Apakah Peraturan D (Reg D)?
Peraturan D (Reg D) adalah peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang mengawal pengecualian penempatan swasta. Tawaran Reg D adalah berfaedah kepada syarikat swasta atau usahawan yang memenuhi keperluan kerana pembiayaan dapat lebih cepat untuk mendapatkan dan kurang mahal dibandingkan dengan penawaran umum. Biasanya digunakan oleh syarikat-syarikat yang lebih kecil, peraturan ini membolehkan modal dibangkitkan melalui penjualan ekuiti atau sekuriti hutang tanpa perlu mendaftarkan sekuriti tersebut dengan SEC. Walau bagaimanapun, banyak keperluan pengawalseliaan yang lain, baik negeri dan persekutuan, masih berlaku.
Pelancaran Tawaran Reg D
Transaksi ini tidak perlu ditawarkan dengan berhati-hati. Di dalam peraturan ini adalah arahan yang, bergantung pada peraturan yang diterapkan, boleh membenarkan persembahan untuk diterangkan secara terbuka kepada prospektif pelabur dalam rangkaian mereka.
Takeaways Utama
- Peraturan D membolehkan syarikat melakukan penempatan swasta tertentu menaikkan modal tanpa perlu mendaftarkan sekuriti dengan SEC. Perusahaan atau usahawan masih harus memfailkan dokumen pengungkapan Form D dengan SEC setelah sekuriti pertama dijual. Penjualan di bawah Peraturan D masih harus mematuhi dengan undang-undang negeri yang terpakai yang meliputi tawaran dan penjualan sekuriti. Pengecualian D peraturan hanya dikenakan kepada urus niaga, bukan sekuriti itu sendiri.
Keperluan untuk menaikkan modal melalui pelaburan Reg D. adalah kurang berat daripada kes dengan tawaran awam. Walaupun urus niaga hanya melibatkan hanya satu atau dua pelabur, syarikat atau usahawan masih harus menyediakan kerangka kerja dan dokumentasi pendedahan yang sesuai. Dokumen yang dikenali sebagai Borang D mesti difailkan secara elektronik dengan SEC selepas sekuriti pertama dijual. Borang D, bagaimanapun, mengandungi maklumat yang jauh kurang daripada dokumentasi yang lengkap untuk tawaran awam; ia terdiri daripada nama dan alamat eksekutif dan pengarah syarikat, bersama-sama dengan butiran mengenai tawaran tersebut.
Pengeluar keselamatan yang ditawarkan di bawah Reg D juga harus menyediakan dalam masa yang munasabah terlebih dahulu sebelum penjualan pendedahan bertulis mengenai apa-apa peristiwa "pelakon jahat" terdahulu seperti sabitan jenayah atau perintah pengawalseliaan. Tanpa syarat ini, syarikat mungkin lebih bebas untuk mendakwa ia tidak menyedari masa lampau pekerjanya, dan begitu kurang bertanggungjawab untuk apa-apa lagi tindakan "buruk" yang mungkin mereka lakukan bersamaan dengan penawaran D Reg.
Keperluan Lain Di bawah Peraturan D
Penerbit tawaran Reg D diwajibkan mematuhi beberapa undang-undang sekuriti.
Menurut peraturan yang disiarkan dalam Daftar Persekutuan, transaksi yang jatuh di bawah Reg D tidak dikecualikan daripada antipersepsi, liabiliti sivil, atau peruntukan lain undang-undang sekuriti persekutuan. Reg D juga tidak menghapuskan keperluan pematuhan undang-undang negeri yang berkaitan dengan tawaran dan penjualan sekuriti. Peraturan negeri, di mana Reg D telah diterima pakai, boleh termasuk pendedahan sebarang notis jualan yang akan difailkan dan nama-nama individu yang menerima pampasan berkaitan dengan penjualan sekuriti.
Manfaat Reg D hanya tersedia untuk penerbit sekuriti, bukan kepada afiliasi penerbit atau kepada mana-mana individu lain yang mungkin menjualnya kemudian. Dan pengecualian peraturan yang ditawarkan di bawah Reg D hanya berlaku untuk urus niaga, bukan sekuriti itu sendiri.
