Apakah Peraturan McCallum?
The McCallum Rule adalah garis panduan pembangunan dasar monetari yang dibangunkan oleh ahli ekonomi Bennett T. McCallum pada akhir abad ke -20. Peraturan McCallum menggunakan formula untuk menggambarkan bagaimana inflasi negara dan jumlah keseluruhan dasar kewangan mereka berinteraksi. Peraturan ini menerangkan bagaimana nombor-nombor tersebut harus dipertimbangkan.
Peraturan ini direka untuk menyediakan penggubal dasar dengan apa dasar kewangan harus pada suku berikutnya.
Peraturan McCallum sering dikontraskan dengan peraturan penargetan ekonomi yang lain, Peraturan Taylor.
Takeaways Utama
- The McCallum Rule adalah teori dasar monetari dan rumusan yang menggambarkan hubungan antara inflasi dan bekalan wang. Formula McCallum Rule memberikan sasaran untuk asas monetari untuk suku tahun berikutnya. Peraturan McCallum telah dilaksanakan sebelum krisis kewangan 2008, beberapa ulama berhujah ia akan mengurangkan kesan kemelesetan.
Memahami Peraturan McCallum
Peraturan McCallum adalah sejenis peraturan penargetan Produk Domestik Kasar (NGDP) nominal. Peraturan penargetan adalah formula yang direka untuk membantu bank pusat negara tahu kapan untuk campur tangan dalam bekalan wang mereka. Bank pusat boleh campur tangan dengan menukar kadar faedah melalui penggunaan pelbagai mekanisme untuk mencapai sasaran tertentu.
Kebanyakan peraturan penargetan ekonomi dirancang untuk tidak membenarkan inflasi berleluasa dan letupan mata wang yang dapat mengganggu ekonomi negara, yang membawa kepada panik dan kemelesetan. Peraturan ini biasanya direka untuk mencapai pertumbuhan yang dapat diukur dan berterusan. Beberapa jenis peraturan penargetan ekonomi bergantung pada mengawal satu ukuran pertumbuhan atau inflasi. Lain-lain, seperti peraturan penargetan NGDP, melihat interaksi beberapa bidang sebagai cara untuk mengimbangi mereka dan mencapai pertumbuhan yang terkawal.
Bennett T. McCallum membangunkan McCallum Rule dalam satu siri kertas yang ditulis antara 1987 dan 1990. Dia cuba menangkap cara asas monetari sesebuah negara berinteraksi dengan kadar inflasi. Melalui petunjuk ini, beliau berharap dapat meramalkan apa yang akan berlaku dalam ekonomi di bawah pelbagai syarat dan untuk menetapkan langkah-langkah pembetulan yang mungkin diambil oleh Federal Reserve Bank atau bank pusat lain. Peraturan ini berbeza dari banyak peraturan penargetan NGDP kerana ia memberi asas penting pada asas monetari yang ada dan perubahan apa yang akan terjadi di pangkalan tersebut.
Input penting kepada model McCallum Rule adalah kadar inflasi sasaran, asas monetari, dan kadar purata pertumbuhan jangka panjang dalam produk domestik kasar (KDNK) sebenar.
Kekuatan dan Kelemahan Peraturan McCallum
Sesetengah ulama berhujah bahawa jika peraturan McCallum dilaksanakan sebelum Kemelesetan Besar pada tahun 2008, kesan krisis kewangan mungkin berkurangan.
Salah satu kelemahan adalah bahawa, sementara peraturan melihat perubahan dalam beberapa pembolehubah, masih kepada penggubal dasar untuk mendapatkan maklumat dan memutuskan apa yang perlu dilakukan dengannya. Tidak seperti beberapa peraturan lain, cara melaksanakan peraturan di tengah-tengah pembolehubah yang berubah-ubah tidak selalu jelas.
Penyasaran inflasi kadang-kadang menjejaskan ekonomi, seperti semasa kejutan bekalan negatif. Di bawah peraturan McCallum, bank pusat boleh mengikat bekalan wang, mengikut peraturan McCallum. Ini boleh mengurangkan inflasi tetapi tidak akan membantu pengeluaran bahan api sebenar.
Contoh Bagaimana Peraturan McCallum Berkaitan dengan Peraturan Taylor
The Taylor Rule adalah satu lagi peraturan penargetan ekonomi yang direka untuk membantu bank-bank pusat mengawal pertumbuhan dan inflasi, yang dibuat pada tahun 1993 oleh John B. Taylor, serta Dale W. Henderson dan Warwick McKibbin. Ia menerangkan kesan inflasi ke atas harga dan pertumbuhan.
Peraturan McCallum dan Taylor Rule sering dianggap sebagai langkah saingan untuk menjelaskan tingkah laku ekonomi, tetapi kedua-dua peraturan itu tidak menerangkan atau menjelaskan hubungan yang sama sekali pun. The Taylor Rule terutama berkaitan dengan kadar dana Persekutuan, sementara McCallum Rule menggambarkan hubungan yang melibatkan asas monetari.
