Apakah Stok Biasa Boleh Putar?
Saham yang boleh ditanggalkan adalah stok yang memberi pelabur pilihan untuk menjual (atau "meletakkan") saham kembali kepada syarikat pada harga yang telah ditetapkan.
Memahami Saham Biasa Boleh Putup
Dengan stok biasa boleh putus, pelabur mempunyai pilihan untuk menjual balik saham mereka kepada penerbit pada harga yang telah ditetapkan. Biasanya, harga ini agak rendah, jadi opsyen putar bertindak semata-mata sebagai jenis insurans sekiranya harga jatuh dengan ketara. Pelabur akan sering menjual apabila harga saham jatuh di bawah harga yang telah ditetapkan. Pilihan meletakkan menjadikan saham lebih menarik kepada pelabur, memudahkan penambahan modal oleh syarikat penerbit.
Saham biasa yang boleh ditanggalkan dicipta pada tahun 1984 oleh Drexel Burnham Lambert, firma perbankan pelaburan, untuk tawaran awam pelanggan mereka Arley Merchandise Corporation. Walau bagaimanapun, SEC campur tangan dalam perkara itu dan memberitahu Arley untuk merawat gaya Eropah yang meletakkan tawaran sebagai hutang pada kunci kira-kira mereka. Drexel menangani masalah ini dalam kes klien berikutnya yang melibatkan Industri Gearheart. Dalam kes ini, mereka membuat inovasi dengan membuat tawaran boleh ditebus secara tunai, hutang, saham pilihan, atau saham biasa.
Saham biasa yang boleh ditanggalkan biasanya digunakan untuk menyelesaikan masalah underpricing dalam tawaran awam permulaan. Sekiranya harga saham jatuh di bawah nilai jaminan tertentu yang dijanjikan oleh penerbit, maka pelabur diberikan lebih banyak stok. Jika stok naik di atas nilai terjamin, maka tidak ada yang terjadi. Sehubungan itu, stok boleh dilupuskan menyerupai bon boleh tukar daripada ekuiti tetapi dikelaskan sebagai lembaran imbangan syarikat.
Syarikat juga boleh menerbitkan stok umum yang boleh disebut, yang membolehkan mereka membeli balik stok pada harga yang telah ditetapkan. Ini membolehkan syarikat untuk membiayai pembelian balik dengan lebih berkesan.
Takeaways Utama
- Saham biasa yang boleh ditanggalkan adalah saham yang boleh dijual oleh pelabur kepada pengasas syarikat pada harga yang telah ditetapkan, dan dengan itu mengurangkan risiko kenaikan harga. Saham biasa yang boleh dicipta dicipta pada tahun 1984 oleh Drexel Burnham Lambert dan biasanya digunakan dalam kes underpricing tawaran awam permulaan stok.
Kelebihan Saham Biasa Boleh Putar
Penyelidik telah mengenal pasti beberapa kelebihan untuk menanggalkan saham biasa. Yang pertama adalah bahawa saham menyelesaikan masalah asimetri maklumat antara pelabur dan pengasas. Ini terutamanya kerana pengasas menanggung risiko maksimum penurunan harga syarikat mereka. Kelebihan kedua stok biasa boleh putus adalah bahawa ia menyediakan kaedah yang efisien untuk memindahkan pemilikan dalam penurunan harga stok. Dalam tempoh itu, harga saham akan jatuh dengan cepat berhampiran tarikh tamat tempoh. Pemilik saham biasa boleh ditanggalkan akan menerima saham-saham baru untuk membuat kerugian dan memastikan nilai yang ditetapkan lebih awal kepada pegangan mereka sementara pengasas syarikat perlu menjual saham mereka untuk membuat kerugian.
