Isi kandungan
- Mencari Pilihan Yang Benar
- 1. Objektif Opsyen
- 2. Risiko / Ganjaran
- 3. Semak Volatiliti
- 4. Kenal pasti Peristiwa
- 5. Menyusun Strategi
- 6. Tetapkan Parameter
- Contoh Perdagangan Opsyen
- Garisan bawah
Opsyen boleh digunakan untuk melaksanakan pelbagai strategi dagangan, mulai dari panggilan plain-vanilla / membeli atau menulis, kepada spread harga / penurunan harga, spread kalendar dan spread spreads, straddles, dan strangles. Opsyen ditawarkan pada pelbagai saham, mata wang, komoditi, dana dagangan bursa dan instrumen kewangan lain. Pada setiap aset terdapat puluhan harga mogok dan tarikh tamat tempoh yang ada. Tetapi kelebihan yang sama juga memberi cabaran kepada pemula pilihan, kerana pelbagai pilihan yang ada membuat sukar untuk mengenal pasti pilihan yang sesuai untuk berdagang.
Mencari Pilihan Yang Benar
Kami bermula dengan andaian bahawa anda telah mengenal pasti aset kewangan seperti stok atau ETF-anda ingin berdagang menggunakan pilihan. Anda mungkin memilih aset "asas" ini dalam pelbagai cara, seperti menggunakan penerbit saham, dengan menggunakan analisis anda sendiri, atau menggunakan penyelidikan pihak ketiga. Sebaik sahaja anda mengenal pasti aset asas untuk berdagang, berikut adalah enam langkah untuk mencari pilihan yang betul.
- Merumuskan objektif pelaburan anda. Tentukan nilai ganjaran risiko anda. Periksa turun naik. Nyatakan peristiwa. Berikan strategi. Tentukan parameter pilihan.
Langkah enam mengikuti proses pemikiran logik yang menjadikannya lebih mudah untuk memilih pilihan khusus untuk berdagang. Mari kita pecahkan apa langkah-langkah ini.
1. Objektif Opsyen
Titik permulaan apabila membuat sebarang pelaburan adalah matlamat pelaburan anda, dan perdagangan opsyen tidak berbeza. Objektif apa yang anda mahu capai dengan pilihan perdagangan anda? Adakah untuk membuat spekulasi mengenai pandangan menaik atau penurunan harga aset asas? Atau adakah ia untuk melindung nilai risiko penurunan potensi pada saham di mana anda mempunyai kedudukan penting? Adakah anda memakai perdagangan untuk mendapatkan pendapatan premium?
Langkah pertama anda adalah untuk merumuskan apa tujuan perdagangan, kerana ia membentuk asas untuk langkah seterusnya.
2. Risiko / Ganjaran
Langkah seterusnya adalah untuk menentukan ganjaran risiko anda, yang bergantung kepada toleransi risiko anda atau selera untuk risiko. Sekiranya anda seorang pelabur atau peniaga yang konservatif, maka strategi yang agresif seperti menulis panggilan telanjang atau membeli sejumlah besar wang dalam (OTM) pilihan mungkin tidak sesuai untuk anda. Setiap strategi pilihan mempunyai profil risiko dan ganjaran yang jelas, jadi pastikan anda memahami dengan teliti.
3. Semak Volatiliti
Ketidakstabilan tersirat adalah penentu terpenting bagi harga opsyen, jadi dapatkan bacaan yang baik pada tahap ketidaktentuan tersirat untuk pilihan yang anda sedang mempertimbangkan. Bandingkan tahap ketidaktentuan tersirat dengan turun naik bersejarah stok dan tahap ketidaktentuan dalam pasaran luas, kerana ini akan menjadi faktor utama dalam mengenal pasti strategi perdagangan / pilihan anda.
Ketidakseimbangan yang tersirat membolehkan anda mengetahui sama ada peniaga lain menjangkakan stok bergerak banyak atau tidak. Keterlaluan tersirat yang tinggi akan menaikkan premium, membuat penulisan pilihan lebih menarik, dengan mengambil kira peniaga berfikir ketidakstabilan tidak akan terus meningkat (yang boleh meningkatkan kemungkinan pilihan dilaksanakan). Keterlaluan tersirat rendah bermaksud premium pilihan yang lebih murah, yang baik untuk membeli opsyen jika seorang peniaga menjangkakan stok asas akan bergerak cukup untuk meletakkan pilihan dalam (lebih lanjut) dalam wang (ITM).
