Repo vs. Reverse Repo: Gambaran Keseluruhan
Perjanjian belian balik (repo atau RP) dan perjanjian repo terbalik (RRP) adalah alat penting yang digunakan oleh banyak institusi kewangan besar, bank, dan beberapa perniagaan. Perjanjian jangka pendek ini menyediakan peluang pinjaman sementara yang membantu untuk membiayai operasi yang sedang berjalan. Rizab Persekutuan juga menggunakan perjanjian repo dan terbalik repo sebagai kaedah untuk mengawal bekalan wang.
Pendek kata, repo adalah perjanjian antara pihak-pihak di mana pembeli bersetuju untuk membeli sekumpulan atau kumpulan sekuriti buat sementara waktu untuk tempoh tertentu. Pembeli bersetuju untuk menjual aset yang sama kepada pemilik asal pada harga yang lebih tinggi dengan menggunakan perjanjian repo terbalik.
Perjanjian ini disebut sebagai pinjaman bercagar kerana sekumpulan sekuriti-paling sering bon kerajaan AS-menjamin perjanjian pinjaman jangka pendek. Selanjutnya, kedua-dua belian pembelian balik dan balik beli balik kontrak ditentukan dan dipersetujui pada permulaan perjanjian.
Repo
Perjanjian belian balik (RP) adalah pinjaman jangka pendek di mana kedua belah pihak menyetujui penjualan dan pembeli aset masa depan dalam tempoh kontrak tertentu. Penjual menjual bil Perbendaharaan atau sekuriti kerajaan lain dengan janji untuk membelinya semula pada tarikh tertentu dan pada harga yang termasuk pembayaran faedah.
Perjanjian belian semula biasanya urus niaga jangka pendek, selalunya secara semalaman dalam sekelip mata. Walau bagaimanapun, sesetengah kontrak terbuka dan tidak mempunyai tarikh matang yang ditetapkan, tetapi transaksi terbalik lazimnya berlaku dalam tempoh satu tahun.
Peniaga-peniaga yang membeli kontrak repo secara umumnya menaikkan wang tunai untuk tujuan jangka pendek. Pengurus dana lindung nilai dan akaun leveraged lain, syarikat insurans, dan dana bersama pasaran wang adalah antara yang aktif dalam urus niaga tersebut.
Perjanjian belian balik melibatkan penjualan aset. Walau bagaimanapun, untuk tujuan cukai dan perakaunan, ia dianggap sebagai pinjaman.
Mengamankan Repo
Repo adalah satu bentuk pinjaman bercagar. Satu sekuriti sekuriti bertindak sebagai cagaran asas untuk pinjaman. Tajuk undang-undang kepada sekuriti yang lewat dari penjual kepada pembeli dan kembali kepada pemilik asal setelah selesai kontrak. Cagaran yang paling biasa digunakan dalam pasaran ini terdiri daripada sekuriti Perbendaharaan AS. Walau bagaimanapun, mana-mana bon kerajaan, sekuriti agensi, sekuriti yang disokong gadai janji, bon korporat, atau ekuiti boleh digunakan dalam perjanjian belian balik.
Nilai cagaran pada umumnya lebih besar daripada harga pembelian sekuriti. Pembeli bersetuju untuk tidak menjual cagaran kecuali penjual ingkar pada bahagian perjanjian tersebut. Pada tarikh kontrak yang ditentukan, penjual mesti membeli semula sekuriti termasuk kadar bunga atau repo yang dipersetujui.
Dalam sesetengah kes, cagaran asas mungkin kehilangan nilai pasaran dalam tempoh perjanjian repo. Pembeli mungkin memerlukan penjual untuk membiayai akaun margin di mana perbezaan harga dibuat.
Penggunaan Rizab Persekutuan Perjanjian Repo
Perjanjian belian balik dan standard balik adalah instrumen yang paling banyak digunakan dalam operasi pasaran terbuka untuk Rizab Persekutuan.
