Apakah Makna Neutral Pasaran?
Strategi neutral pasaran adalah sejenis strategi pelaburan yang dijalankan oleh pelabur atau pengurus pelaburan yang bertujuan untuk mendapat keuntungan daripada kenaikan dan penurunan harga dalam satu atau lebih pasaran, sambil cuba mengelak sepenuhnya beberapa bentuk risiko pasaran tertentu. Strategi neutral pasaran sering dicapai dengan mengambil kedudukan yang panjang dan pendek dalam saham yang berlainan untuk meningkatkan pulangan daripada membuat pilihan saham yang baik dan mengurangkan pulangan dari pergerakan pasaran yang luas.
Neutral Pasaran Dijelaskan
Tiada kaedah yang diterima untuk menggunakan strategi neutral pasaran. Di luar kaedah yang disebutkan di atas, ahli strategi neutral pasaran juga boleh menggunakan alat lain seperti arbitraj penggabungan, sektor kekurangan, dan sebagainya. Pengurus yang memegang kedudukan neutral pasaran dapat memanfaatkan sebarang momentum di pasaran. Dana lindung nilai biasanya mengambil kedudukan neutral pasaran kerana mereka memberi tumpuan kepada mutlak berbanding pulangan relatif. Kedudukan neutral pasaran mungkin melibatkan kedudukan 50% panjang, 50% pendek dalam industri tertentu, seperti minyak dan gas, atau mengambil kedudukan yang sama di pasaran yang lebih luas.
Selalunya, strategi neutral pasaran disamakan dengan dana ekuiti panjang / pendek, walaupun mereka berbeza. Dana jangka panjang / pendek bertujuan untuk mengubah pendedahan saham lama dan pendek merentas industri, mengambil kesempatan daripada peluang undervalued dan overvalued. Strategi tidak berdasar pasaran, sebaliknya, memberi tumpuan kepada membuat pertaruhan tertumpu berdasarkan perbezaan harga dengan matlamat utama untuk mencapai beta sifar berbanding indeks pasaran yang sesuai untuk melindung nilai risiko sistematik. Walaupun dana neutral pasaran menggunakan kedudukan yang panjang dan pendek, matlamat kategori dana ini jelas berbeza daripada dana jangka panjang / pendek.
The Two Main Market-Neutral Strategies
Terdapat dua strategi neutral pasaran utama yang digunakan oleh pengurus dana: arbitraj asas dan arbitraj statistik. Para pelabur neutral pasaran asas menggunakan analisis asas, bukannya algoritma kuantitatif, untuk memproyeksikan laluan syarikat ke hadapan dan membuat perdagangan berdasarkan pada persumputan harga saham yang diramalkan. Dana neutral pasaran arbitraj menggunakan algoritma dan kaedah kuantitatif untuk mendedahkan perbezaan harga dalam stok berdasarkan data sejarah. Kemudian, berdasarkan hasil kuantitatif ini, para pengurus akan meletakkan dagangan pada saham yang mungkin akan kembali kepada harga mereka.
Kebaikan dan kelebihan dana neutral pasaran adalah penekanan besar mereka dalam membina portfolio untuk mengurangkan risiko pasaran. Dalam keadaan turun naik pasaran yang tinggi, hasil sejarah telah menunjukkan bahawa pasaran pasaran netral mungkin mengatasi dana menggunakan strategi tertentu yang lain. Kecuali untuk strategi jualan pendek tulen, strategi neutral pasaran secara historis mempunyai korelasi positif yang paling rendah ke pasaran secara khusus kerana pertaruhan tempat tertentu pada penumpuan harga saham ketika melindung nilai dari risiko pasaran umum.
Contoh Dana Neutral Pasaran
Kerana ia adalah strategi neutral pasaran, Dana Saham Pelabur Neutral Market Vanguard menggunakan strategi jangka panjang dan pendek, tidak seperti dana bersama syarikat lain, yang hanya membeli dan menjual jawatan panjang. Strategi dana bertujuan untuk meminimumkan kesan pasaran saham pada pulangannya, yang bermaksud pulangan dana mungkin berbeza secara meluas dari pasaran.
Walaupun kebanyakan dana yang saham pendek, seperti dana lindung nilai, tidak mendedahkan pegangan pendek mereka kerana peraturan SEC tidak mengharuskan mereka, Saham Pelabur Neutral Market Vanguard tidak menerbitkan seluar pendeknya. Ia memilih posisi pendek dengan menilai syarikat dengan lima kategori: pertumbuhan, kualiti, keputusan pengurusan, sentimen, dan penilaian. Kemudian, ia menghasilkan pulangan yang dijangka komposit bagi semua stok di alam semesta dan seluar pendek yang mempunyai skor terendah.