4. Kenal pasti Peristiwa
Peristiwa boleh diklasifikasikan kepada dua kategori luas: di pasaran dan khusus saham. Peristiwa pasaran adalah yang memberi kesan kepada pasaran luas, seperti pengumuman Federal Reserve dan keluaran data ekonomi. Acara khusus saham adalah perkara seperti laporan pendapatan, pelancaran produk, dan spin.
Satu peristiwa boleh memberi kesan yang signifikan terhadap ketidaktentuan yang tersirat dalam jangka masa kejadian sebenar dan boleh mempunyai kesan besar ke atas harga saham apabila ia berlaku. Oleh itu, anda mahu mengambil kesempatan daripada peningkatan volatilitas sebelum peristiwa penting, atau adakah anda lebih suka menunggu di luar sehingga perkara selesai? Mengenal pasti peristiwa yang mungkin memberi kesan terhadap aset asas yang dapat membantu anda menentukan habis tempoh yang sesuai untuk perdagangan opsyen anda.
5. Menyusun Strategi
Berdasarkan analisa yang dilakukan pada langkah-langkah sebelumnya, anda kini mengetahui objektif pelaburan anda, memperoleh ganjaran risiko ganjaran, tahap ketidaktentuan tersirat dan sejarah, dan peristiwa utama yang mungkin mempengaruhi stok yang mendasari. Ini menjadikannya lebih mudah untuk mengenal pasti strategi pilihan tertentu. Katakan anda adalah seorang pelabur konservatif dengan portfolio saham yang besar dan ingin memperoleh pendapatan premium sebelum syarikat mula melaporkan pendapatan suku tahunan mereka dalam beberapa bulan. Oleh itu, anda boleh memilih strategi panggilan tertutup, yang melibatkan panggilan menulis mengenai beberapa atau semua saham dalam portfolio anda. Sebagai contoh lain, jika anda seorang pelabur yang agresif yang suka tembakan panjang dan yakin bahawa pasaran menuju kemerosotan besar dalam tempoh enam bulan, anda boleh memutuskan untuk membeli OTM memakai indeks saham utama.
6. Tetapkan Parameter
Sekarang bahawa anda telah mengenal pasti strategi pilihan khusus yang ingin anda laksanakan, semua yang tersisa adalah untuk menetapkan parameter pilihan seperti tamat tempoh, harga mogok, dan delta pilihan. Sebagai contoh, anda mungkin mahu membeli panggilan dengan tamat tempoh yang paling lama tetapi pada kos yang paling rendah, dalam hal panggilan OTM mungkin sesuai. Sebaliknya, jika anda menginginkan panggilan dengan delta tinggi, anda boleh memilih pilihan ITM.
Contoh Perdagangan Opsyen
Berikut adalah dua contoh di mana enam langkah digunakan oleh pelbagai jenis peniaga.
Seorang pelabur konservatif memiliki 1, 000 saham McDonald's (MCD) dan bimbang kemungkinan penurunan 5% + dalam stok selama beberapa bulan akan datang. Dia tidak mahu menjual stok tetapi mahu melindungi dirinya daripada penurunan yang mungkin.
Objektif : Mengurangkan risiko penurunan dalam pemegangan McDonald's semasa (1, 000 saham); stok (MCD) didagangkan pada $ 161.48.
Risiko / Ganjaran : Bateman tidak keberatan sedikit risiko selagi ia dapat diukur, tetapi adalah kekecewaan untuk mengambil risiko yang tidak terhad.
Volatiliti : Ketidakstabilan yang tertanam pada pilihan ITM meletakkan (harga mogok $ 165) adalah 17.38% untuk satu bulan dan 16.4% untuk tiga bulan. Turun naik pasaran, seperti yang diukur oleh Indeks Volatilitas CBOE (VIX), ialah 13.08%.
Peristiwa : Bateman menghendaki lindung nilai yang memanjangkan laporan pendapatan McDonald's lalu. Pendapatan keluar lebih dari dua bulan, yang bermaksud bahawa Bateman perlu mendapatkan pilihan yang memanjangkan masa kira-kira tiga bulan.
Strategi : Beli meletakkan untuk melindung nilai risiko penurunan dalam saham asas.
