Apakah Pengunderaitan Negosiasi
Pengunderaitan dirunding adalah proses di mana penerbit sekuriti baru dan seorang penaja jamin tunggal menyelesaikan harga pembelian dan harga penawaran.
Dalam pengunderaitan yang dirunding, penerbit keselamatan bekerja dengan bank pengunderaitan untuk memudahkan membawa isu baru ke pasaran. Firma penajajaminan dipilih dengan baik sebelum tarikh yang ditetapkan apabila jaminan akan ditawarkan untuk dijual. Sebelum perdagangan, penerbit dan penaja jamin akan memasuki rundingan untuk menentukan harga belian.
PEMBANGUNAN Tunduh Berunding Negosiasi
Penajaan jamin adalah penting semasa tawaran awam permulaan (IPO). Bergantung pada kontrak yang dibuat, bank pengunderaitan mungkin dikehendaki untuk mengambil alih pemilikan saham yang tidak menjual melalui proses yang dipanggil kebebasan.
Harga belian, yang merupakan harga yang akan ditanggung oleh penaja jamin bagi isu baru ini. Harga ini mesti meliputi kos menjual bon kepada pelabur, memberi nasihat kepada penerbit tentang penawaran, dan kos tambahan untuk memasarkan penawaran kepada pelabur institusi. Saiz dan struktur isu tertentu juga dirundingkan semasa proses penajaan jamin dirunding.
Kerana pihak-pihak yang bekerja melalui proses rundingan, mereka akan menyetujui harga penawaran, yang merupakan harga yang akan dibayar oleh orang awam. Perbezaan antara harga belian dan harga tawaran awam dikenali sebagai penyebaran pengunderaitan. Penyebaran itu mewakili keuntungan yang akan pergi ke institusi pengunderaitan. Dalam proses rundingan, penaja jamin biasanya memainkan peranan dalam memasarkan keselamatan kepada bakal pelabur.
Sekiranya penerbit keselamatan tidak mempunyai pengetahuan mengenai pembiayaan hutang yang mencukupi untuk memasuki rundingan, penasihat kewangan bebas boleh mengambil peranan pihak perunding pihak ketiga bagi pihak mereka.
Pengunderaitan Negosiasi Berbanding Pengunderaitan Tawaran Berbeza
Harga pembelian yang dibayar kepada penerbit sekuriti atau hutang baru melalui pengunderaitan rundingan adalah salah satu daripada dua kaedah utama untuk memasarkan produk pelaburan baru. Memilih sistem untuk jualan adalah penting kepada pengeluar keselamatan kerana ia akan memberi kesan kepada kos pembiayaan.
Dalam proses penajaan jamin yang dirunding, seorang penaja jamin tunggal mempunyai peluang untuk membuat tawaran eksklusif. Bon hasil perbandaran, bon korporat, dan penawaran saham biasa yang paling kerap menggunakan pengunderaitan rundingan. Walau bagaimanapun, dalam beberapa kes, undang-undang negeri atau tempatan mungkin memerlukan pengunderaitan tawaran banding untuk bon obligasi umum perbandaran dan terbitan baru bon utiliti awam.
Harga belian keselamatan juga boleh dilakukan menggunakan pengunderaitan bida yang kompetitif. Dalam bidaan yang kompetitif, beberapa penaja jamin akan membuat tawaran kepada syarikat penerbit, yang boleh memilih tawaran yang paling baik.
Sekuriti juga boleh dijual melalui penempatan swasta, di mana penerbit menjual bon terus kepada pelabur tanpa tawaran awam. Kaedah ini jauh lebih jarang daripada penajaan jamin tawaran rundingan atau kompetitif.
