Pemain utama ETF seperti Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) dan JPMorgan Chase & Co. (JPM) telah membuat dagangan bon besar-besaran dalam lingkungan $ 1 bilion atau lebih, dan dalam melakukan jadi mereka telah mengubah pasaran bon dana dagangan (ETF) bursa tukaran mata wang (ETF). Dagangan besar adalah sebahagian daripada usaha untuk meningkatkan bahagian atas risiko margin yang berkurangan yang mungkin menghalang keuntungan. Dagangan semua melibatkan pertukaran bon yang mendasari saham ETF yang kemudiannya boleh dijual ke pasaran. Dagangan ini besar dan rumit adalah semua tetapi mustahil sehingga baru-baru ini, menurut kisah baru-baru ini dalam Business Insider. "Tiga tahun yang lalu, itu tidak pernah terdengar, " kata Jon Klein, yang bertanggungjawab untuk pengawasan perdagangan kredit gred pelaburan di Bank of America. Proses ini boleh mengubah kelajuan, kecairan dan ketelusan untuk pelanggan di seluruh industri.
Beratus-ratus Bon pada suatu Masa
Firma teratas dapat memanfaatkan kemajuan dalam teknologi dan sokongan firma daripada peningkatan yang lebih tinggi untuk melaksanakan perdagangan pada beratus-ratus bon pada satu masa dengan cara yang lebih cepat dan lebih cekap daripada sebelumnya. Klein menjelaskan bahawa "skala salah satu daripada perdagangan… adalah jenis yang luar biasa." Bank of America dan firma-firma lain telah mengubah bahagian FICC mereka untuk membuka dagangan besar-besaran ini kepada pelanggan dengan cara yang baru dan sebagai tindak balas untuk mengecilkan yuran perdagangan; Business Insider melaporkan bahawa jumlah kolam yuran perdagangan turun 24% daripada $ 82 bilion pada tahun 2013 kepada $ 64 bilion tahun lepas. Bagi Bank of America, meja perdagangan FICC ETF yang berpusatkan baru hidup bulan lepas. Para pembuat pasaran memantau harga pasaran ETF berbanding asetnya dengan menyesuaikan pembekalan saham dengan sewajarnya.
Apa maksudnya
Firma-firma seperti JPMorgan dan Goldman Sachs juga bertujuan untuk membuat perdagangan besar lebih mudah untuk pelanggan. Bank-bank ini sedang mencari tahap kelantangan yang tinggi walaupun mereka menghasilkan spread sempit dan harus mengatasi risiko tinggi. Kerumitan dagangan juga mendorong meja perdagangan yang paling sering menjadi autonomi dalam kerjasama dengan cara yang baru.
Kepentingan dalam perdagangan ETF bon nilai tinggi telah meningkat walaupun masih terdapat kontinjen vokal yang mengkritik ETF bon untuk ketidakpastian mereka semasa kekacauan pasaran dan potensi potensi bon yang salah. Kecairan dalam pasaran bon kekal bermasalah untuk banyak masa sejak krisis kewangan. Bagi para pembuat pasaran yang besar, namun, perdagangan ini dapat memberikan rangsangan yang sangat diperlukan dalam kecairan pasaran. Sekarang, aset ETF bon untuk AS sahaja lebih daripada $ 1 trilion, setiap laporan.
Apa yang akan datang
Terdapat risiko penting yang berkaitan dengan trend baru ini. Kebangkitan perdagangan bon besar boleh menyumbang kepada munculnya gelembung bon kerajaan; apa yang disebut Julian Emanuel dari BTIG sebagai "gelembung terbesar" dan dibina lebih kurang 30 tahun, menurut cerita Business Insider yang lain.
