Apakah Cross Margining?
Cross margining adalah proses kedudukan mengimbangi dimana margin berlebihan dari satu akaun dipindahkan ke akaun lain untuk memenuhi keperluan penyelenggaraan margin. Diperkenalkan pada akhir tahun 1980-an apabila instrumen kewangan naik memenuhi peningkatan volatilitas pasaran, peningkatan margining meningkatkan kecairan dan fleksibiliti firma melalui kelebihan margin permulaan yang berkurangan dan penyelesaian bersih yang lebih rendah.
Cross Margining Dijelaskan
Sebelum penubuhan silang margining, peserta pasaran dapat menghadapi masalah kecairan jika ia mempunyai panggilan margin dari satu rumah penjelasan yang tidak dapat mengimbangi kedudukan yang diadakan di rumah penjelasan yang lain. Sistem margining silang menghubungkan akaun margin bagi firma ahli supaya margin boleh dipindahkan dari akaun yang mempunyai lebihan margin ke akaun yang memerlukan margin. Pada akhir setiap hari dagangan, pusat penjelasan menghantar aktiviti penempatan kepada organisasi seperti Intercontinental Exchange (ICE) dan Perbadanan Kliring Pilihan, yang kemudian melakukan pengiraan untuk margin kliring dan menghasilkan laporan penyelesaian untuk membersihkan ahli. Pembrokeran Perdana juga menyediakan perkhidmatan marjining silang dengan mengganggu penjelasan bagi pihak klien mereka.
Kaedah Cross Margining
Motivasi utama untuk margining silang adalah pengurusan risiko portfolio instrumen kewangan yang canggih atau kompleks. Penjimatan kos daripada penempatan margin yang lebih cekap adalah sekunder. Faedah-faedah margining silang jelas kepada pelabur institusi, tetapi mereka mesti memastikan bahawa korelasi aset yang sesuai dalam portfolio mereka, sama ada strategi dagangan, dimodelkan dan dipantau supaya mereka tidak terancam dalam persekitaran perdagangan yang melampau. Lebih-lebih lagi, walaupun margin boleh dipindahkan bebas geseran di antara akaun untuk memenuhi keperluan minimum, juga penting bahawa pedagang tidak menyimpan baki margin (di atas persyaratan) terlalu rendah, karena ini dapat membatasi fleksibilitas ketika turun naik pasar.
