Apakah Pasaran yang Didorong Pesanan?
Pasaran yang didorong oleh pesanan adalah pasaran kewangan di mana semua pembeli dan penjual memaparkan harga di mana mereka ingin membeli atau menjual keselamatan tertentu, serta jumlah keselamatan yang diinginkan untuk dibeli atau dijual. Persekitaran perdagangan semacam ini adalah bertentangan dengan pasaran yang digerakkan oleh kutipan, yang hanya memaparkan tawaran dan meminta para pembuat dan pakar pasaran yang ditetapkan untuk keselamatan tertentu yang sedang diniagakan.
Takeaways Utama
- Dalam pasaran yang didorong oleh pesanan, perdagangan didasarkan kepada keperluan pembeli dan penjual, dengan tawaran yang mereka mahukan dan meminta harga dan jumlah saham yang mereka mahu berdagang diletakkan pada layar. Ini adalah bertentangan dengan pasaran berasaskan kutipan, dalam yang diperdagangkan ditentukan oleh pembuat pasaran-peniaga dan pakar yang ingin mengisi pesanan dari inventori mereka atau menyamai mereka dengan pesanan lain. Pasar yang didorong oleh pengguna menyediakan dua jenis pesanan utama: pesanan pasaran dan pesanan had. Pesanan yang didorong oleh pasaran dilihat kurang cecair, tetapi lebih telus daripada pasaran yang dipacu kutipan.
Memahami Pasaran Memacu Pesanan
Pasaran yang didorong oleh pesanan terdiri daripada aliran tetap membeli dan menjual pesanan daripada peserta pasaran. Tiada pembekal kecairan yang ditetapkan, dan dua jenis pesanan asas adalah pesanan pasaran dan had pesanan. Sebagai perbandingan, dalam pasaran berasaskan kutipan, pembuat pasaran yang ditetapkan menyediakan bida dan menawarkan bahawa peserta pasaran lain boleh berdagang.
Kelebihan terbesar dalam mengambil bahagian dalam pasaran yang didorong oleh pesanan adalah ketelusan kerana keseluruhan buku pesanan dipaparkan untuk pelabur yang ingin mengakses maklumat ini. Kebanyakan bursa membayar yuran untuk maklumat tersebut. Sebaliknya, pasaran yang didorong oleh pesanan mungkin tidak mempunyai tahap kecairan yang sama seperti pasaran yang digerakkan oleh kutipan, oleh kerana pakar dan pembuat pasaran di dalamnya harus melakukan urusan pada tawaran yang mereka tampilkan dan meminta harga.
Bursa saham seperti Bursa Saham New York dan Nasdaq dilihat sebagai pasaran hibrid - gabungan pasaran yang dipacu dan didorong oleh pesanan.
Bagaimana Perdagangan Dimaklumkan Mempengaruhi Pasaran yang Didorong Pesanan
Dalam persekitaran yang didorong oleh urutan, di mana peniaga boleh memilih di antara pesanan pasaran, yang memerlukan kecairan, dan mengehadkan pesanan, yang menyediakan kecairan, aktiviti perdagangan yang dimaklumkan sebenarnya boleh memberi rangsangan kepada kecairan.
Sebahagian besar peniaga-peniaga yang bermaklumat meningkatkan kecairan seperti yang disokong oleh banding-menawar dan daya tahan pasaran. Walau bagaimanapun, pedagang yang dimaklumkan tidak mempunyai kesan terhadap kesan harga pesanan. Berbanding dengan pesanan pasaran, had pesanan mempunyai kesan harga yang lebih kecil dengan faktor sekitar empat.
Bagaimana Pesanan Memacu Kedudukan Kedudukan dan Jual Pesanan
Perintah sistem dagangan yang didorong pesanan membeli dan menjual pesanan mengikut harga, sepadan dengan pesanan peringkat tertinggi (jika boleh) pada jumlah pesanan minimum. Sekiranya terdapat baki jumlah saham yang akan dibeli atau dijual dalam pesanan tertentu, sistem perdagangan akan sepadan dengan pesanan dengan menjual atau membeli pesanan peringkat tertinggi seterusnya.
Peraturan pertama dalam susunan hierarki keutamaan adalah keutamaan harga, diikuti dengan peraturan pendahuluan sekunder, yang menentukan bagaimana untuk menentukan pesanan harga yang sama. Perintah pertama untuk tiba pada harga terbaik biasanya mempunyai keutamaan atas pesanan lain, walaupun kadang-kadang sistem dagangan perdagangan memperlihatkan kuantiti sebelum jumlah kuantiti tersembunyi harga yang sama.
