Apa itu Straddle Panjang?
Straddle panjang adalah strategi pilihan di mana peniaga membeli kedua-dua panggilan panjang dan lama meletakkan aset yang sama dengan tarikh tamat tempoh yang sama dan harga mogok. Harga mogok adalah di-the-money atau yang paling dekat dengannya. Memandangkan panggilan mendapat faedah daripada langkah menaik, dan memberi manfaat dari langkah ke bawah dalam keselamatan yang mendasari, kedua-dua komponen ini membatalkan langkah-langkah kecil di mana-mana arah, Oleh itu matlamat untuk mengatasi adalah untuk keuntungan dari langkah yang sangat kuat, biasanya dicetuskan oleh satu peristiwa yang dapat dijawab, di mana-mana arah oleh aset yang mendasari.
Takeaways Utama
- Straddle panjang adalah strategi pilihan yang cuba untuk mendapat keuntungan dari langkah-langkah yang besar dan tidak dapat diprediksi. Strategi itu termasuk membeli panggilan dan meletakkan pilihan. Pengiraan yang sangat fleksibel oleh penjual pilihan membuat strategi ini mencabar. Penggunaan alternatif untuk strategi mungkin untuk keuntungan dari kenaikan permintaan untuk pilihan ini.
Memahami Long Straddle
Strategi pilihan yang panjang adalah pertaruhan bahawa aset dasar akan bergerak dengan ketara dalam harga, sama ada lebih tinggi atau lebih rendah. Profil keuntungan adalah sama tidak kira bagaimana aset bergerak. Biasanya, peniaga berfikir aset asas akan bergerak dari keadaan volatiliti rendah ke keadaan volatiliti yang tinggi berdasarkan pelepasan maklumat baru yang akan berlaku.
Apa itu Straddle Panjang?
Peniaga boleh menggunakan pelan lama sebelum laporan berita, seperti pelepasan pendapatan, tindakan Fed, perletakan undang-undang, atau keputusan pilihan raya. Mereka menganggap bahawa pasaran sedang menunggu untuk acara sedemikian, jadi perdagangan tidak pasti dan dalam lingkungan kecil. Pada majlis itu, semua kenaikkan atau kemerosotan yang ditembusi dikeluarkan, menghantar aset yang mendasar bergerak dengan cepat. Sudah tentu, kerana hasil acara sebenar tidak diketahui, pedagang tidak tahu sama ada kenaikan harga atau penurunan harga. Oleh itu, strategi jangka panjang adalah strategi logik untuk mendapat keuntungan dari hasil yang sama. Tetapi seperti mana-mana strategi pelaburan, jangkauan yang panjang juga mempunyai cabarannya.
Risiko yang wujud dalam strategi ini adalah bahawa pasaran tidak akan bertindak balas dengan kuat kepada peristiwa atau berita yang dihasilkannya. Ini diburukkan lagi oleh hakikat bahawa penjual pilihan mengetahui peristiwa itu akan berlaku dan meningkatkan harga pilihan meletakkan dan memanggil untuk menjangkakan peristiwa itu. Ini bermakna bahawa kos percubaan strategi adalah jauh lebih tinggi dari sekadar pertaruhan ke arah satu arah sahaja, dan juga lebih mahal daripada pertaruhan di kedua-dua arah jika tidak ada peristiwa baru yang sedang berlangsung.
Oleh kerana penjual pilihan menyedari bahawa terdapat peningkatan risiko yang dibina dalam acara yang dijadwalkan, mereka membuat kenaikan harga yang mencukupi untuk menampung apa yang mereka harapkan sebagai kira-kira 70% dari peristiwa yang dijangkakan. Ini menjadikannya lebih sukar bagi para peniaga untuk keuntungan dari langkah itu kerana harganya akan menyertakan langkah ringan di mana-mana arah. Jika peristiwa yang dijangkakan tidak akan menghasilkan langkah yang kuat dalam arah mana-mana arah untuk keselamatan yang mendasari, maka pilihan yang dibeli mungkin akan luput tidak bernilai, mewujudkan kerugian bagi pedagang.
