Apakah Sistem Pendedahan Multijurisdictional?
Sistem Pendedahan Multijurisdictional (MJDS) telah diterima pakai pada bulan Julai 1991 oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) dan Pentadbir Sekuriti Kanada. Hasrat perjanjian itu adalah untuk memudahkan penawaran awam sekuriti rentas sempadan antara Amerika Syarikat dan Kanada. SEC menyatakan bahawa MJDS membenarkan penerbit Kanada yang layak untuk mendaftar sekuriti di bawah Akta Sekuriti dan untuk mendaftarkan sekuriti dan melaporkan di bawah Akta Pertukaran dengan menggunakan dokumen yang disediakan sebahagian besarnya mengikut keperluan Kanada.
Memahami Sistem Pendedahan Multijurisdictional (MJDS)
Sistem Pendedahan Multijurisdictional (MJDS) membolehkan syarikat Kanada yang layak menawarkan sekuriti di AS menggunakan prospektus yang sebahagian besarnya disediakan untuk memenuhi keperluan pendedahan Kanada. Ia juga membenarkan penerbit yang layak untuk mematuhi keperluan pelaporan berterusan AS dengan memfailkan dokumen pendedahan Kanada mereka dengan SEC (tertakluk kepada keperluan AS tertentu tambahan). Di samping itu, walaupun SEC mengekalkan hak untuk menyemak semula pemfailan yang dibuat di bawah MJDS, biasanya ia tidak dan menangguhkan ulasan kajian semula Kanada dalam negeri, melainkan jika ia mempunyai sebab untuk mempercayai terdapat masalah dengan pemfailan. Oleh itu, dengan berkesan, MJDS mengakui bahawa keperluan pengawalseliaan Kanada cukup untuk melindungi pelabur AS.
Elaun ini menjadikannya lebih mudah bagi firma Kanada untuk membiayai pembiayaan di AS melalui penawaran sekuriti, dengan mengurangkan kos, masa dan beban pentadbiran yang berkaitan dengan pengeluaran dan pelaporan di bawah dua rejim penzahiran yang berasingan. Syarikat Kanada boleh membiayai sama ada bersama-sama dengan mengeluarkan sekuriti di Kanada, atau melakukannya semata-mata di Amerika Syarikat. Terdapat perjanjian timbal balik yang membolehkan firma AS menaikkan pembiayaan melalui penawaran sekuriti di Kanada, walaupun ia digunakan kurang kerap.
Terdapat beberapa keperluan untuk firma Kanada layak untuk menggunakan MJDS, termasuk peruntukan yang memastikan firma-firma tersebut telah disenaraikan secara terbuka dan apungan awam adalah saiz tertentu. Oleh itu, MJDS tidak tersedia bagi sesetengah syarikat Kanada, termasuk firma-firma kecil dan firma-firma baru yang berusaha mengumpulkan dana melalui tawaran awam permulaan. (Syarikat-syarikat sedemikian masih dapat menaikkan pembiayaan di Amerika Syarikat, tetapi mereka tidak boleh berbuat demikian menggunakan kelebihan yang diperkemas yang disediakan di bawah MJDS.) Semua sekuriti layak untuk syarikat-syarikat untuk mengumpul dana dengan di bawah MJDS, kecuali instrumen derivatif tertentu.