Parameter Pilihan : Tiga bulan meletakkan $ 165 harga jual yang disediakan untuk $ 7.15.
Oleh kerana pelabur ingin melindung nilai kedudukan MCDnya lalu, dia pergi untuk tiga bulan $ 165. Jumlah kos kedudukan meletakkan lindung nilai 1, 000 saham MCD adalah $ 7, 150 ($ 7.15 x 100 saham per kontrak x 10 kontrak). Kos ini tidak termasuk komisen.
Sekiranya stok turun, pelabur dilindung nilai, kerana keuntungan atas pilihan akan mengimbangi kerugian dalam stok. Sekiranya stok tetap rata dan perdagangan tidak berubah pada $ 161.48 tidak lama sebelum masa tamat tempoh, mereka akan mempunyai nilai intrinsik $ 3.52 ($ 165 - $ 161.48), yang bermaksud bahawa mereka boleh memperolehi kira-kira $ 3, 520 daripada jumlah yang dilaburkan dalam meletakkan dengan menjualnya. Jika harga saham meningkat di atas $ 165, keuntungan pelabur pada 1, 000 sahamnya tetapi kehilangan $ 7, 150 yang dibayar pada pilihan
Seorang pedagang yang agresif menaikkan prospek Bank of America (BAC). Dia mempunyai $ 1, 000 untuk melaksanakan strategi perdagangan pilihan.
Objektif : Beli panggilan spekulasi di Bank of America. Stok diperdagangkan pada $ 30.55.
Risiko / Ganjaran : Pelabur tidak keberatan kehilangan seluruh pelaburannya sebanyak $ 1, 000, tetapi ingin mendapatkan sebanyak mungkin pilihan untuk memaksimumkan potensi keuntungannya.
Volatiliti : Ketidaktentuan yang tersirat pada pilihan panggilan OTM (harga mogok $ 32) adalah 16.9% untuk panggilan sebulan dan 20.04% untuk panggilan empat bulan. Keterukan pasaran yang diukur oleh Indeks Volatilitas CBOE (VIX) adalah 13.08%.
Peristiwa : Tidak ada, syarikat hanya mempunyai pendapatan sehingga beberapa bulan sebelum pengumuman pendapatan akan datang. Robin tidak peduli dengan pendapatan sekarang. Sebaliknya, beliau percaya pasaran saham akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang dan percaya stok ini akan dilakukan dengan baik.
Strategi : Beli panggilan OTM untuk berspekulasi dengan lonjakan harga saham.
Parameter Pilihan : Panggilan $ 32 panggilan pada BAC selama empat bulan tersedia pada $ 0.84, dan panggilan $ 33 empat bulan ditawarkan pada $ 0.52.
Oleh kerana pelabur ingin membeli panggilan murah sebanyak mungkin, dia memilih untuk panggilan $ 33 selama empat bulan. Tidak termasuk komisen, dia boleh membeli 19 kontrak (19 x $ 0.52 x 100 = $ 988).
Keuntungan maksimum secara teoritis tidak terhingga. Sekiranya konglomerat perbankan global datang dan menawarkan untuk memperoleh Bank of America untuk $ 40 dalam beberapa bulan akan datang, panggilan $ 33 akan bernilai sekurang-kurangnya $ 7 setiap satu, dan kedudukan pilihan mereka akan bernilai $ 13, 300. Titik penembusan pada perdagangan ialah $ 33 + $ 0.52, atau $ 33.52. Sekiranya harganya tidak melebihi parasnya, pelabur akan kehilangan $ 1, 000.
Perhatikan bahawa harga mogok $ 33 adalah 8% lebih tinggi daripada harga semasa stok. Pelabur harus yakin bahawa harga boleh naik sekurang-kurangnya 8% dalam tempoh empat bulan akan datang.
Garisan bawah
Walaupun pelbagai harga mogok dan ekspirasi mungkin mencabar pelabur yang tidak berpengalaman untuk menjadi pilihan tertentu, enam langkah yang digariskan di sini mengikuti proses pemikiran logik yang boleh membantu dalam memilih pilihan untuk berdagang. Tentukan matlamat anda, menilai risiko / ganjaran, melihat turun naik, pertimbangkan peristiwa, merancang strategi anda, dan tentukan parameter pilihan anda.
