Apakah Quadruple Witching?
Witching kuadrat merujuk kepada tarikh di mana saham indeks saham, opsyen indeks saham, opsyen saham, dan saham tunggal tunggal tamat tempoh pada masa yang sama. Walaupun kontrak opsyen saham dan opsyen indeks berakhir pada hari Jumaat ketiga setiap bulan, semua empat kelas aset tamat pada masa yang sama pada hari Jumaat ketiga bulan Mac, Jun, September, dan Disember.
Witching kuadrat adalah sama dengan tarikh majlis berbuka tiga, apabila tiga daripada empat pasaran tamat pada masa yang sama, atau penggambaran berganda, yang melibatkan dua pasaran yang tamat pada masa yang sama.
Witching Quadruple
Quadruple Witching Explained
Witching kuadruple menggantikan masa berbelanja tiga kali apabila niaga hadapan saham tunggal mula berdagang pada bulan November 2002. Walaupun tamatnya empat jenis kontrak, istilah "witching triple" dan "witching kuadrat" sering digunakan secara bergantian.
Quadruple, triple, dan double witching semua mendapat nama mereka dari turun naik-atau kekacauan-wujud dalam semua produk derivatif ini tamat pada hari yang sama. Jam witching adalah jam antara tengah malam dan 1 pagi apabila makhluk-makhluk gaib dikatakan berkeliaran di bumi yang membawa malapetaka dan nasib buruk kepada orang-orang yang cukup malang untuk menemui mereka.
Takeaways Utama
- Witching kuadrat merujuk kepada tarikh di mana derivatif saham indeks saham, indeks saham, pilihan stok, dan saham saham tunggal tamat tempoh serentak. Walaupun ia boleh mengakibatkan peningkatan jumlah dan peluang arbitraj, penggambaran kuadratik tidak semestinya diterjemahkan kepada peningkatan turun naik dalam pasaran. Hari-hari pemotongan bulanan menyaksikan jumlah dagangan yang berat sebahagiannya, disebabkan pengimbangan kontrak hadapan dan opsyen sedia ada yang menguntungkan.
Jenis Kontrak
Sebelum meneroka bagaimana sihir memberi impak kepada pasaran, kita mesti terlebih dahulu meneroka jenis kontrak yang terlibat dalam pertarungan kuadrup.
Opsyen Kontrak
Opsyen adalah derivatif yang bermaksud mereka meletakkan nilai mereka pada sekuriti asas seperti saham. Kontrak opsyen memberi peluang kepada pembeli, tetapi bukan tanggungjawab untuk menyelesaikan transaksi keselamatan asas pada atau sebelum tarikh tertentu dan untuk harga preset yang disebut harga mogok.
Pilihan boleh dibeli untuk membuat spekulasi pada kenaikan harga saham yang dipanggil pilihan panggilan. Sekiranya harganya lebih tinggi daripada harga mogok pada tarikh tamat pilihan, pelabur boleh menjalankan atau menukar saham saham dan mengeluarkan keuntungan.
Pilihan meletakkan membolehkan pelabur untuk keuntungan dari pengurangan dalam harga saham selagi harga berada di bawah mogok apabila tamat tempoh. Opsyen akan tamat pada hari Jumaat ketiga setiap bulan, dan ada bayaran pendahuluan atau premium untuk membeli atau menjual pilihan.
Pilihan Indeks
Pilihan indeks sama seperti kontrak opsyen saham, tetapi bukannya membeli sekuriti individu, pilihan indeks memberikan pelabur hak-bukan kewajipan-untuk mengendalikan indeks seperti S & P 500. Sama ada harga indeks atau nilai di atas atau di bawah Harga mogok opsyen pada tarikh tamat menentukan keuntungan pada perdagangan.
Pilihan Indeks tidak menawarkan pemilikan saham individu. Sebaliknya, urus niaga itu diselesaikan dengan tunai, memberikan perbezaan antara mogok pilihan dan nilai indeks pada tamat tempoh.
Hadapan Stok Tunggal
Kontrak niaga hadapan adalah perjanjian undang-undang untuk membeli atau menjual aset pada harga yang ditetapkan pada tarikh hadapan yang ditetapkan. Kontrak niaga hadapan diseragamkan dengan kuantiti tetap dan tarikh tamat tempoh. Perdagangan niaga hadapan pada bursa niaga hadapan. Pembeli kontrak niaga hadapan wajib membeli aset pendasar pada masa tamat sementara penjual diwajibkan menjual pada masa tamat.
Niaga hadapan tunggal adalah obligasi untuk mengambil penyerahan saham stok asas pada tarikh tamat kontrak. Setiap kontrak mewakili 100 saham saham. Walau bagaimanapun, pemegang saham niaga hadapan tidak menerima bayaran dividen, yang merupakan pembayaran tunai kepada pemegang saham daripada pendapatan syarikat.
Niaga hadapan Indeks
Niaga hadapan Indeks adalah serupa dengan niaga hadapan kecuali pelabur membeli atau menjual indeks kewangan atau indeks dengan kontrak menyelesaikan pada masa depan. Pada tamat tempoh, kedudukan sedia ada diimbangi, dan keuntungan atau kerugian tunai diselesaikan dalam akaun pelabur.
Pelabur menggunakan indeks niaga hadapan untuk bertaruh ke arah indeks, membeli jika mereka percaya indeks akan naik, dan menjual jika mereka percaya pasaran akan menurun. Niaga hadapan indeks juga boleh digunakan untuk melindung nilai portfolio saham supaya pengurus portfolio tidak perlu menjual portfolio semasa penurunan pasaran.
Sebaliknya, kontrak niaga hadapan memperoleh keuntungan manakala portfolio menurun dan mengambil kerugian. Matlamatnya adalah untuk meminimumkan kerugian portfolio jangka pendek bagi pegangan jangka panjang.
