Apakah Nota Partisipatif?
Nota perolehan juga disebut sebagai P-Notes, atau PN, adalah instrumen kewangan yang diperlukan oleh pelabur atau dana lindung nilai untuk melabur dalam sekuriti India tanpa perlu mendaftar dengan Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI). P-Notes adalah antara kumpulan pelaburan yang dianggap sebagai Pelaburan Derivatif Luar Pesisir (ODI). Citigroup (C) dan Deutsche Bank (DB) adalah antara penerbit terbesar instrumen ini.
Mana-mana dividen atau keuntungan modal yang dikutip dari sekuriti itu kembali kepada para pelabur. Pengawal selia India umumnya tidak menyokong nota penyertaan kerana mereka takut bahawa dana lindung nilai yang bertindak melalui nota penyertaan akan menyebabkan ketidaktentuan ekonomi di bursa India.
Nota Participatory Explained
Pelabur institusi asing (FII), mengeluarkan instrumen kewangan kepada pelabur di negara lain yang ingin melabur dalam sekuriti India. FII adalah dana pelabur atau pelaburan yang didaftarkan di negara luar di mana ia melabur.
Sistem ini membolehkan pelabur asing yang tidak berdaftar membeli saham India tanpa perlu mendaftar dengan badan kawal selia India. Pelaburan ini juga memberi manfaat kepada India. Mereka menyediakan akses kepada wang cepat ke pasaran modal India. Kerana sifat pelaburan jangka pendek, pengawal selia mempunyai garis panduan yang lebih sedikit untuk pelabur institusi asing. Untuk melabur dalam pasaran saham India dan untuk mengelakkan proses kelulusan kawal selia yang rumit, pelabur ini memperdagangkan nota penyertaan.
Takeaways Utama
- Pelabur dan pelabur institusi asing (FII) mesti berdaftar dengan Lembaga Sekuriti dan Bursa India. Nota-nota perikatan membenarkan pelabur yang tidak berdaftar melabur di pasaran India. Nota-nota perikatan, yang disebut sebagai P-Notes atau PN, adalah instrumen derivatif pendasar Aset India. Nota perdagangan adalah pelaburan yang popular kerana pelabur tetap tidak bernama.
Bagaimanakah Nota Partisipatif Berfungsi?
Nota penyertaan adalah instrumen derivatif luar pesisir dengan saham India sebagai aset asas. Broker dan pelabur institusi asing yang berdaftar dengan Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI) mengeluarkan nota penyertaan dan melabur bagi pihak pelabur asing. Broker mesti melaporkan status pengeluaran notis penyertaan mereka kepada lembaga pengawal selia setiap suku tahun. Nota-nota ini membolehkan para pelabur asing mempunyai nilai bersih tinggi, dana lindung nilai, dan pelabur lain, untuk mengambil bahagian dalam pasaran India tanpa mendaftar dengan SEBI. Pelabur menjimatkan masa, wang dan penelitian yang dikaitkan dengan pendaftaran langsung.
Kelebihan dan Kekurangan Nota Penyertaan
Nota pengambilalihan mudah didagangkan di luar negara melalui pengendorsan dan penghantaran. Mereka popular kerana pelabur secara anonim mengambil kedudukan di pasaran India, dan dana lindung nilai mungkin secara anonim menjalankan operasi mereka. Sesetengah entiti mengarahkan pelaburan mereka melalui nota penyertaan untuk memanfaatkan undang-undang cukai yang terdapat di negara-negara tertentu.
Walau bagaimanapun, kerana tidak mahu dikenali, pengawal selia India menghadapi kesukaran untuk menentukan nota penyertaan pemilik asli dan pemilik akhir. Oleh itu, jumlah yang tidak dapat dijumlahkan untuk wang memasuki negara melalui nota penyertaan. Aliran dana yang belum selesai ini telah menimbulkan beberapa bendera merah.
Isu Pengawalselia Nota Partisipatif
SEBI tidak mempunyai bidang kuasa terhadap perdagangan nota penyertaan. Walaupun pelabur institusi asing mesti mendaftar dengan lembaga pengawalseliaan India, perdagangan nota penyertaan di kalangan pelabur institusi asing tidak direkodkan. Para pegawai bimbang amalan ini boleh membawa kepada P-Notes yang digunakan untuk pengubahan wang haram atau aktiviti haram lain.
Ketidakupayaan untuk mengesan wang adalah juga mengapa Pasukan Penyiasatan Khas (SIT) menginginkan langkah pematuhan yang lebih ketat untuk perdagangan nota penyertaan. SIT adalah pasukan pegawai khusus dalam penguatkuasaan undang-undang India yang terdiri daripada kakitangan yang telah dilatih untuk menyiasat jenayah yang serius.
Walau bagaimanapun, apabila kerajaan mencadangkan sekatan perdagangan pada nota pada masa lalu, pasaran India menjadi sangat tidak menentu. Contohnya, pada bulan Oktober 2007, kerajaan mengumumkan bahawa ia sedang mempertimbangkan untuk membendung perdagangan nota penyertaan. Pengumuman itu menyebabkan pasaran India mencecah 1, 744 mata.
Gangguan pasaran ini adalah sebagai tindak balas kepada pelabur dan kebimbangan kerajaan bahawa pembatalan P-Notes akan menjadi lantunan langsung kepada ekonomi India. Ini kerana pelabur institusi asing membantu menaikkan pertumbuhan ekonomi India, industri, dan pasaran modal, dan pengawalseliaan yang semakin meningkat akan menjadikan lebih sukar bagi wang asing memasuki pasaran. Kerajaan akhirnya memutuskan untuk tidak mengawal nota penyertaan.
Peraturan Perakaunan Negeri Semasa
Nota penglibatan kekal terdedah kepada peraturan peraturan. Pada akhir tahun 2017, pengawal selia India memutuskan bahawa P-Notes tidak boleh mengambil sebarang kedudukan derivatif di pasaran India kerana alasan selain daripada lindung nilai. Seperti yang dilaporkan oleh EconomicTimes.IndiaTimes.com, intervensi pengawalseliaan yang ketat ini menyebabkan pelaburan melalui P-Notes jatuh menjunam sepanjang 2018, akhirnya memukul lebih rendah 9-1 / 2 tahun pada November 2018. Walau bagaimanapun, pelaburan pulih pada Disember 2018 selepas pengawal selia melonggarkan beberapa keperluan yang lebih ketat.
Contoh Dunia Sebenar
P-Notes boleh digunakan untuk membeli mana-mana keselamatan India yang mahu pelabur melalui beberapa langkah.
Deposit pelabur dana dengan operasi AS atau Eropah pelabur institusi berdaftar asing (FII), seperti HSBC atau Deutsche Bank. Para pelabur kemudian memaklumkan kepada bank keselamatan India atau sekuriti yang ingin mereka beli. Pemindahan dana dari pelabur ke akaun FII, dan FII mengeluarkan nota penyertaan kepada pelanggan dan membeli stok atau stok yang mendasari dalam kuantiti yang betul dari pasaran India.
Pelabur layak menerima dividen, keuntungan modal dan pembayaran lain yang disebabkan oleh pemegang saham memegang saham syarikat India. FII melaporkan semua terbitannya setiap suku kepada pengawal selia India, tetapi mengikut undang-undang, ia tidak mendedahkan identiti pelabur sebenar.