Penggunaan Alternatif Straddle Panjang
Ramai peniaga mencadangkan satu kaedah alternatif untuk menggunakan pelebaran mungkin untuk menangkap kenaikan yang dijangkakan dalam ketidaktentuan tersirat. Mereka percaya mereka boleh menjalankan strategi ini dalam tempoh masa yang membawa kepada acara tersebut, katakan tiga minggu atau lebih, tetapi mengambil keuntungan sehari atau dua sebelum peristiwa itu berlaku. Kaedah ini cuba untuk keuntungan dari peningkatan permintaan untuk pilihan itu sendiri, yang meningkatkan komponen turun naik tersirat dari pilihan itu sendiri.
Kerana ketidaktentuan tersirat adalah pemboleh ubah yang paling berpengaruh dalam harga opsyen dari masa ke masa, peningkatan turun naik tersirat menaikkan harga semua opsyen (meletakkan dan panggilan) pada semua harga mogok. Memiliki kedua-dua panggilan dan panggilan itu membuang risiko arah dari strategi, hanya meninggalkan komponen turun naik tersirat. Oleh itu, jika perdagangan dimulakan sebelum kenaikan ketidakstabilan tersirat, dan dikeluarkan sementara turun naik tersirat berada pada kemuncaknya, maka perdagangan harus menguntungkan.
Sudah tentu batasan kaedah kedua ini adalah kecenderungan semula jadi untuk pilihan untuk kehilangan nilai kerana kerosakan masa. Mengatasi penurunan semulajadi ini mesti dilakukan dengan memilih pilihan dengan tarikh tamat tempoh yang tidak akan terjejas dengan ketara oleh kerosakan masa (juga dikenali sebagai peniaga pilihan sebagai theta).
Membina Straddle Panjang
Posisi panjang mempunyai keuntungan tanpa had dan risiko yang terhad. Sekiranya harga aset asas terus meningkat, kelebihan potensi tidak terhad. Sekiranya harga aset asas menjadi sifar, keuntungan akan menjadi harga mogok kurang premium yang dibayar untuk opsyen. Dalam kedua-dua kes, risiko maksimum ialah jumlah kos untuk memasuki kedudukan, iaitu harga opsyen panggilan ditambah dengan harga opsyen put.
Keuntungan apabila harga aset asas semakin meningkat diberikan oleh:
- Keuntungan (sehingga) = Harga aset asas - harga mogok opsyen panggilan - premium bersih yang dibayar
Keuntungan apabila harga aset pendasar berkurangan diberikan oleh:
- Keuntungan (turun) = Harga mogok harga opsyen - harga aset asas - premium bersih yang dibayar
Kerugian maksimum adalah jumlah premium bersih yang dibayar ditambah dengan komisen perdagangan. Kerugian ini terjadi apabila harga aset yang mendasari sama dengan harga mogok opsyen pada tamat tempoh.
Imej oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Sebagai contoh, stok mempunyai harga $ 50 sesaham. Pilihan panggilan dengan harga mogok $ 50 berada pada $ 3, dan kos opsyen put dengan mogok yang sama juga $ 3. Seorang pelabur masuk ke kedai dengan membeli salah satu pilihan. Ini menunjukkan bahawa penjual pilihan mengharapkan kebarangkalian 70 peratus bahawa langkah dalam stok akan menjadi $ 6 atau kurang dalam arah yang sama. Walau bagaimanapun kedudukannya akan keuntungan apabila tamat tempoh jika stok berharga melebihi $ 56 atau di bawah $ 44 tanpa mengira bagaimana ia pada mulanya berharga.
Kerugian maksimum $ 6 sesaham ($ 600 untuk satu panggilan dan satu kontrak) hanya berlaku jika stok harga tepat pada $ 50 pada penutupan hari tamat tempoh. Peniaga akan mengalami kerugian kurang daripada ini jika harganya berada di antara $ 56 dan $ 44 per saham. Peniaga akan mengalami keuntungan jika saham lebih tinggi daripada $ 56 atau lebih rendah daripada $ 44. Sebagai contoh, jika saham bergerak ke $ 65 pada masa tamat, keuntungan kedudukan adalah (Keuntungan = $ 65 - $ 50 - $ 6 = $ 9).
