Apakah Pilihan Tersenarai?
Pilihan tersenarai, atau opsyen yang diperdagangkan, adalah jenis keselamatan derivatif yang didagangkan di bursa berdaftar. Opsyen yang disenaraikan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual sejumlah aset tertentu pada harga tetap pada suatu tarikh tertentu. Tidak seperti opsyen over-the-counter (OTC), mereka mempunyai harga mogok standard, tarikh tamat tempoh, penempatan dan penjelasan.
Takeaways Utama
- Pilihan tersenarai adalah sekuriti derivatif yang didagangkan di bursa berdaftar dengan harga mogok yang standard, tarikh tamat tempoh, penyelesaian, dan penjelasan. Terdapat dua jenis pilihan yang disenaraikan, iaitu gaya Amerika dan gaya Eropah. Pilihan yang dicantumkan, kedua-duanya meletakkan dan memanggil, memberikan pedagang peluang untuk membuat spekulasi mengenai arah pergerakan dalam keselamatan yang mendasari dengan tahap keselamatan yang jauh lebih penting.
Memahami Pilihan Tersenarai
Pilihan tersenarai, juga dikenali sebagai pilihan dagangan bursa, adalah satu yang ditawarkan di bursa kebangsaan seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Chicago Board of Trade (CBOT). Mereka melindungi sekuriti seperti saham biasa, dana dagangan bursa (ETF), indeks pasaran, mata wang, sekuriti pendapatan tetap, dan komoditi. Tidak seperti waran, peniaga boleh menulis atau membuat pilihan pada sekuriti asas. Pasaran sekunder adalah aktif, tidak seperti pertukaran untuk waran.
Banyak kontrak pilihan dijual dengan over-the-counter (OTC), dengan kelebihan utama penyesuaian lengkap kepada terma. Walau bagaimanapun, pasaran ini tidak cair dalam kebanyakan situasi dan mempunyai risiko yang lebih tinggi bahawa satu pihak, sama ada pembeli atau penjual, tidak boleh menghormati obligasi perjanjian itu.
Walau bagaimanapun, bagi kebanyakan pelabur dan peniaga, pilihan tersenarai menyediakan kenderaan yang mencukupi dengan tahap keselamatan yang jauh lebih penting. Pertukaran bertindak sebagai orang tengah, mengambil sisi perdagangan yang lain dan menyediakan perkhidmatan penjelasan dan penyelesaian, sama ada secara langsung atau melalui pihak ketiga.
Terdapat dua jenis pilihan tersenarai. Gaya-gaya ini adalah gaya Amerika dan gaya Eropah. Perbezaan utama antara keduanya adalah tarikh pelaksanaan. Dengan pilihan gaya Amerika, mereka boleh dilaksanakan pada bila-bila masa sehingga tarikh tamat tempoh. Sebaliknya, dengan pilihan gaya Eropah, mereka hanya boleh dilaksanakan pada tarikh tamat tempoh. Walau bagaimanapun, peniaga dan pelabur boleh menjual jawatan panjang mereka atau membeli semula kedudukan pendek mereka pada bila-bila masa untuk keluar dari perdagangan sebelum tamat tempoh. Kebanyakan pilihan yang terdapat di bursa kebangsaan ada dalam gaya Amerika.
Pilihan yang disenaraikan, kedua-duanya meletakkan dan memanggil, memberi peluang kepada para peniaga untuk membuat spekulasi mengenai arah pergerakan dalam keselamatan yang mendasari, tetapi dengan kos awal yang lebih rendah. Strategi pilihan mungkin dapat mengehadkan risiko dan keuntungan walau apa pun cara keselamatan bergerak, jika sama sekali. Bagi pelabur, menulis atau menjual pilihan boleh membuat aliran pendapatan dari stok yang mereka miliki sendiri dengan perbelanjaan mengehadkan potensi keuntungan dari asas itu sendiri.
Bagi kedua-dua peniaga dan pelabur, pilihan juga menyediakan kenderaan untuk lindung nilai. Contohnya, pemegang kedudukan stok mungkin juga membeli pilihan untuk melindungi daripada langkah penurunan yang ketara. Jumlah kos yang kecil bagi kontrak opsyen adalah, dasarnya, polisi insurans.
Kaedah untuk Pilihan Tersenarai
Walaupun risiko bagi pemegang opsyen terhad kepada amaun yang mereka bayar untuk membeli mereka, dipanggil premium, risiko untuk penjual opsyen, atau penulis, boleh menjadi tidak terhingga. Risiko yang lebih tinggi adalah kerana penjual opsyen mempunyai kewajipan, bukan hak, untuk menjual atau membeli, bergantung kepada kes, aset pendasar pada harga mogok.
Sebagai contoh, pemegang opsyen panggilan $ 50 di stok ABC akan melaksanakan opsyen itu jika harga stok naik kepada $ 70. Penulis pilihan menjual stok pada $ 50, dan jika mereka tidak memilikinya, mereka mesti masuk ke pasaran terbuka untuk membeli saham pada $ 70. Hasil bersih akan menjadi kerugian $ 20, tolak jumlah premium yang dikumpulkan pada mulanya untuk menjual pilihan.
Penjual meletakkan mengambil risiko yang sama, dengan satu-satunya keselesaan kecil bahawa stok tidak boleh jatuh di bawah sifar. Pembeli pilihan mengambil risiko masa. Sekiranya harga saham dasar tidak bergerak, maka harga opsyen itu akan secara semula jadi merosot apabila tarikh tamat tempoh. Nasib baik, terdapat strategi pilihan untuk kedua-dua pembeli dan penjual menggunakan pelbagai pilihan dengan harga mogok yang sama atau berbeza dan expirations untuk mengurangkan risiko ini.
