Apakah Premium Risiko?
Premium risiko adalah pulangan yang melebihi kadar pulangan bebas risiko yang dijangkakan pelaburan akan menghasilkan; premium risiko aset adalah satu bentuk pampasan bagi pelabur yang bertolak ansur dengan risiko tambahan, berbanding dengan aset bebas risiko, dalam pelaburan tertentu. Sebagai contoh, bon korporat berkualiti tinggi yang dikeluarkan oleh syarikat yang ditubuhkan yang memperoleh keuntungan besar biasanya mempunyai risiko kegagalan lalai. Oleh itu, bon tersebut membayar kadar faedah yang lebih rendah, atau hasil daripada bon yang diterbitkan oleh syarikat yang kurang mapan dengan keuntungan tidak pasti dan risiko lalai yang lebih tinggi.
Premium Risiko
Asas Risiko Premia
Fikirkan premium risiko sebagai satu bentuk bahaya untuk pelaburan anda. Sama seperti pekerja yang mempunyai pekerjaan yang agak berbahaya menerima bayaran bahaya sebagai pampasan bagi risiko yang mereka lakukan, pelaburan berisiko mesti menyediakan pelabur dengan potensi untuk pulangan yang lebih besar untuk mengimbangi risiko pelaburan.
Pelabur menjangkakan akan diberi pampasan dengan betul untuk jumlah risiko yang mereka lakukan dalam bentuk premium risiko, atau pulangan tambahan di atas kadar pulangan atas pelaburan bebas risiko seperti sekuriti yang dikeluarkan oleh kerajaan AS. Dalam erti kata lain, pelabur berisiko kehilangan wang mereka kerana ketidakpastian potensi kegagalan pelaburan di pihak peminjam sebagai pertukaran untuk menerima pulangan tambahan sebagai ganjaran jika pelaburan itu menguntungkan. Oleh itu, prospek memperoleh premium risiko tidak bermakna para pelabur sebenarnya boleh mendapatkannya kerana mungkin peminjam mungkin gagal dalam mencapai hasil investasi yang berhasil.
Premium risiko juga boleh dianggap sebagai ganjaran pendapatan sesungguhnya kerana sesetengah pelaburan berisiko sememangnya lebih menguntungkan apabila dan jika mereka datang sebagai kejayaan pelaburan. Pelaburan dengan kepastian dan hasil yang boleh diramalkan tidak akan menjadi terobosan perniagaan apabila sudah beroperasi di pasaran yang baik. Hanya inisiatif perniagaan dan pelaburan yang berisiko dan berisiko yang berpotensi boleh menawarkan pulangan atas purata peminjam kemudian boleh digunakan sebagai ganjaran pendapatan untuk pelabur. Inilah salah satu insentif asas yang menggalakkan beberapa pelabur untuk mencari pelaburan yang lebih berisiko, mengetahui bahawa terdapat potensi yang lebih besar.
Takeaways Utama
- Premium risiko adalah pulangan yang melebihi kadar pulangan bebas risiko yang dijangkakan oleh pelaburan. Pengimport mengharapkan untuk diberi pampasan dengan betul untuk jumlah risiko yang mereka lakukan dalam bentuk premium risiko, Premium risiko aset adalah bentuk pampasan bagi pelabur yang bertolak ansur dengan risiko tambahan, berbanding dengan aset bebas risiko, dalam pelaburan tertentu. Premium risiko ekuiti - premium kepada stok - adalah premium yang paling biasa dirujuk.
Kos Premium
Premium risiko boleh mahal untuk peminjam, terutamanya apabila pelaburan mereka tidak berpotensi menjadi yang paling makmur. Lebih banyak risiko premium yang mereka bayar para pelabur sebagai pampasan risiko, beban kewangan yang lebih tinggi yang mungkin mereka ambil, yang mungkin menjejaskan kejayaan pelaburan mereka dan meningkatkan kemungkinan kelalaian. Dengan perspektif ini dalam fikiran, ia adalah demi kepentingan pelabur sendiri untuk menimbang semula tahap premium risiko yang mereka permintaan, atau mereka harus bersedia untuk melawan koleksi hutang sekiranya berlaku lalai. Dalam banyak kebankrapan penuh peminjam, sebagai contoh, pelabur hanya menerima sen dolar atas pelaburan mereka, meskipun janji-janji premium premium terlebih dahulu.
Walaupun ramai pakar ekonomi mengakui bahawa premium ekuiti wujud di pasaran, mereka sama-sama keliru dengan mengapa ia wujud. Ini dikenali sebagai teka-teki premium ekuiti.
Premium Risiko Ekuiti
Premium risiko ekuiti merujuk kepada pulangan berlebihan yang melabur dalam pasaran saham menyediakan kadar bebas risiko. Lebihan pulangan ini memberi pampasan kepada pelabur kerana mengambil risiko pelaburan ekuiti yang agak tinggi. Saiz premium berbeza-beza bergantung pada tahap risiko dalam portfolio tertentu dan juga berubah dari semasa ke semasa risiko pasaran berubah-ubah. Sebagai peraturan, pelaburan berisiko tinggi dikompensasi dengan premium yang lebih tinggi. Majoriti ahli ekonomi bersetuju bahawa konsep premium risiko ekuiti adalah sah: sepanjang jangka panjang, pasaran mengimbangi pelabur lebih banyak untuk mengambil risiko yang lebih besar untuk melabur dalam stok.
Premium risiko ekuiti dapat dikalkulasikan dalam beberapa cara, tetapi paling sering dianggarkan menggunakan model penetapan harga aset modal (CAPM):
Formula CAPM. Investopedia
di mana kos ekuiti adalah premium risiko ekuiti. R f adalah kadar pulangan bebas risiko, dan R m -R f adalah pulangan berlebihan pasaran, didarabkan oleh pekali beta pasaran saham.
Separuh kedua abad ke 20 menyaksikan premium risiko ekuiti yang agak tinggi, lebih 8% oleh beberapa pengiraan, berbanding hanya di bawah 5% untuk separuh pertama abad ini. Memandangkan abad yang berakhir pada ketinggian gelembung dot-com, bagaimanapun, tingkap sewenang-wenangnya mungkin tidak sesuai.