Impak Pasaran dari Witching Quadruple
Hari pemujaan kuadran menyaksikan jumlah dagangan yang tinggi. Salah satu sebab utama untuk peningkatan aktiviti ialah kontrak pilihan dan niaga hadapan yang menguntungkan secara automatik dengan mengimbangi perdagangan.
Opsyen panggilan tamat dalam wang atau menguntungkan apabila harga dasar yang mendasari lebih tinggi daripada harga mogok dalam kontrak. Letakkan pilihan dalam-wang apabila stok atau indeks berharga di bawah harga mogok. Dalam kedua-dua keadaan, tamatnya pilihan dalam-wang menghasilkan transaksi automatik antara pembeli dan penjual kontrak. Akibatnya, tarikh peminjaman empat kali menjurus kepada peningkatan jumlah urus niaga ini selesai.
Berikutan minggu penggambaran kuadrup, indeks pasaran seperti S & P 500 cenderung menurun mungkin, menurut CNBC, kerana meletihkan permintaan jangka pendek bagi saham. Meskipun peningkatan dalam jumlah dagangan keseluruhan, hari-hari sihir empat kali tidak semestinya diterjemahkan ke dalam volatiliti berat.
Volatilitas adalah ukuran sejauh mana turun naik harga dalam sekuriti. Keterlaluan rendah mungkin disebabkan pelabur institusi jangka panjang, seperti pengurus dana pencen, yang sebahagian besarnya tidak terjejas kerana mereka tidak mengubah kedudukan jangka panjang mereka. Selain itu, ketersediaan pelbagai instrumen lindung nilai dengan tarikh luput berbilang tahun sepanjang tahun telah mengurangkan impak beberapa hari sihir yang agak besar.
Kontrak Hadapan Menutup dan Melancarkan
Banyak tindakan sekitar niaga hadapan dan opsyen pada hari-hari ahli sihir empat kali difokuskan pada mengimbangi, menutup, atau melancarkan kedudukan. Kontrak niaga hadapan mengandungi perjanjian antara pembeli dan penjual di mana keselamatan dasar akan dihantar kepada pembeli pada harga kontrak apabila tamat tempoh.
Contohnya, kontrak 500 E-mini Standard & Poor, iaitu 20% daripada saiz kontrak tetap, dinilai dengan mengalikan harga indeks sebanyak 50. Pada kontrak harga pada 2, 100, nilai itu adalah $ 105, 000, yang mana dihantar kepada pemilik kontrak jika kontrak dibiarkan terbuka pada tamat tempoh.
Pada tarikh tamat tempoh, pemilik kontrak tidak mengambil penghantaran dan sebaliknya, boleh menutup kontrak mereka dengan menempah perdagangan yang mengimbangi pada tunai harga semasa menyelesaikan keuntungan atau kerugian dari harga pembelian dan jualan. Peniaga juga boleh memanjangkan kontrak dengan mengimbangi dagangan sedia ada dan pada masa yang sama membuat tempahan opsyen baru atau kontrak niaga hadapan yang akan diselesaikan pada masa akan datang - satu proses yang dipanggil melancarkan kontrak ke hadapan.
Peluang Arbitraj
Sepanjang hari pemujaan empat kali, urus niaga yang melibatkan blok besar kontrak boleh mencetuskan pergerakan harga yang mungkin memberi peluang kepada keuntungan untuk mengatasi masalah harga sementara. Arbitraj dengan cepat dapat meningkatkan jumlah, terutamanya apabila perjalanan bulat volum tinggi diulangi beberapa kali sepanjang perdagangan pada hari-hari sihir empat kali. Bagaimanapun, sama seperti aktiviti boleh memberi potensi keuntungan, ia juga boleh menyebabkan kerugian dengan cepat.
Kebaikan
-
Witching kuadrat boleh memberikan peluang untuk keuntungan dari gangguan harga sementara.
-
Peningkatan aktiviti perdagangan dan jumlah berlaku pada hari-hari sihir, yang boleh menyebabkan keuntungan di pasaran.
Keburukan
-
Terdapat sedikit bukti bahawa kebangkitan kuadruple membawa kepada peningkatan keuntungan kerana keuntungan pasaran biasanya sederhana.
-
Peningkatan volatilitas boleh menawarkan potensi untuk keuntungan, tetapi kerugian boleh sama-sama jelas.
Contoh Dunia Sebenar Witching Quadruple
Jumaat, 15 Mac, 2019, adalah hari pertama kuartalan empat tahun 2019. Kegilaan yang membawa kepada hari Jumaat pada minggu itu membawa kepada peningkatan aktiviti pasaran. Walau bagaimanapun, tidak pasti sama ada sihir itu membawa kepada kenaikan keuntungan di pasaran kerana tidak mustahil untuk memisahkan apa-apa keuntungan disebabkan opsyen dan niaga yang tamat tempoh daripada keuntungan disebabkan oleh faktor lain seperti pendapatan dan peristiwa ekonomi.
Menurut laporan Reuters , jumlah dagangan 15 Mac, 2019, di bursa pasaran Amerika Syarikat adalah "10.8 bilion saham, berbanding dengan purata 7.5 bilion" sejak 20 hari yang lalu.
Bagi minggu yang mendahului kuartet empat minggu lalu, S & P 500 naik 2.9% manakala Nasdaq naik 3.8%, dan Dow Jones Industrial Average (DJIA) naik 1.6%. Walau bagaimanapun, terdapat banyak keuntungan yang berlaku sebelum pemujaan kuadrat Jumaat sejak S & P hanya meningkat sebanyak 0.5% manakala Dow hanya naik 0.54% Jumaat.
