Saham Micron Technology Inc. (MU) turun lebih 14% dalam tempoh lima hari yang paling lama kerana laporan pendapatan suku tahunan syarikat yang paling terkini gagal menarik minat jangkaan pelabur untuk pembuat cip memori. Walaupun stoknya telah dipukul di tengah-tengah jual beli teknologi yang lebih besar minggu ini, satu pasukan lembu di Jalan menunjukkan bahawa Wall Street sangat meremehkan kekuatan trend dalam DRAM dan chip flash NAND, dua perniagaan terbesar Micron.
Dalam suku kedua fiskal 2018, Micron melaporkan pendapatan sesaham (EPS) sebanyak $ 2.82 pada hasil sehingga 58% tahun ke tahun (YOY) kepada $ 7.35 bilion. Hasilnya dengan selesa mengalahkan anggaran konsensus EPS sebanyak $ 2.74 pada $ 7.28 bilion dalam jualan, namun gagal untuk hidup dengan gembar-gembur bahawa stok semikonduktor terbang tinggi yang menuju ke laporan itu. Sepanjang dua bulan yang lalu, stok pembuat chip Boise, Idaho menerima sedikit kenaikan harga sasaran dan melonjak lebih 50%.
Penganalisis Instinet, Romit Shah mengulangi penarafan membelinya di Micron, serta pembuat peralatan cip yang membantu, termasuk Applied Materials Inc. (AMAT) dan Lam Research Corp. (LRCX), yang menonjolkan peningkatan perbelanjaan perusahaan pada flash NAND dan DRAM cip, seperti yang dilaporkan oleh Barron. Beliau menulis bahawa cip telah menjadi "titik tercekik" semua pengkomputeran, menyebabkan peningkatan permintaan terhadap komponen kritikal ketika perusahaan membuat pergeseran cepat dari sistem premis ke awan.
Menghadapi Ketahanan Siklus Semasa
Permintaan yang tinggi dan bekalan yang ketat untuk flash memori DRAM, serta cip lain termasuk unit pemprosesan grafik (GPU) yang dijual oleh NVIDIA Corp. (NVDA) telah diterjemahkan kepada harga yang lebih tinggi untuk pembuat semikonduktor, menulis penganalisis Instinet. Persekitaran ini telah membolehkan peningkatan margin operasi.
"Kami melihat pertumbuhan ASP dalam ingatan, datacenter, dan analog sebagai pemacu ekonomi pelanggan positif, dan khususnya mengharapkan pengembangan margin operasi terus menerus di seluruh industri. Melihat margin operasi 37 syarikat semikonduktor yang didagangkan secara awam sepanjang 10 tahun yang lalu menunjukkan bahawa median margin operasi mencapai tahap yang tinggi pada 2017 dengan perkembangan berterusan yang dijangka pada 2018, "kata Shah.
Walaupun pasaran "sibuk" dengan kemerosotan potensi dalam segmen cip, Instinet menunjukkan bahawa Micron tidak akan bercakap peningkatan perbelanjaan yang dirancang jika itu berlaku. Shah berkata pengurusan menaikkan bimbingan perbelanjaan modal (capex) dalam dolar sebagai peratusan pendapatan dari 20% kepada 25% pada tahun 2015 kepada 30% pada 2016/2017 dan kepada jangkaan 30% pada tahun penuh 2019.
Pada akhirnya, Shah menulis bahawa dia dan pasukannya melihat pasaran sebagai meremehkan "ketahanan" kitaran semasa. Beliau menaikkan sasaran harga 12-bulannya pada Bahan Gunaan dari $ 65 hingga $ 70 dan sasarannya untuk KLA-Tencor Corp. (KLAC) kepada $ 125 daripada $ 110.
