Buat masa ini, ia seolah-olah perdagangan frekuensi tinggi, atau HFT, akan mengambil alih pasaran sepenuhnya. Pada tahun 2010, HFT membentuk lebih daripada 60% daripada jumlah ekuiti AS. Tetapi trend mungkin semakin berkurang. Pada tahun 2009, peniaga frekuensi tinggi bergerak sekitar 3.25 bilion saham sehari. Pada 2012, ia adalah 1.6 bilion sehari, menurut Bloomberg. Pada masa yang sama, keuntungan purata jatuh dari "kira-kira sepersepuluh sen setiap saham kepada dua puluh sen, " kata laporan itu.
Pada tahun 2017, HFT menyumbang hampir separuh daripada semua jumlah ekuiti domestik.
Di HFT, komputer berkuasa menggunakan algoritma kompleks untuk menganalisis pasaran dan melaksanakan perdagangan yang pantas, biasanya dalam jumlah besar. HFT memerlukan infrastruktur perdagangan lanjutan seperti komputer berkuasa dengan perkakasan mewah yang memerlukan sejumlah besar wang dan memotong keuntungan. Dan dengan persaingan yang semakin meningkat, kejayaan tidak dijamin. Artikel ini melihat mengapa pedagang bergerak jauh dari HFT dan strategi alternatif apa yang mereka gunakan sekarang.
Mengapa HFT Kehilangan Tanah
Program HFT memerlukan banyak wang untuk menubuhkan dan mengekalkan. Perkakasan dan perisian komputer yang kuat memerlukan peningkatan yang kerap dan mahal yang memakan keuntungan. Pasaran sangat dinamik, dan mereplikasi segala sesuatu ke dalam program komputer adalah mustahil. Kadar kejayaan dalam HFT adalah rendah kerana kesilapan dalam algoritma yang mendasari.
Dunia HFT juga termasuk perdagangan frekuensi ultra tinggi. Peniaga-peniaga ultra-tinggi membayar akses kepada pertukaran yang menunjukkan sebut harga harga lebih awal daripada pasaran yang lain. Kelebihan masa tambahan ini membawa peserta pasaran lain yang beroperasi pada kelemahan. Keadaan ini menyebabkan tuntutan amalan tidak adil dan menentang pembangkang terhadap HFT.
Peraturan HFT juga semakin ketat pada hari itu. Pada tahun 2013, Itali adalah negara pertama yang memperkenalkan cukai khas pada perdagangan frekuensi tinggi dan ini diikuti dengan cukai yang serupa di Perancis.
Pasar HFT juga menjadi sangat ramai. Individu dan profesional menyusun algoritma pintar mereka terhadap satu sama lain. Peserta juga menggunakan algoritma HFT untuk mengesan dan mengatasi algoritma lain. Hasil bersihnya adalah program berkelajuan tinggi yang bertentangan antara satu sama lain, memerah keuntungan wafer-thin lebih banyak lagi.
Disebabkan oleh faktor-faktor peningkatan infrastruktur dan kos pelaksanaan yang telah disebutkan di atas, cukai baru dan peraturan-peraturan yang semakin meningkat, keuntungan perdagangan frekuensi tinggi menyusut. Bekas peniaga frekuensi tinggi bergerak ke arah strategi perdagangan alternatif.
Alternatif yang timbul kepada HFT
Firma-firma bergerak ke arah strategi perdagangan murah yang beroperasi secara efisien dan tidak mencetuskan peraturan yang lebih besar.
