerakan pasaran yang lebih luas.
Apakah Pasangan Perdagangan?
Dagangan pasangan berpotensi untuk mencapai keuntungan melalui kedudukan mudah dan agak rendah risiko. Perdagangan pasangan adalah neutral pasaran, yang bermaksud arah pasaran keseluruhan tidak menjejaskan kemenangan atau kerugiannya.
Matlamatnya adalah untuk memadankan dua kenderaan perdagangan yang sangat berkorelasi, berdagang panjang dan yang lain pendek apabila nisbah harga pasangan menyimpang "x" bilangan penyimpangan piawai - "x" dioptimumkan menggunakan data sejarah. Sekiranya pasangan itu kembali ke trend mininya, keuntungan dibuat pada satu atau kedua-dua jawatan.
Contoh Menggunakan Stok
Peniaga boleh menggunakan data asas atau teknikal untuk membina gaya dagangan pasangan. Contoh kami di sini adalah sifat teknikal, tetapi sesetengah peniaga menggunakan nisbah P / E atau faktor asas lain untuk mengukur korelasi dan perbezaan.
Langkah pertama dalam merekabentuk pasangan perdagangan adalah mencari dua saham yang sangat berkorelasi. Biasanya itu bermakna bahawa perniagaan berada dalam industri atau subsektor yang sama, tetapi tidak semestinya. Contohnya, saham pengesanan indeks seperti QQQQ (Nasdaq 100) atau SPY (S & P 500) boleh menawarkan peluang dagangan pasangan yang sangat baik. Dua indeks yang biasanya berdagang bersama adalah S & P 500 dan Purata Utiliti Dow Jones. Plag harga mudah kedua-dua indeks menunjukkan korelasi mereka:
Untuk contoh kami, kami akan melihat dua perniagaan yang sangat berkorelasi: GM dan Ford. Oleh kerana kedua-dua pengeluar kereta Amerika, stok mereka cenderung bergerak bersama.
Berikut adalah carta mingguan nisbah harga antara Ford dan GM (dikira dengan membahagikan harga saham Ford oleh harga saham GM). Nisbah harga ini kadang-kadang dipanggil "prestasi relatif" (tidak perlu dikelirukan dengan indeks kekuatan relatif, sesuatu yang sama sekali berbeza). Garis putih pusat mewakili nisbah harga purata sejak dua tahun yang lalu. Garis merah dan merah mewakili satu dan dua sisihan piawai dari nisbah min.
Dalam carta di bawah, potensi keuntungan boleh dikenal pasti apabila nisbah harga mencecah sisihan pertama atau kedua. Apabila perbezaan divergensi yang menguntungkan ini berlaku, sudah tiba masanya untuk mengambil kedudukan yang panjang di bawah prestasi yang kurang baik dan kedudukan yang lebih pendek dalam overachiever. Pendapatan dari penjualan pendek dapat membantu menutupi kos posisi yang panjang, menjadikan pasangan pasangan itu murah untuk dipakai. Saiz kedudukan pasangan harus dipadankan dengan nilai dolar daripada bilangan saham; dengan cara ini bergerak 5% dalam satu sama dengan 5% bergerak di sisi yang lain. Seperti semua pelaburan, ada risiko perdagangan boleh bergerak ke dalam warna merah, jadi adalah penting untuk menentukan mata halangan yang dioptimumkan sebelum melaksanakan perdagangan pasangan.
Contoh Menggunakan Kontrak Berjangka
Strategi pasangan trading tidak hanya beroperasi dengan saham tetapi juga dengan mata wang, komoditi dan juga pilihan. Di pasaran hadapan, kontrak "mini" - kontrak bersaiz kecil yang mewakili sebahagian kecil daripada nilai kedudukan bersaiz penuh - membolehkan pelabur kecil untuk berdagang dalam niaga hadapan.
Perdagangan pasang dalam pasaran niaga hadapan mungkin melibatkan arbitraj antara kontrak niaga hadapan dan kedudukan tunai indeks tertentu. Apabila kontrak niaga hadapan mendahului kedudukan tunai, seorang peniaga mungkin berusaha untuk menguntungkan dengan memendekkan masa depan dan akan lama dalam indeks pengesanan indeks, menjangkakan mereka akan datang bersama-sama pada satu ketika. Selalunya bergerak antara indeks atau komoditi dan kontrak niaga hadapannya sangat ketat bahawa keuntungan hanya ditinggalkan untuk pedagang terpantas - selalunya menggunakan komputer untuk melaksanakan kedudukan yang besar secara automatik di sekelip mata.
Contoh Menggunakan Pilihan
Pedagang opsyen menggunakan panggilan dan meletakkan risiko lindung nilai dan mengeksploitasi turun naik (atau kekurangannya). Panggilan adalah komitmen oleh penulis untuk menjual saham saham pada harga tertentu pada masa akan datang. Yang diletakkan adalah komitmen oleh penulis untuk membeli saham pada harga tertentu pada masa akan datang. Perdagangan pasang dalam pasaran pilihan mungkin melibatkan penulisan panggilan untuk keselamatan yang mengatasi pasangannya (satu lagi kaitan yang sangat berkarisma), dan sepadan dengan kedudukan dengan menulis meletakkan untuk pasangan (keselamatan yang kurang baik). Oleh kerana kedua-dua kedudukan asas itu kembali semula kepada mereka, pilihan menjadi tidak berfaedah yang membolehkan peniaga mengecil hasil daripada satu atau kedua-dua kedudukan.
Bukti Keuntungan
Pada bulan Jun 1998, Yale School of Management mengeluarkan sebuah kertas yang ditulis oleh Even G. Gatev, William Goetzmann, dan K. Geert Rouwenhorst yang cuba membuktikan bahawa perdagangan pasangan itu menguntungkan. Menggunakan data dari tahun 1967 hingga 1997, trio mendapati bahawa selama tempoh perdagangan enam bulan, pasangan perdagangan rata-rata pulangan 12%. Untuk membezakan hasil yang menguntungkan dari nasib biasa, ujian mereka termasuk anggaran kos konservatif dan pasangan yang dipilih secara rawak. Anda boleh mencari dokumen penuh 34 halaman di sini.
Mereka yang berminat dengan teknik perdagangan pasangan boleh mencari lebih banyak maklumat dan arahan dalam buku Ganapathy Vidyamurthy's Pairs Trading: Kaedah dan Analisis Kuantitatif , yang boleh anda temukan di sini.
Garisan bawah
Pasaran luas penuh dengan naik turun yang memaksa pemain lemah dan membingungkan walaupun prognostik yang paling bijak. Nasib baik, menggunakan strategi neutral pasaran seperti perdagangan pasangan, pelabur dan peniaga boleh mencari keuntungan dalam semua keadaan pasaran. Keindahan perdagangan pasangan adalah kesederhanaannya. Hubungan panjang / pendek dari dua sekuriti berkait bertindak sebagai balast untuk portfolio yang terperangkap dalam perairan berliku dari keseluruhan pasaran. Semoga beruntung dengan memburu keuntungan anda dalam perdagangan pasangan, dan inilah kejayaan anda di pasaran.