Bank Pusat boleh meningkatkan penawaran wang secara keseluruhan dengan membeli bon Perbendaharaan atau instrumen hutang kerajaan lain dari bank perdagangan. Tindakan ini membekalkan bank dengan wang tunai dan meningkatkan rizab tunai dalam jangka pendek. Bank Negara kemudiannya akan menjual semula sekuriti itu ke bank.
Apabila Bank Negara mahu mengetatkan wang yang mengeluarkan duit dari aliran tunai-ia menjual bon kepada bank perdagangan menggunakan perjanjian belian semula, atau repo untuk jangka pendek. Kemudian, mereka akan membeli semula sekuriti melalui repo terbalik, mengembalikan wang ke sistem.
Kelemahan Repos
Perjanjian Repo membawa profil risiko yang serupa dengan sebarang transaksi pinjaman sekuriti. Iaitu, ia adalah transaksi yang agak selamat kerana ia dijamin dengan pinjaman, secara amnya menggunakan pihak ketiga sebagai penjaga.
Risiko sebenar urus niaga repo adalah bahawa pasaran bagi mereka mempunyai reputasi yang kadang-kadang beroperasi secara cepat dan lemah tanpa banyak pengawasan terhadap kekuatan kewangan pihak-pihak yang terlibat, jadi, beberapa risiko lalai adalah wujud.
Terdapat juga risiko bahawa sekuriti yang terlibat akan menyusut sebelum tarikh matang, di mana pemberi pinjaman mungkin kehilangan wang ke atas transaksi. Risiko masa ini adalah mengapa urus niaga terpendek dalam pembelian balik membawa pulangan yang paling baik.
Reverse Repo
Perjanjian belian balik balik (RRP) adalah perbuatan membeli sekuriti dengan niat untuk menjual semula-aset-aset yang sama kembali pada masa akan datang dengan keuntungan. Proses ini adalah sebaliknya dari duit syiling untuk perjanjian belian balik dan hanya merupakan perspektif. Kepada pihak yang menjual keselamatan dengan perjanjian untuk membelinya, ia adalah perjanjian pembelian semula. Kepada pihak yang membeli keselamatan dan bersetuju untuk menjualnya kembali, itu adalah perjanjian belian balik. Repo terbalik adalah langkah terakhir dalam perjanjian belian yang menutup kontrak.
Dalam perjanjian belian balik, seorang peniaga menjual sekuriti kepada pihak yang bersekutu dengan perjanjian untuk membelinya kembali pada harga yang lebih tinggi di kemudian hari. Peniaga sedang menaikkan dana jangka pendek pada kadar faedah yang menggalakkan dengan sedikit risiko kehilangan. Transaksi ini selesai dengan repo terbalik. Iaitu, rakan niaga telah menjualnya kembali kepada peniaga sebagaimana yang dipersetujui.
Rakan niaga memperoleh faedah atas transaksi dalam bentuk harga yang lebih tinggi untuk menjual sekuriti kembali kepada peniaga. Rakan niaga juga mendapat penggunaan sekuriti sementara.
Pertimbangan Khas
Tujuan repo adalah untuk meminjam wang, namun ia bukan pinjaman secara teknikal. Pemilikan sekuriti yang terlibat sebenarnya akan berulang-ulang antara pihak-pihak yang terlibat.
Walau bagaimanapun, mereka adalah transaksi jangka pendek dengan jaminan membeli semula. Oleh itu, untuk tujuan cukai dan perakaunan, perjanjian repo biasanya dianggap sebagai pinjaman.
Takeaways Utama:
- Perjanjian belian balik adalah satu bentuk peminjaman jangka pendek yang digunakan dalam pasaran wang. Walaupun dianggap sebagai pinjaman, perjanjian belian melibatkan penjualan aset yang dipegang sebagai cagaran sehingga penjual membeli kembali pada penjual premium. sedang membuat perjanjian belian balik. Dalam pasaran wang, pembeli membuat perjanjian belian balik sebaliknya.