- Dagangan Momentum: Penunjuk analisis teknis yang berusia berdasarkan pengenalan momentum adalah salah satu alternatif yang popular kepada HFT. Dagangan Momentum melibatkan penderiaan arah pergerakkan harga yang dijangka berterusan untuk beberapa waktu (di mana sahaja dari beberapa minit hingga beberapa bulan). Sebaik sahaja algoritma komputer mengesan arahan, peniaga meletakkan satu atau beberapa dagangan berperingkat dengan pesanan bersaiz besar. Oleh kerana jumlah tempahan yang besar, walaupun harga perbezaan kecil, hasil keuntungan yang menggalakkan dari semasa ke semasa. Memandangkan kedudukan berdasarkan dagangan momentum perlu diadakan untuk beberapa waktu, perdagangan pantas dalam milisaat atau microsecond tidak diperlukan. Ini menjimatkan banyak kos infrastruktur. Perdagangan Berbasis Berita Automatik: Berita memacu pasaran. Pertukaran, agensi berita dan vendor data membuat banyak wang yang menjual suapan berita berdedikasi kepada pedagang. Dagangan automatik berdasarkan analisa automatik item berita telah mendapat momentum. Program komputer kini dapat membaca item berita dan mengambil tindakan perdagangan segera sebagai tindak balas. Sebagai contoh, anggap stok syarikat ABC didagangkan pada $ 25.40 sesaham apabila item berita hipotetikal berikut datang: ABC mengumumkan dividen sebanyak 20 sen sesaham dengan ex-tarikh 5 September 2015. Akibatnya, harga saham akan meningkat dengan jumlah dividen yang sama (20 sen) hingga sekitar $ 25.60. Program komputer mengenal pasti kata kunci seperti dividen, amaun dividen dan tarikh dan meletakkan pesanan perdagangan segera. Ia harus diprogramkan untuk membeli saham ABC hanya dengan kenaikan harga yang dijangka ($ 30). Strategi berasaskan berita ini boleh berfungsi dengan lebih baik daripada HFTs kerana pesanan tersebut akan dihantar dalam masa yang terpencar, kebanyakannya pada sebutan harga pasaran terbuka dan boleh dilaksanakan pada harga yang tidak baik. Di luar dividen, dagangan automatik berasaskan berita diprogramkan untuk hasil pembidaan projek, keputusan suku tahunan syarikat, tindakan korporat lain seperti perpecahan saham dan perubahan dalam kadar forex bagi syarikat yang mempunyai pendedahan asing yang tinggi. Dagangan Berasaskan Media Media Sosial: Mengimbas suapan media sosial masa nyata dari sumber yang diketahui dan peserta pasaran yang dipercayai adalah satu lagi trend baru dalam perdagangan automatik. Ia melibatkan analisis ramalan kandungan media sosial untuk membuat keputusan perdagangan dan meletakkan pesanan perdagangan. Sebagai contoh, andaikan Paul adalah pembuat pasaran terkenal untuk tiga saham yang diketahui. Pakan media sosial yang didedikasikannya mengandungi petua masa nyata untuk tiga stoknya. Peserta pasaran, yang mempercayai Paul untuk ketajaman perdagangannya, boleh membayar untuk melanggan suapan real-timenya sendiri. Kemas kininya dimasukkan ke dalam algoritma komputer yang menganalisis dan menafsirkannya untuk kandungan dan juga untuk nada yang digunakan dalam bahasa kemas kini. Bersama-sama dengan Paul, boleh ada beberapa peserta yang dipercayai, yang berkongsi tip mengenai stok tertentu. Algoritma mengagregatkan semua kemas kini dari sumber yang dipercayai yang berbeza, menganalisisnya untuk keputusan perdagangan dan akhirnya meletakkan perdagangan secara automatik. Menggabungkan analisis suapan media sosial dengan input lain seperti analisis berita dan keputusan suku tahunan, boleh membawa kepada cara yang kompleks, tetapi boleh dipercayai untuk merasakan suasana pasaran pada pergerakan saham tertentu. Analisis ramalan sedemikian sangat popular untuk urusniaga harian jangka pendek. Model Pembangunan Perisian: Kelajuan adalah penting untuk berjaya dalam perdagangan frekuensi tinggi. Kelajuan bergantung kepada rangkaian dan konfigurasi komputer (perkakasan), dan pada kuasa pemprosesan aplikasi (perisian). Konsep baru adalah untuk mengintegrasikan perkakasan dan perisian untuk membentuk firmware, yang mengurangkan kelajuan pemprosesan dan keputusan algoritma secara drastik. Firmware yang disesuaikan itu disepadukan ke dalam perkakasan dan diprogramkan untuk perdagangan pesat berdasarkan isyarat yang dikenal pasti. Ini menyelesaikan masalah kelewatan masa dan pergantungan apabila sistem komputer mesti menjalankan banyak aplikasi yang berlainan. Kelembapan sedemikian telah menjadi hambatan dalam perdagangan frekuensi tinggi tradisional.
Garisan bawah
Terlalu banyak perkembangan oleh terlalu banyak peserta membawa kepada pasaran yang penuh sesak. Ia menghadkan peluang dan meningkatkan kos operasi. Trend sedemikian membawa kepada penurunan perdagangan frekuensi tinggi. Walau bagaimanapun, peniaga mencari alternatif kepada HFT. Ada yang kembali kepada konsep perdagangan tradisi dan yang lain mengambil kesempatan daripada alat analisis dan teknologi baru.
