Definisi Saham Penebusan Ekuiti Pilihan (PERC)
Saham pilihan dengan peruntukan khas yang mengehadkan nilai saham boleh tukar dan nilai penebusan mandatori pada tarikh matang.
Memahami Saham Penebusan Ekuiti yang Dipilih (PERC)
PERCs umumnya menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada saham biasa. Walau bagaimanapun, mereka boleh dipanggil pada bila-bila masa, secara amnya pada harga yang lebih tinggi daripada harga topi. Apabila PERC matang, ia mesti ditebus menjadi sama ada wang tunai atau saham asas. PERC juga boleh ditebus awal oleh entiti penerbit, namun, ini akan menjadi premium.
Asalnya diperkenalkan kepada pelabur pada awal 1990-an oleh Morgan Stanley, PERCs dianggap sebagai instrumen derivatif ekuiti, dan mereka biasanya diklasifikasikan sebagai sekuriti bercabang kerana ciri-ciri pulangan keselamatan yang mendasari itu boleh diubah atau dibahagikan di antara beberapa sekuriti derivatif lain.
PERCs dilampirkan dengan syarat-syarat yang dipersetujui yang melibatkan penukaran mandatori kepada saham pilihan. Pada tarikh penebusan, yang biasanya berlaku di antara tiga hingga lima tahun selepas tarikh terbitan, setiap pemegang saham PERC menerima yang berikut:
- Sekiranya harga saham biasa yang sedia ada adalah lebih rendah daripada cap harga, pemegang saham berhak menerima satu saham saham biasa bagi setiap saham saham pilihan yang dimilikinya. Jika harga saham biasa yang sedia ada adalah lebih tinggi daripada harga cap, maka pemegang saham menerima satu saham saham biasa yang sama dengan nilai pada topi harga untuk setiap saham saham pilihan yang dipegang. Sebagai contoh, sekiranya cap harga adalah $ 50.00 dan harga semasa saham biasa ialah $ 75.00, dalam kes ini, pemegang saham pilihan akan menerima $ 50.00 / $ 75.00, atau 0.66 saham saham biasa, untuk setiap saham stok pilihan dia memegang.
PERCS sintetik
Tawaran PERC sintetik ditakrifkan sebagai suatu keselamatan yang direka untuk meniru stok pilihan penukaran mandatori yang mendasarinya. Dengan PERC sintetik, tidak ada penglibatan perbadanan yang sahamnya dipautkan. Sebaliknya, PERCS sintetik pada dasarnya adalah tanggungjawab hutang pada syarikat asal bukannya ekuiti syarikat yang sahamnya terikat. Bayaran kupon boleh dikenakan cukai sebagai faedah dan bukan sebagai dividen. Walau bagaimanapun, ciri asas keselamatan beli tulis juga boleh didapati di PERC sintetik.
