Apa itu Spread Nominal Outcome?
Penyebaran hasil nominal adalah perbezaan, dinyatakan dalam mata asas, antara keselamatan Perbendaharaan dan bukan Perbendaharaan pada tempoh yang sama. Adalah amaun yang, apabila ditambah kepada hasil pada satu titik pada lengkung hasil Perbendaharaan mewakili faktor diskaun yang akan menjadikan aliran tunai keselamatan bersamaan dengan harga pasaran semasa.
Memahami Spreads Outcome Nominal
Penyebaran hasil nominal adalah konvensyen yang kerap digunakan dalam harga tertentu sekuriti yang disokong gadai janji (MBS). Terdapat banyak jenis MBS, tetapi kebanyakannya berdagang pada penyebaran hasil nominal. MBS ini berharga pada penyebaran ke atas lengkung Perbendaharaan yang diinterpolasi pada titik sama dengan kehidupan purata wajaran (WAL).
Penyebaran hasil adalah perbezaan di antara kadar pulangan yang disebutkan pada instrumen hutang yang berbeza yang sering mempunyai kematangan yang berbeza-beza, penarafan kredit, dan risiko. Penyebarannya mudah untuk dikira sejak anda tolak hasil satu dari yang lain.
Penyebaran hasil nominal dianggap mudah dipahami karena melibatkan penaksiran perbedaan antara hasil obligasi korporasi hingga jatuh tempo dan nilai obligasi Perbendaharaan yang setara dengan batas waktu yang sama. Anda membandingkan versi kerajaan dan korporat dengan bon yang sama dengan istilah kematangan yang sama.
Penyebaran hasil nominal menentukan satu titik di sepanjang lengkung hasil Perbendaharaan untuk menentukan penyebaran, pada titik tunggal tertentu, di mana harga keselamatan dan nilai semasa aliran tunai keselamatan adalah sama.
Penggunaan mudah untuk spread nominal diperolehi dengan kelemahan tertentu yang dilampirkan kepadanya. Sebagai contoh, penyebaran itu tidak mendedahkan pilihan asas atau derivatif dan risiko yang berkaitan. Ia juga tidak menilai kematangan spot, yang boleh memberi perbezaan kepada permintaan keseluruhan, untuk bon tersebut.
Takeaways Utama
- Penyebaran hasil nominal adalah perbezaan di antara sekuriti Perbendaharaan dan bukan Perbendaharaan dengan kematangan yang sama. Penyebaran sering digunakan dalam harga tertentu sekuriti yang disokong gadai janji.
Lain-lain Jenis Spreads Hasil
Penyebaran sifar ketidakseimbangan (Z-penyebaran) mengukur penyebaran yang direalisasikan oleh pelabur ke seluruh lengkung kadar tukaran Treasury, dengan asumsi bon akan dipegang sehingga matang. Kaedah ini boleh menjadi proses yang memakan masa, kerana ia memerlukan banyak pengiraan berdasarkan percubaan dan kesilapan. Anda pada mulanya akan bermula dengan mencuba satu angka tersebar dan menjalankan pengiraan untuk melihat apakah nilai semasa aliran tunai sama dengan harga bon. Jika tidak, anda perlu memulakan dan terus mencuba sehingga kedua nilai adalah sama.
Penyebaran pilihan disesuaikan (OAS) menukarkan perbezaan antara harga saksama dan harga pasaran, dinyatakan sebagai nilai dolar, dan menukarkan nilai itu ke dalam ukuran hasil. Ketidaktentuan kadar faedah memainkan peranan penting dalam formula OAS. Opsyen yang tertanam dalam keselamatan boleh memberi kesan kepada aliran tunai, yang merupakan sesuatu yang mesti dipertimbangkan ketika mengira nilai keselamatan.
Contoh Penyebaran Hasil Nominal
Katakan hasil hingga matang untuk bon Perbendaharaan adalah 5% dan angka yang sama untuk bon korporat yang boleh tamat tempoh pada masa yang sama adalah 7%. Kemudian hasil nominal yang tersebar di antara kedua-dua bon adalah 2%.
Contoh penggunaan spread nominal adalah penggunaannya dalam harga MBS untuk derivatif yang dijamin oleh Persatuan Gadai Janji Negara (GNMA), sebuah organisasi kerajaan yang memberi pinjaman kepada pemilik rumah yang pertama dengan pendapatan rendah hingga sederhana. MBS yang disokong oleh GNMA menjamin pembayaran pokok penuh dan tepat pada masanya dengan faedah.
